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Les actions ont connu des hauts et des bas au cours d’une autre séance volatile mardi, alors que les inquiétudes concernant l’impact de la guerre au Moyen-Orient continuent de peser sur les marchés. Les « risques » sur les secteurs tels que les services de communication et la technologie ont diminué et l’énergie a de nouveau augmenté, alors que les investisseurs, les commerçants et les spéculateurs évaluent combien de temps le trafic dans le détroit d’Ormuz sera bloqué.
« Un choc d’offre négatif a frappé les indices PMI mondiaux en mars », a déclaré le responsable de l’économie de Renaissance Macro Research. Neil Dutta écrit à propos de la sortie d’aujourd’hui du S&P mondial Indice Flash des directeurs d’achats manufacturiers et indice PMI des services Flash. « Dans les indices PMI composites flash – zone euro, Japon, Inde, Australie – publiés, il y avait un thème clair, le ralentissement de l’activité et la hausse. inflation« .
Selon Dutta, « le risque est que nous soyons encore relativement tôt dans le choc et qu’une résolution rapide ne devrait pas être le scénario de base. Plus le détroit d’Ormuz est fermé longtemps, plus le déficit cumulé d’énergie devient important. »
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L’économiste n’accorde que peu de confiance aux gros titres récents : « Même s’il y a des rumeurs de négociations entre les parties impliquées, l’énergie ne circule pas par le détroit. En fin de compte, les acteurs du marché devront moins réfléchir aux ‘il a dit, elle a dit’ au quotidien concernant une trêve et réfléchir davantage à l’utilisation finale de ce pétrole. »
Le premier mois Contrats à terme sur le pétrole brut West Texas Intermediate le contrat était en hausse de 4,0% à 91,66 $ le baril contre 88,13 $ lundi. Le brut Brent, la référence pour l’Europe, a augmenté de 3,6% à 103,52 dollars contre 99,94 dollars.
Nous verrons ce que pensent les gens ordinaires de l’impact de la hausse des prix du pétrole brut avec le point culminant de l’actualité de cette semaine. calendrier économique: publication des données révisées de l’enquête sur le sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan vendredi à 8h30, heure avancée de l’Est.
Un prix primaire et problématique pour les gouverner tous
Que le S&P 500 évolue avec le pétrole brut depuis le début de la guerre au Moyen-Orient n’est probablement pas une surprise. Le fait que l’indice et les matières premières aient « eu une corrélation intrajournalière proche de 100 % depuis le début du conflit », selon Piper Sandler, ne fait que souligner le point.
Piper Sandler note à titre de comparaison des marchés similaires « à une variable » : l’inflation en 2022, le rendement du Trésor américain à 10 ans en 2023 et les tarifs douaniers en 2025.
« Les actions atteignent rarement un plancher avant que le ‘problème principal’ ne s’atténue », disent les analystes de la société, notant que la variable elle-même est plus importante que les facteurs économiques et les bénéfices entrants ainsi que les facteurs techniques, historiques et de sentiment réunis.
À la cloche de clôture, le blue chips Moyenne industrielle Dow Jones avait diminué de 0,2% à 46 124, le chiffre généralisé S&P500 était en baisse de 0,4% à 6 556, et le secteur technologique Nasdaq Composite avait chuté de 0,8% à 21 761.
Amont, aval et intermédiaire
Actions énergétiques continuent de bénéficier de la hausse des prix des matières premières, une tendance qui est en fait antérieure à la guerre actuelle au Moyen-Orient. Chevron (CVX, +0,8 %), par exemple, était déjà en hausse de 23,8 % depuis le début de l’année sur la base du rendement total jusqu’au 27 février, contre 0,7 % pour le S&P 500.
Le CVX était en hausse de 0,1 % vendredi dernier, tandis que le WTI était en hausse de 2,3 %. Le CVX était en hausse de 1,7 % lundi, même si le WTI était en baisse de 10,4 %. Et le PDG Mike Wirth a déclaré lors de la conférence CERAWeek de S&P Global que nous n’avions pas vu de pic pour le cycle actuel.
« Il y a de réelles manifestations physiques liées à la fermeture du détroit d’Ormuz qui se répercutent à travers le monde et à travers le système et qui, je pense, ne sont pas pleinement intégrées dans la courbe des contrats à terme sur le pétrole », a déclaré Wirth.
Les sociétés énergétiques en aval telles que Marathon Pétrole (MPC, +4,9%), Phillips 66 (PSX, +4,2%) et Valéro Énergie (VLO, +1,8 %), qui raffinent le pétrole brut pour en faire des produits quotidiens, notamment des carburants de transport, du fioul et des matières premières pour la fabrication, ainsi que de nombreux autres produits que nous négligeons souvent, affichent des tendances similaires de surperformance soutenue.
Les sociétés énergétiques du secteur intermédiaire telles que Ressource Targas (TRGP, +2,6%), Transfert d’énergie LP (ET, +0,7%) et Entreprises Williams (WMB, +1,2 %) ont surperformé le marché dans son ensemble, mais ont été à la traîne par rapport à leurs pairs en amont et en aval jusqu’à présent cette année.
Analyste truiste Gabe Daoud Jr. a commencé mardi à couvrir 34 valeurs énergétiques, dont 11 opérateurs du secteur intermédiaire, notant que 2026 « représentera l’une de ces (rares) années où le secteur devrait bénéficier de rendements démesurés compte tenu du contexte géopolitique actuel ».
Daoud aime les entreprises du secteur intermédiaire dotées d’une infrastructure de gaz naturel, d’importants retards dans les projets et d’une croissance visible de la demande, citant TRGP – un actions les mieux notées du S&P 500 – pour sa « première empreinte » dans le bassin permien. Daoud évalue TRGP Buy avec un objectif de cours sur 12 mois de 279 $, en hausse de 16 % par rapport à son cours de clôture de lundi.
Les gens doivent encore manger
Aliments Smithfield (SFD, +4,3%), un fait marquant dans un contexte relativement marché chaud des introductions en bourse en 2025a de nouveau attiré les acheteurs après que la direction a annoncé un bénéfice par action de 83 cents par action au quatrième trimestre (+53,7% sur un an) sur un chiffre d’affaires de 4,23 milliards de dollars (+7,0% sur un an), dépassant la prévision de Wall Street pour un BPA de 68 cents sur un chiffre d’affaires de 4,14 milliards de dollars.
Le stock de biens de consommation de base a réalisé son introduction en bourse en janvier 2025, a bondi de fin avril à août, puis a fléchi jusqu’à la fin de l’année. SFD a conservé un gain annuel de 18,2 % l’année dernière. Et c’est en hausse de plus de 5 % en 2026.
Smithfield a déclaré que les ventes de ses principaux produits à base de viande emballée ont augmenté de 4,3 % pour atteindre 2,56 milliards de dollars. « L’année fiscale 2025 a été une année déterminante », PDG Shane Smith dit. « Nous avons mis en œuvre nos stratégies, généré des bénéfices records, augmenté nos marges, généré un solide flux de trésorerie disponible et jeté les bases d’une croissance pluriannuelle. »
Smith a attribué les résultats de Smithfield dans un contexte de « vents contraires importants sur le marché » à son portefeuille de produits diversifié et à son modèle commercial verticalement intégré. La direction s’attend à augmenter ses ventes et ses marges au cours de l’exercice 2026 et entrevoit « un long chemin à parcourir pour la croissance future », menée par son activité de viandes emballées.
