Le rapport sur les emplois de février a livré des chiffres mixtes, mais le marché du travail reste résilient, laissant les prévisions des baisses de taux de réserve fédérale matériellement inchangées, selon des experts.
Les salaires non agrandies américaines ont augmenté de 151 000 Bureau des statistiques du travail a déclaré vendredi, inférieur aux prévisions des économistes pour la création de 160 000 emplois. De plus, les rapports d’emplois de décembre et de janvier ont été révisés par 2 000 combinés.
Le taux de chômage, dérivé d’une enquête séparée, a atteint 4,1% par rapport à 4,0% le mois précédent. Les économistes s’attendaient à ce que le taux de chômage reste inchangé. Les bénéfices horaires moyens ont augmenté de 0,3% en février pour égaler les estimations.
L’incertitude concernant la politique commerciale et un marché du travail résilient ont rendu le comité d’établissement des taux de la Réserve fédérale, le comité fédéral du marché ouvert (FOMC), plus attentif à la hausse des risques d’inflation. Les acteurs du marché ne s’attendaient pas à une ou deux baisses de taux dans l’année à venir, mais les chances de l’assouplissement du FOMC avec peut-être un peu plus d’empresses sont en augmentation.
« Seul, le rapport d’aujourd’hui ne devrait pas avoir beaucoup d’impact sur les décisions politiques à court terme des responsables de la Réserve fédérale », écrit Russell Price, économiste en chef à Ameririse Financial. « Cependant, une modération supplémentaire dans le nombre d’emplois créés chaque mois pourrait cumulativement entraîner des préoccupations accrues de croissance économique sur l’inflation dans les mois à venir – la randonnée des attentes pour les réductions de taux de fonds de la Fed. »
Au 10 février, les traders à terme ont attribué une probabilité de 95% aux taux de maintien du FOMC inchangé au prochaine réunion de la Fedcontre 88% il y a un jour, selon CME Fedwatch. La réunion de juin du FOMC est le favori actuel des paris pour la prochaine baisse de taux, avec des chances de 54%.
Avec le rapport sur les emplois de février une question d’enregistrement, nous nous sommes tournés vers les économistes, les stratèges, les gestionnaires de portefeuille et d’autres experts pour leurs réflexions sur ce que les données signifient pour les marchés, la macroéconomie et la politique monétaire à l’avenir. Veuillez consulter une sélection de leur commentaire, parfois édité par la concision ou la clarté ci-dessous.
Rapport sur les emplois de février: les experts pèsent
« Le rapport sur l’emploi de ce matin est venu en grande partie comme prévu, ce qui devrait soulager les marchés. Il y avait eu des craintes de données d’emplois beaucoup plus faibles sur les signes de faiblesse économique récentes et des changements dans l’emploi gouvernemental. Compte tenu des signes récents de faiblesse économique. – David Royal, directeur financier et d’investissement chez Thrivent
« La mauvaise nouvelle est que le rapport d’emploi n’est pas assez mauvais. Compte tenu des commentaires de Waller hier, le rapport de chômage de février n’est pas suffisant pour déplacer le FOMC vers une coupe de marche. » – Brad Conger, directeur des investissements à Hirtle Callaghan & Co.
« Il est peu probable que le rapport d’emplois d’aujourd’hui change la position d’attente de la Fed, et une baisse de taux lors de la prochaine réunion reste peu probable. Au-delà de mars, la direction politique est difficile à prévoir étant donné le paysage politique et économique en évolution rapide. – Mike Sanders, responsable des titres à revenu fixe à Madison Investments
« L’aspect d’apparence arriérée du rapport sur l’emploi réduit l’impact de la libération d’aujourd’hui. La croissance de l’emploi et le taux de chômage des gros titres sont venus comme prévu, mais nous savons que le marché du travail constate des changements en temps réel qui se sont produits après la date de coupure des données sur les emplois de février. Les données sur l’emploi de mars pour dire une image plus complète. – Steve Wyett, stratège en chef des investissements à Bok financier
« Le rapport sur l’emploi d’aujourd’hui n’augmente pas bien pour les paramètres futures. Une augmentation de 10% du nombre de travailleurs à temps partiel qui souhaitent un emploi à temps plein ont poussé le taux de sous-emploi en hausse de 50 points de base à 8,0%. Prendre une baisse des taux d’embauche et des taux de démission, un affaiblissement du marché du travail est de plus en plus évident. » – Ronald Temple, stratège en chef du marché Lazard
« Les données sur la paie de février n’étaient pas assez douces pour changer le calcul de la Fed, mais nous sommes impatients de savoir comment ils réfléchissent à la situation dans son ensemble. Récemment, il y a eu une poignée de points de données pointant vers un ralentissement de croissance, et nous pensons que le biais de la Fed est toujours incliné vers l’assouplissement. » – Elyse Ausenbaugh, responsable de la stratégie d’investissement à JP Morgan Wealth Management
« C’était une impression critique après que la confiance de l’économie ait pris un tour et que les participants au marché cherchaient à confirmer ou à inverser ce sentiment. Bien qu’une légère manque, l’impression de février allait probablement atténuer les attentes trop acides sur l’économie. La croissance moyenne des salaires horaires était comme à 0,3% et les travaux de fabrication sont cochés. être au foyer. » – Lara Castleton, chef de la construction et stratégie de portefeuille américain à Janus Henderson
« Bien que la volatilité restera probablement un défi pour l’instant, il n’est peut-être pas temps de parier contre les États-Unis, le consommateur américain est toujours acceptable même si le sentiment se ramollit et que les économies sont plus élevées. » – Scott Helfstein, chef de la stratégie d’investissement Global X
« Pour résumer: l’impression d’aujourd’hui n’était pas aussi mauvaise que craignant. La croissance de la paie a légèrement surpris à l’inconvénient et le taux de chômage a coché la justification de l’élan qui a été construit pour une reprise du cycle de coupe de la Fed. » – Lindsay Rosner, chef de revenu fixe multisectoriel investissant à Goldman Sachs Asset Management
