Les rendements du Trésor ont bondi et les indices boursiers ont chuté après que le gouvernement a déclaré le mois dernier que les prix à la consommation avaient augmenté plus rapidement que les prévisions de Wall Street. La technologie et d’autres secteurs étroitement liés à la révolution de l’intelligence artificielle (IA) ont reflété la forte aversion au risque d’aujourd’hui, alors que les valeurs de la santé, des biens de consommation de base et de l’énergie ont attiré des offres.
Le Rendement du Trésor à 2 ans (+1,5 pb, 4,808 %) a grimpé de plus de 10 points de base quelques minutes après la publication d’un rapport brûlant de l’IPC de septembremais a ralenti au cours de la séance de bourse de mercredi. « Dans l’ensemble », économiste de Barclays Pooja Sriram écrit, « ce matin inflation Il est peu probable que ces données apportent beaucoup de réconfort aux décideurs politiques. »
Sriram affirme que les risques que les économistes « signalent depuis un certain temps, notamment la répercussion de l’énergie sur les prix de base, la résilience des dépenses de consommation et les pressions sur les prix liées à l’IA » deviennent des facteurs plus importants dans l’équation de stabilité des prix.
Comme le conclut l’économiste : « Même si des effets de base favorables devraient mécaniquement faire baisser les taux d’inflation annuels l’année prochaine, les récentes publications jettent le doute sur l’ampleur des progrès réalisés en matière d’inflation sous-jacente ».
Le Rendement du Trésor à 10 ans (-2,7 pb, 5,19%) et le Rendement du Trésor à 30 ans (-4,6 pb, 5,517%) étaient en baisse à l’issue d’une séance volatile sur le marché obligataire. CME FedWatch montre désormais une probabilité de 34,9% d’une hausse des taux de 25 points de base à l’issue de la réunion de la Réserve fédérale des 27 et 28 octobre, contre 22,1% mardi.
Les investisseurs, les commerçants et les spéculateurs porteront leur attention sur la publication de l’indice des prix à la production (IPP) de septembre et sur les données sur les ventes au détail. avant la cloche d’ouverture de jeudi pour les prochains indices sur taux d’intérêt et la politique monétaire.
ASML envoie un signal d’aversion au risque
À la cloche de clôture, le Nasdaq Composite avait chuté de 1,9% à 26 692, l’indice à forte composante technologique étant ancré par une septième séance perdante consécutive pour les fabricants de puces sur un score mitigé. calendrier des gains montrant l’un des piliers de l’industrie à l’étranger.
Le large éventail S&P500 était en baisse de 1,1% à 7 719, et le blue chips Moyenne industrielle Dow Jones avait glissé de 0,09% à 51 622, alors que d’autres groupes stimulés par le développement de l’IA reflétaient l’ambiance macroéconomique.
Basé aux Pays-Bas ASML (ASML, -3,9 %) a signalé une augmentation de 47 % de son chiffre d’affaires au troisième trimestre et une croissance de 127 % de ses bénéfices, manquant de peu en haut mais facilement dépassé en termes de résultat net. La direction a également relevé ses prévisions de ventes pour le quatrième trimestre.
ASML a également déclaré qu’elle aurait du mal à répondre à la demande pour ses puces en 2027 et 2028, ce qui indique un carnet de commandes sain qui devrait signaler de bonnes choses pour stocks de semi-conducteurs.
Hélas, Nvidia (NVDA, -3,2%) était parmi les pires Actions du Dow Jones mercredi, rejoint par Chenille (CAT, -3,1%). Le matériel industriel fait partie de ces noms, au-delà de la technologie et actions de services de communicationbénéficiant d’une demande induite par l’IA.
Au milieu d’une curiosité plus large sur la trajectoire du taux des fonds fédérauxles marchés semblent se méfier de toutes sortes de questions ouvertes, même (peut-être particulièrement) lorsqu’elles concernent les attentes de croissance.
« Les incertitudes autour de la capacité d’ASML à expédier des outils DUV (lithographie ultraviolette profonde) en Chine restent un sujet brûlant auprès des investisseurs », a déclaré l’analyste de BofA Securities. Didier Scémama » a écrit avant le rapport d’ASML. « Cependant, nous pensons que cela est probablement en grande partie cuit dans le bouillon. »
Scemama a réitéré sa note d’achat et son objectif de cours de 2 915 $ à 12 mois sur l’American Depositary Receipt (ADR) d’ASML, qui a clôturé à 1 650 $ mercredi.
Bank of America paie
Banque d’Amérique (BAC, -4,7%), en raison d’un impact positif potentiel sur la marge nette d’intérêt, figure parmi les meilleures actions à acheter en cas de hausse des taux d’intérêt cet automne.
La grande banque apparaît également comme une bonne affaire après que BAC ait subi sa pire baisse du cours de l’action après les bénéfices depuis les premières conséquences de la crise financière mondiale il y a plus de quinze ans.
En tant qu’analyste de Jefferies David Chiaverini Remarques, le département du Trésor a annoncé une amende de 1,2 milliard de dollars à Bank of America pour violations des règles anti-blanchiment d’argent précédemment identifiées dans une ordonnance par consentement de décembre 2024.
L’amende a entraîné une baisse de 17 cents par action sur les résultats financiers de BAC. Mais Chiaverini, qui a une note d’achat sur BAC et considère que actions financières un « choix de franchise », voit désormais un potentiel de hausse d’environ 36 % sur la base de son prix cible sur 12 mois de 70 $.
« Bien que cette accusation soit un coup ponctuel significatif », observe l’analyste, « nous pensons que les coûts de réparation sont largement intégrés dans la base de dépenses actuelle. Le débat clé est de savoir combien de temps l’ordonnance par consentement pourrait être en vigueur et dans quelle mesure elle pourrait entraver les opérations, le cas échéant. »
