Les trois principaux indices boursiers ont ouvert en baisse dans un contexte de ventes massives continues sur le marché obligataire, même si l’espoir renouvelé de paix au Moyen-Orient a inspiré une modeste reprise en fin de séance. Pourtant, avec la hausse des taux d’intérêt et la persistance des pressions à la hausse sur l’inflation, les investisseurs, les traders et les spéculateurs sont actuellement confrontés à de véritables choix en matière de risque.
À la cloche de clôture, l’indice Nasdaq Composite, à forte composante technologique, avait grimpé de ses plus bas intrajournaliers pour un gain de 0,01% à 26 939. Mais le large éventail S&P500 était encore en baisse de 0,02% à 7 704, et le blue chips Moyenne industrielle Dow Jones était en baisse de 0,3% à 51 350.
Au lendemain de la première hausse des taux de la Réserve fédérale en trois ans après la Réunion de la Fed en septembrele président de la Fed de New York, John Williams, a indiqué aujourd’hui une nouvelle augmentation de 25 points de base de la fourchette cible pour les taux d’intérêt. taux des fonds fédéraux cette année arrive.
« Il est probable qu’une nouvelle hausse des taux soit appropriée d’ici la fin de l’année. Cela me semble une manière raisonnable d’y réfléchir », a déclaré Williams lors du Macro Policy Forum de Londres avant l’ouverture de la session.
Le Département du travail (PDF) a déclaré avant le début de la séance de négociation ordinaire que les inscriptions hebdomadaires au chômage avaient diminué, passant de 198 000 à 197 000, suggérant une stabilité du marché du travail.
« L’économie s’accélère fortement », déclare le directeur des investissements de Siebert Financial Marc Malek observe, citant l’indice composite Flash des directeurs d’achat (PMI) de S&P Global de 58,4 et des sommets pluriannuels pour l’industrie manufacturière et les services. « Le marché obligataire a traité ces bonnes données comme un risque d’inflation et de taux. »
Hier, le Rendement du Trésor à 10 ans (+9,2 pb, 5,206%) a dépassé les 5,1% pour la première fois depuis 2007, et aujourd’hui, le Rendement du Trésor à 30 ans (+8,7 bps, 5,489%) atteint son plus haut niveau depuis 2004.
« Des rendements plus élevés modifient l’équation de valorisation des actions », note Malek. « Les actions n’offrent pratiquement aucun avantage en termes de rendement par rapport aux bons du Trésor. Avec un rendement des bénéfices du S&P 500 autour de 5,15 % et celui des obligations à 10 ans proche de 5,10 %, les investisseurs sont très peu rémunérés pour avoir pris des risques liés aux actions. »
Comme le conclut Malek, « le plus grand risque de marché à l’heure actuelle n’est peut-être pas une faible croissance mais une chaleur excessive. Une activité économique forte est la bienvenue, mais elle rend le problème d’inflation de la Fed considérablement plus difficile. » L’essentiel pour le CIO : « Les entreprises cuisinent. Les ménages transpirent. »
Selon Freddie Macle taux hypothécaire fixe moyen sur 30 ans était de 7,03 % cette semaine, contre 6,95 % la semaine dernière et 6,3 % il y a un an. C’est la première fois que la moyenne dépasse 7% depuis janvier 2025.
ORCL tombe sur des problèmes de centres de données
Oracle (ORCL) a chuté jusqu’à 7,7% après la gestion du stock technologique a invoqué une clause du contrat de construction pour protéger l’entreprise des dépassements de coûts liés à un projet de centre de données au Nouveau-Mexique. ORCL est désormais en baisse de 27,7 % depuis le début de l’année.
Les travaux sur le projet Jupiter de 2,45 gigawatts, d’une valeur de 165 milliards de dollars, se poursuivent dans un contexte d’importants revers réglementaires, juridiques et logistiques. Une clause de force majeure est une disposition qui libère temporairement les parties à un contrat de leurs obligations de performance, y compris de paiement, en raison de circonstances extraordinaires.
Ils sont généralement appliqués dans des situations telles que des tremblements de terre, des incendies, des inondations ou d’autres « cas de force majeure », mais peuvent également inclure des « épidémies », des « pandémies », des « quarantaines » ou des « actions gouvernementales ». Les rédacteurs de contrats utilisent également des dispositions fourre-tout telles que « les événements échappant au contrôle raisonnable des parties ».
Selon Bloomberg« Plutôt que d’essayer de se retirer en tant que locataire principal du site, Oracle tente de reporter les paiements si le centre de données baptisé Projet Jupiter devait dérailler et ne pas être mis en ligne en 2028 comme prévu. »
Un porte-parole d’Oracle a déclaré que le projet « reste conforme à notre calendrier prévu ». Un porte-parole de Capitale du hibou bleu (OWL, -3,7%), la société mère du développeur du projet, a déclaré que l’avis « ne modifie pas les engagements financiers sur ce projet pluriannuel » et que les parties sont « pleinement alignées sur le projet Jupiter ».
La construction du projet Jupiter est soutenue par un prêt de 18 milliards de dollars syndiqué auprès d’une vingtaine de banques, dont SoftBank. L’année dernière, OpenAI a signé un contrat de 400 millions de dollars avec Oracle pour soutenir le développement du campus du Nouveau-Mexique, ainsi que de quatre autres centres de données américains.
MGM restera publique
MGM Resorts (MGM, -11,0%) a été le moins performant Actions S&P 500 jeudi après Personnes (PPLI, -0,1%) a retiré son offre d’achat sur l’opérateur du casino.
« De nombreux ingrédients entrent en jeu dans une proposition de ce type en voie d’aboutissement », Barry Diller, président du personnel a déclaré dans un communiqué. « Nous n’avons pas senti que le mélange se déroulait comme nous l’espérions et avons décidé de ne pas poursuivre la privatisation de l’entreprise pour le moment. »
People détient environ 26,1 % de MGM et Diller siège à son conseil d’administration. Le 1er juin, People a offert 48,30 $ par action pour les 73,9 % de MGM qu’il ne possède pas encore.
Selon David Faber de CNBCLa principale préoccupation de Diller est l’endettement important que la conclusion de l’accord aurait créé pour People.
MGM a négocié de manière stable au cours du premier semestre, puis a grimpé le 1er juin avec l’offre de PPLI. Le titre a chuté de plus de 25 % depuis la date de l’offre jusqu’au 23 septembre, ce qui suggère que le marché doutait de la finalisation de la transaction.
