Le président Donald Trump a mis son vent derrière les indices d’actions avec un article sur Truth Social mercredi à 13 h 30, l’heure du jour de l’Est, annonçant une pause de 90 jours sur la plupart de ses tarifs, mais réduisant également sa guerre commerciale à une lutte de superpuissance américaine contre la Chine. Pendant ce temps, une vente aux enchères saine a atténué la peur sur le marché obligataire.
« Sur la base du manque de respect que la Chine a montré sur les marchés mondiaux, j’augmente par la présente le tarif chargé en Chine par les États-Unis d’Amérique à 125%, à compter immédiatement », a déclaré le président réseaux sociaux alimentation.
Parce que « plus de 75 pays » ont contacté pour parler au peuple du président, a déclaré Trump, il « a autorisé une pause de 90 jours et un tarif réverse considérablement réduit au cours de cette période, de 10%, également immédiatement ».
La position de négociation du président a été minée tarif N’avaient pas l’effet immédiat que son administration désire.
« La récente action des prix des rendements de la trésorerie plus élevée malgré la baisse des prix des actions est étrangement similaire à l’épisode Covid-19 », écrit le stratège en chef financier de LPL Lawrence Gillum.
Gillum observe que « l’action des prix n’est pas seulement sur les marchés américains; les marchés obligataires mondiaux subissent des pressions de vente similaires ». L’essentiel est que les titres du Trésor américain « n’ont pas encore agi comme des actifs Haven » lors de cette vente mondiale.
À la cloche de clôture, le bleu-chip Moyenne industrielle Dow Jones a bondi de 7,9% à 40 608. Le large Index S&P 500 a bondi de 9,5% à 5 456. Et la technologie lourde Nasdaq Composite a grimpé de 12,2% à 17 124.
Le rendement sur la note du Trésor américain à 10 ans
En attendant, le rendement sur la note du Trésor américain à 10 ans a été baissé à 4,345% à 16 h 00 après avoir augmenté jusqu’à 4,515% plus tôt mercredi.
Une vente aux enchères gouvernementale saine de 39 milliards de dollars en billets de 10 ans a relâché la peur d’un vol accéléré des actifs libellés en dollars américains. Et le poste de président a fourni un soulagement supplémentaire.
Plus que jamais, il est avantageux de comprendre le rendement du Trésor américain à 10 ans, ce que cela signifie pour le système financier mondial et comment son chemin façonnera la deuxième administration du président Donald J. Trump.
Le secrétaire du Trésor, Scott Bessent, a déclaré dans plusieurs discours, entretiens et apparitions depuis janvier et en avril que le rendement du Trésor américain de 10 ans est un objectif particulier de l’administration Trump car il réalise la stratégie des tarifs du président.
« Le message de Bessent est conforme à notre avis qu’il a essentiellement un seul travail », a écrit le vice-président d’Evercore ISI Krishna Guha en février.
Ce travail consiste « à essayer d’empêcher le rendement de 10 ans de se casser de 5%, auquel nous pensons que la« Trumponomie »se décompose, les actions qui roulent et les logements et d’autres secteurs sensibles aux taux se réduisent».
Dans une interview sur Fox News Mercredi, le secrétaire au Trésor a déclaré que les « convulsions » sur le marché obligataire ne sont pas « systémiques ».
Ce que le FOMC a dit
À quelques minutes du 18 au 19 mars Réunion de la Fed Montrez aux décideurs monétaires de plus en plus préoccupés par les tarifs du président Trump.
« Une majorité de participants ont noté le potentiel d’effets inflationnistes résultant de divers facteurs pour être plus persistants qu’ils ne le projettent », lisent le procès-verbal, qui a été publié mercredi à 14 heures.
Le FOMC a voté pour garder le Taux de fonds fédéraux Inchangé à 4,25% à 4,50%, comme prévu, et a également annoncé un rythme plus lent de resserrement quantitatif (QT).
Au milieu de la « spéculation croissante autour de l’intervention potentielle de la Fed » en raison de la récente volatilité des marchés financiers, les analystes de Goldman Sachs Matthew Raskin et Steven Zeng notent qu’une telle décision est peu probable.
« C’était le président de message que Powell a livré la semaine dernière », écrivent les analystes « et la vente intense sur les marchés des tarifs, car il n’a probablement pas encore changé ce calcul. »
Lorsque Raskin et Zeng ont préparé leur note, les prix à terme des fonds fédéraux reflétaient une probabilité de 10% à 15% que la Fed interviendrait en effet avant la réunion de la Fed de mai. Dans le même temps, ils ont écrit: « Une coupe pourrait en fait être contre-productive si elle soulève les attentes de l’inflation. »
Qu’est-ce qui pourrait provoquer une intervention nourrie? Selon Raskin et Zeng, nous devions voir « une rupture du fonctionnement du marché.
« Dans ce contexte », expliquent-ils, « ce qui est troublant, c’est le rythme des récents mouvements du Trésor américain, le bonaspiement des UST par rapport aux échanges, et en particulier le fait que les rendements de l’UST augmentent fortement à mesure que les actifs de risque se vendent. »
Cela suggère « une diminution des qualités de sécurité en toute sécurité qui remonte à mars 2020 ».
Voler comme une compagnie aérienne
Lignes aériennes delta (DAL) a décollé avant que le président Trump n’ait fourni un ascenseur supplémentaire avec sa vérité sociale – même si la direction a tiré ses conseils en année pleine parce que « la croissance a largement bloqué » sur l’incertitude quant à l’impact de la guerre commerciale de l’administration sur les dépenses de consommation et l’économie plus large. Le stock industriel a terminé la journée en hausse de 23,4%, rétrécissant sa perte de prix uniquement au début de l’année à 26,8%.
« Compte tenu du manque de clarté économique », a déclaré PDG de Delta Ed Bastian Dans un communiqué, « il est prématuré pour le moment de fournir une perspective à jour mise à jour ». Bastian a ajouté que « Delta reste bien positionné pour offrir une solide rentabilité et des flux de trésorerie disponibles pour l’année ».
Delta a signalé un EPS au premier trimestre de 46 cents, devant une prévision consensuelle de 38 cents. Gestion « Pré-annoncé » le 10 mars révisions à la baisse à ses revenus du premier trimestre, la marge d’exploitation et les prévisions de l’EPS. Delta a été l’une des premières entreprises à émettre un avertissement basé sur les problèmes de guerre commerciale.
« Le secteur des compagnies aériennes est dans l’œil de la tempête », explique l’analyste de TD Cowen Tom Fitzgerald« Mais nous croyons que Delta est un meilleur port dans la tempête que de nombreux pairs en raison de sa diversité des revenus et de sa force d’équilibre. » Fitzgerald a réitéré sa cote d’achat et son objectif de prix de 45 $ à 12 mois pour Dal Stock.
