Une lecture plus chaude que prévu sur l’inflation des prix à la consommation américaine signifie que la Réserve fédérale repoussera probablement sa prochaine baisse de taux d’intérêt à la fin de 2025 ou l’année prochaine, selon les experts.
D’autres tirages décevants pourraient même mettre une hausse des taux d’intérêt en jeu avant la fin de l’année, ajoutent-ils.
Pour mémoire, le titre de janvier CPI a augmenté de 0,5% de mois en mois, selon le Bureau des statistiques du travailou le plus gros gain depuis août 2023. Les économistes recherchaient l’inflation pour augmenter de 0,4% le mois dernier. Sur une base annuelle, le titre CPI a augmenté de 3%, contre 2,9% en décembre et supérieur aux prévisions médianes de 2,9%.
Plus important encore, le CPI de base, qui exclut les coûts des aliments et énergétiques volatils et est considéré comme un meilleur indicateur des prix futurs, a augmenté de 0,4%, une accélération de 0,2% le mois dernier. Les économistes recherchaient un CPI de base mensuel pour augmenter 0,3%.
Sur une base annuelle, le CPI de base est également arrivé chaud, à 3,3% par rapport à l’estimation médiane de 3,1%.
« Plus haut pour plus, peut-être un peu plus longtemps », écrit Ellen Zentner, stratège économique en chef pour Morgan Stanley Wealth Management. « La Fed attendait des signes clairs que l’inflation tend une fois plus bas, et ce matin, ils ont obtenu le contraire. Jusqu’à ce que cela change, les marchés devront rester patients sur des baisses de taux supplémentaires. »
En effet, le rapport décevant de l’inflation a amené les participants au marché à repousser leurs attentes pour la prochaine réduction du taux de la Fed à décembre à partir de septembre, note Ycharts.
Au 12 février, les traders à terme ont attribué une probabilité de 97,5% au Comité fédéral de marché ouvert (FOMC) pour maintenir le taux des fonds fédéraux à court terme inchangé de 4,25% à 4,5% lors de la prochaine réunion de la Fed. Cela était en hausse de 95% il y a un jour et 76% il y a un mois, selon le groupe CME Outil FedWatch.
Avec le rapport de janvier CPI maintenant une question de dossier, nous nous sommes tournés vers les économistes, les stratèges et d’autres experts pour leurs réflexions sur ce que les données signifient pour les marchés, la macroéconomie et la politique monétaire à l’avenir.
Veuillez consulter une sélection de leur commentaire, parfois édité par la concision ou la clarté ci-dessous.
L’expert prend le rapport de l’IPC
(Image Credit: Getty Images)
« La libération de l’IPC plus forte que prévu d’aujourd’hui est susceptible de consolider l’approche prudente de la FOMC pour l’assouplir. Un marché du travail résilient offre également une possibilité de patience. Nous pensons que la Fed est susceptible de rester dans` `Mode d’attente et de voir » pour le moment et d’anticiper la Fed Rester en attente lors de la réunion du mois prochain. » – Whitney Watson, co-chef mondial et co-responsable des investissements de solutions à revenu fixe et de liquidité au sein Goldman Sachs Asset Management
« Avec cette impression très forte IPC, la Réserve fédérale est en attente en ce qui concerne les taux d’intérêt pour au moins le reste de 2025. Taux d’intérêt à terme. » – Skyler Weinand, directeur des investissements à Capital de Regan
« L’inflation est devenue collante avec des articles comme les voitures d’occasion et l’assurance automobile qui remontent. – David Russell, responsable mondial de la stratégie de marché à Tradestation
« L’inflation a évolué au sommet des titres car les attentes d’inflation basées sur le marché et le sentiment ont été en hausse. Le rapport de ce matin a donné à ces attentes le mérite. La voie à suivre pour Powell et la Fed devient plus trouble alors que les investisseurs sont susceptibles de continuer à remettre en question le rythme initial rapide des réductions de taux au quatrième trimestre et que l’économie est aux prises avec les implications du tarif à l’avenir. » – Ben Vaske, stratège principal des investissements à Solutions de portefeuille Orion
