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Après deux années ternes, le Fonds de croissance Primecap Odyssée (POGRX) est de retour. En 2025, le fonds a gagné 33 %, battant l’indice S&P 500 qui a grimpé de 18 %, ainsi que 99 % de tous les fonds d’actions de grandes entreprises.
De plus, le fonds l’a fait sans une allocation importante aux sociétés de services de communication et de technologies de l’information, qui sont en tête des classements de performance et dominent le marché dans son ensemble.
Ensemble, les secteurs des services de communication et des technologies de l’information représentent près de la moitié du S&P 500 (ils ont progressé respectivement de 34 % et 24 % au cours des 12 derniers mois). Mais ces secteurs représentent un peu plus du tiers du portefeuille de Primecap.
Au lieu de cela, POGRX, qui est membre du Kiplinger25notre préféré fonds communs de placement sans fraisest fortement exposé aux soins de santé (26% de l’actif du fonds) et valeurs industrielles (18%). Les actions du secteur de la santé ont connu des difficultés pendant une grande partie de 2025, mais ont rebondi pour terminer avec un gain de 15 %. Et les valeurs industrielles ont affiché un rendement de 19 %, juste devant l’ensemble du marché.
La surperformance du fonds se résume à une bonne sélection de titres et non à des expositions sectorielles. Ses meilleurs interprètes en 2025 inclus actions technologiquesbien sûr, comme Micron Technology (MU), qui s’est envolé de 240 %.
Mais quelques sociétés pharmaceutiques – BeOne Medicines (ONC), en hausse de 64 %, et Rhythm Pharmaceuticals (RYTM), en hausse de 91 %, par exemple – et une valeur du secteur de la consommation, le géant chinois du commerce électronique Alibaba Group Holding (BABA), en hausse de 75 %, dominent également les principaux contributeurs.
Les gérants Primecap Odyssey Growth suivent leur propre chemin
Cinq gestionnaires répartissent les actifs d’Odyssey Growth et gèrent leur part de manière indépendante. Mais ils se concentrent tous sur les entreprises en croissance dont les prix sont réduits et qui ont un catalyseur pour faire monter les prix.
Le processus tend à créer un portefeuille qui ne ressemble guère au S&P 500. Par exemple, au lieu des noms technologiques habituels de grande taille, les principaux titres du fonds sont le géant pharmaceutique Eli Lilly (LLY) ; Xometry (XMTR), un fabricant de machines basé dans le Maryland ; et les médicaments BeOne susmentionnés.
Au cours de la dernière décennie, le rendement annualisé de 14,1 % du fonds a battu 65 % des fonds d’actions à grande capitalisation, mais est resté à la traîne du record de 14,8 % du S&P 500.
