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Depuis le plus bas du marché d’avril 2025, les actions des petites capitalisations ont suivi, et parfois même dépassé, les actions des grandes entreprises. De nombreux stratèges s’attendent à une reprise en actions à petite capitalisation pour continuer.
Après deux ans de baisse des bénéfices, la croissance des bénéfices des petites entreprises s’accélère, selon Francis Gannonco-directeur des investissements chez Royce Investment Partners, spécialiste des petites capitalisations. Inférieur taux d’intérêtla déréglementation et la forte activité en matière de fusions et d’acquisitions et d’introductions en bourse (IPO) ont été une aubaine.
Même le One Big Beautiful Bill Act, président Donald Le projet de loi fiscale de Trump pour 2025pourrait aider les bénéfices des petites capitalisations cette année, grâce à certains avantages fiscaux, explique Gannon. « Dans tout élargissement des rendements globaux du marché boursier, les petites capitalisations vont participer et faire mieux que beaucoup ne le pensent », dit-il.
Mais cet optimisme n’est guère évident dans les rendements sur un an des actions des petites entreprises. Le FNB iShares Core S&P petites capitalisations (IJR), notre fonds négocié en bourse à petite capitalisation préféré et membre du FNB Kiplinger 20a perdu 2,6% sur la période de 12 mois se terminant en novembre.
Il est intéressant de noter que ce chiffre est inférieur au gain de 4,1 % de l’indice de référence des petites entreprises Russell 2000 au cours de la même période.
Les pires petites capitalisations ont été les premières. Qu’est-ce qui donne ?
L’ETF iShares Core S&P Small-Cap suit l’indice S&P 600, qui comprend un filtre pour les entreprises rentables ; ce n’est pas le cas de l’indice de Russell. Et les tarifs de moindre qualité ont mieux performé, au moins depuis le creux d’avril, dit Gannon.
Selon lui, les entreprises non rentables du Russell 2000 ont grimpé de 93 % entre le plus bas d’avril 2025 et la fin octobre. En revanche, les entreprises rentables n’ont rapporté que 27 %. Il s’agit d’un comportement typique à la sortie d’un creux, mais les actions de haute qualité finissent également par se redresser. Compte tenu des nombreux facteurs qui soutiennent la croissance des bénéfices, « nous pourrions connaître une belle progression des petites capitalisations à partir de maintenant », dit-il.
Nous préférons le iShares Core S&P Small-Cap à un ETF qui suit le Russell 2000. Les avoirs du fonds iShares ne chevauchent pas ceux du S&P 500. fonds indicielpour commencer. Et les actions du S&P 600 se négocient à un multiple cours/bénéfice d’un peu moins de 16, sur la base des bénéfices estimés – une décote par rapport au Russell 2000, qui se négocie à 21.
