Lorsqu’il s’agit d’investir, presque tout le monde veut décrocher le prochain grand gagnant. De nombreuses histoires d’investisseurs sont arrivés tôt et ont bénéficié d’une croissance explosive, bâtissant parfois leur fortune sur une seule victoire. Cependant, pour chaque histoire de triomphe, il existe des dizaines, voire des centaines, de récits édifiants d’investisseurs qui ont placé de gros paris pour ensuite les voir s’effondrer.
« Bien que les avantages des positions concentrées puissent être attrayants, bon nombre des investisseurs les plus performants estiment que le risque est trop élevé », déclare Erin Scannellconseiller en patrimoine privé chez Ameriprise Financial.
C’est là qu’entre en jeu l’une des stratégies d’investissement les plus puissantes, mais négligées : la règle de diversification des 5 %.
C’est un principe simple qui dit que la plus grande probabilité de succès à long terme en matière d’investissement ne réside pas dans la poursuite du prochain titre en vogue ; il s’agit de bâtir un portefeuille robuste et résilient, capable de résister à n’importe quelle tempête tout en captant la croissance.
Qu’est-ce que la règle de diversification des 5 % ?
La règle de diversification des 5 % stipule qu’aucune position ne doit représenter plus de 5 % de la valeur totale de votre portefeuille.
Ainsi, si votre portefeuille est de 100 000 $, aucun investissement ne devrait valoir plus de 5 000 $. Le raisonnement derrière cette règle est qu’elle empêche un seul titre de faire chuter l’ensemble de votre portefeuille.
Pour illustrer cela, Scannell donne l’exemple de deux portefeuilles d’un million de dollars. Le portefeuille A est concentré avec 20 % alloués à chacun des cinq investissements individuels. Le portefeuille B est largement diversifié sur l’ensemble du marché boursier.
« En supposant un marché haussier Au cours d’une année où le marché dans son ensemble augmente de 15 %, le portefeuille B pourrait atteindre environ 1,15 million de dollars », explique Scannell. « En revanche, si quatre des titres du portefeuille A surperforment et augmentent de 20 %, mais qu’un investissement perd toute sa valeur, la valeur globale du portefeuille pourrait diminuer jusqu’à environ 960 000 $. »
Si votre portefeuille était encore plus concentré sur ce mauvais œuf, les pertes pourraient être encore plus importantes.
Comment utiliser la règle de diversification des 5 %
Pour appliquer la règle de diversification de 5 % à votre propre portefeuille, examinez simplement vos avoirs et supprimez toute position qui représente plus de 5 % de la valeur totale de votre portefeuille.
Vous pouvez y parvenir en vendant suffisamment de vos investissements surdimensionnés pour ramener leur pondération à 5 % de votre portefeuille, et utiliser le produit pour acheter suffisamment d’actions de toutes les positions sous-pondérées pour les rapprocher de la barre des 5 %.
Il convient de noter qu’il n’y a pas deux investisseurs identiques. Certains peuvent trouver même une allocation de 5 % trop déconcertante, auquel cas une règle de 3 % ou même de 2 % pourrait être plus appropriée, dit-il. Andrew Crowellconseiller financier et vice-président de la gestion de patrimoine chez DA Davidson.
Il souligne également que de nombreux fonds négociés en bourse (FNB) et fonds communs de placement peuvent ne pas être équipondérés. Ainsi, même si le FNB lui-même représente une pondération de 5 % dans un portefeuille, il peut comporter plus de risques que vous ne le pensez.
Mises en garde concernant la règle de diversification de 5 %
Bien que la règle de diversification de 5 % puisse être appliquée à toutes les classes d’actifs et types d’investissement (des actions et obligations aux fonds), elle est plus importante lorsqu’elle est appliquée aux actions. Certains diront même que cette règle n’est pas nécessaire pour les investisseurs en fonds.
« Une position dans un ETF comme le SPDR S&P 500 ETF (SPY) et l’Invesco QQQ Trust (QQQ), ou même dans des véhicules thématiques tels que le Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV) ou le VanEck Semiconductor ETF (SMH), représente une exposition diversifiée sur des dizaines ou des centaines de titres sous-jacents », déclare Elliot DornbuschPDG et directeur de l’information chez CV Advisors. « Qualifier ces allocations de « positions uniques » donne une mauvaise idée de leur contribution au risque. »
Une allocation de 10 % dans SPY comporte bien moins de risques idiosyncratiques qu’une participation de 3 % dans un seul actions à petite capitalisationdit-il. De même, une allocation de 15 % aux bons du Trésor américain ajouterait de la stabilité, et non de la volatilité.
Quand ne pas utiliser la règle de diversification des 5 %
Pour de nombreux investisseurs, un seuil de diversification de 5 % est un moyen intelligent de garantir que leur portefeuille est suffisamment diversifié et limite la volatilité. Cependant, il y a des moments où vous pouvez choisir de vous en écarter.
« Un investissement réussi récompense souvent la conviction et la patience », déclare Dornbusch. « Diversification protège le capital; la concentration le construit.
De nombreux investissements deviendront des positions démesurées au fil du temps, dit-il. Forcer une vente simplement parce que votre position a dépassé le seuil de 5 % interromprait son potentiel de capitalisation et de croissance. Pour cette raison, il soutient qu’« un processus d’examen discipliné devrait régir la taille, et non une règle statique ».
Scannell s’écarte également parfois de la règle des 5 %, mais seulement après « des recherches approfondies sur la santé fondamentale de l’entreprise ». Et même dans ce cas, il ne recommanderait pas de dépasser une allocation de 10 %.
La règle flexible de diversification des 5 %
Le point le plus important à retenir pour les investisseurs est que la diversification est importante, et l’utilisation d’une ligne directrice telle que la règle de diversification de 5 % peut vous aider à rester sur la bonne voie pour atteindre vos objectifs financiers. Cependant, vous n’êtes pas obligé d’être rigide dans votre adhésion à ce règlement.
Crowell recommande d’appliquer une bande de tolérance de 2,5 % à 3 % à la règle. « Plutôt que de réduire de 1 % simplement parce qu’un investissement s’est apprécié à 6 % au sein du portefeuille, attendre qu’il atteigne 7,5 %, voire 8 %, pour se « rapprocher » à l’objectif de 5 % pourrait être plus logique », dit-il. De plus, ce système plus flexible peut entraîner une baisse des coûts de négociation grâce à des rééquilibrages moins fréquents.
Vous pouvez également appliquer différentes tailles de tranches à différentes classes d’actifs. Par exemple, « une allocation de 10 à 15 % aux bons du Trésor, une position de 7 % dans une action à forte conviction, ou même une exposition de 20 % à un ETF diversifié peuvent toutes être appropriées, à condition qu’elles s’inscrivent dans l’architecture de risque globale du portefeuille », explique Dornbusch.
Si vous décidez de placer des paris plus concentrés, la clé est le contrôle. Maintenez des réserves de liquidité, surveillez les corrélations et gérez activement le risque de baisse tout en permettant aux hausses de s’accumuler, conseille Dornbusch.