« Il y a un élément de déjà vu ici – 2024 a également commencé avec quelques impressions d’inflation chaudes qui ont forcé une grande réévaluation des attentes de réduction des taux. Nous avons déjà lutté avec les incertitudes entourant le commerce et la politique budgétaire cette année, et je continue de faire confiance à l’approche du patient et à la données de la Fed pour décider quand il pourrait être approprié de faire un autre coup. » – Elyse Ausenbaugh, responsable de la stratégie d’investissement à JP Morgan Wealth Management
« Le rapport de janvier sur l’IPC a montré une augmentation de 0,5%, dépassant les attentes de 0,3%, et également 0,1% plus élevé que les attentes à l’exclusion de la nourriture et de l’énergie. Surtout, ce résultat continue la lente mais régulière de l’IPC depuis les gains de 0% signalés en mai et le 2024 juin. Cependant, nous ne pensons pas que ce résultat alte sur les attentes à un autre niveau de la Fed. Le PIB continue de croître de plus de 2%, et les prévisions du GDPNow nourri à Atlanta pour le 1T 2025 sont toujours pour une croissance de 2,9%, ainsi que des augmentations modestes de la croissance de l’emploi (la masse salariale non agrandie américaine), nous pensons que l’atterrissage en douceur peut être maintenu sans avoir besoin de réductions de taux nourries. « – Chip Rewey, directeur des investissements à Rewey Asset Management
« Cela laissera une marque. Après le rapport de l’IPC de ce matin, qui était chaud à la fois à la tête et au noyau, quel que soit le niveau de confiance que la Fed a eu de l’inflation remonter à leur objectif de 2% pour être réduit. meilleure idée que le reste d’entre nous quel sera le résultat ultime pour la croissance et l’inflation. – Steve Wyett, stratège en chef des investissements à Bok financier
« L’inflation traîne toujours comme un parent indésirable lors du dîner de Thanksgiving; ce n’est peut-être pas complètement insupportable, mais c’est certainement plus qu’un peu irritant. Ce qui est pire, ils peuvent maintenant rechercher une deuxième aide. Ferme, les consommateurs passant rapidement dans la fin de l’année dernière. Reconnaissez que le cas pour un assouplissement supplémentaire à court terme a été réduit. Les hausses de taux ne semblent pas être sur la table, mais une résurgence soutenue de l’inflation pourrait changer cela. « – Jim Baird, directeur des investissements à Plantez des conseillers financiers
« Combiné avec le gain horaire moyen plus élevé que prévu et le taux de chômage plus bas que prévu dans le rapport de vendredi, la Fed est probablement en attente pour au moins ses deux prochaines réunions en mars et mai. Il y a une chance croissante que le prochain mouvement de la Fed devra être une rupture de taux plus tard en 2025. » – David Royal, directeur financier et d’investissement chez Thrivent
« Le numéro d’inflation de janvier peut être le dernier point de données qui peut être épinglé sur l’administration Biden. À l’avenir, nous allons commencer à juger les effets de nouvelles politiques, ou des« pauses ». faire la fête. » – Dann Ryan, associé directeur à Sincerus Advisory
« L’inflation plus élevée que prévu en janvier a poussé les taux plus élevés et a probablement repoussé toutes les réductions de la Fed au milieu de 2025. Mais n’oublions pas que les revenus sont toujours à des niveaux record, les marges bénéficiaires sont proches du cycle et que la productivité reste solide. En d’autres termes, ce marché taureau est probablement bien vivant, nous voyons simplement la volatilité post-élection typique que vous avez tendance à voir tôt dans cette année. » – Ryan Detrick, stratège en chef du marché Groupe Carson
« Il s’agit d’un rapport d’inflation difficile à obtenir pendant que la Maison Blanche envisage de nouveaux tarifs avec les attentes d’inflation des consommateurs sautant. – Scott Helfstein, chef de la stratégie d’investissement Global X
