Question: J’ai 55 ans et j’ai 10 ans jusqu’à la retraite. J’ai gagné 2 millions de dollars sur les actions Nvidia. Qu’est-ce que j’en fais maintenant?
Répondre: Nvidia (NVDA) a été l’une des grandes réussites de notre temps.
L’entreprise a commencé comme un créneau de puces spécialisées pour les amateurs de jeux vidéo. Aujourd’hui, ses puces alimentent la révolution de l’intelligence artificielle (IA). Sans Nvidia, il y a une révolution de l’IA.
Par conséquent, l’action NVDA a été l’une des les plus grands investissements créant des richesses dans l’histoire. Si vous aviez investi 6 700 $ dans NVIDIA il y a 10 ans et que vous y aviez conservé, vous seriez assis à environ 2 millions de dollars aujourd’hui.
Alors, disons que c’est toi.
Vous avez frappé un énorme home run à Nvidia et vous êtes assis sur un million ou deux de stock. Vous êtes dans la cinquantaine et avez encore 10 ans jusqu’à la retraite.
Que fais-tu?
Passons à quelques scénarios et jetons un œil aux avantages et aux inconvénients de chacun.
Prendre l’argent et courir
Avoir une part disproportionnée de votre portefeuille dans n’importe quelle action – même aussi incroyablement réussie que Nvidia – est risqué.
Pour vous montrer ce que je veux dire, réfléchissez au boom technologique des années 1990, lorsque les équivalents les plus proches de NVIDIA étaient Intel (INTC) et Cisco Systems (CSCO).
Les deux sociétés étaient d’une importance cruciale pour l’expansion d’Internet. Il n’y aurait jamais eu de révolution Internet sans les processeurs d’Intel et les commutateurs, routeurs et autres matériels de Cisco.
Personne ne peut nier qu’Intel et Cisco étaient des sociétés de pointe à l’époque. Les deux étaient à juste titre bien respectés.
Et pourtant…
Une fois que le boom du dot-com a fait faillite, les deux Stocks technologiques s’est effondré. Entre le sommet en 2000 et le bas en 2002, Intel et Cisco ont perdu plus de 80% de leur valeur chacun… et le cours de l’action des deux sociétés est toujours inférieur à ses sommets de tous les temps à partir de 2000. Vingt-cinq ans plus tard!
Les deux sociétés ont continué à produire un excellent matériel critique et ont connu des taux de croissance fantastiques pendant des années à suivre. Cela n’avait pas d’importance. L’impressionnante performance commerciale n’était pas suffisante pour justifier les évaluations des actions, donc les actions ont chuté.
Est-ce que cela arrivera à Nvidia?
Peut-être, peut-être pas. Mais c’est un risque légitime. Nvidia se négocie actuellement à 50 fois les bénéfices et 26 fois les ventes. C’est une évaluation incroyablement riche pour une entreprise aussi grande et établie.
Ainsi, vendre ou du moins réduire la position peu à peu pourrait être une gestion des risques intelligents.
Bien sûr, si vous possédez le titre dans un compte de courtage imposable, vous vous prépareriez également à une facture fiscale massive. En supposant un base de coût de près de rien, un bénéfice de 2 millions de dollars à Nvidia signifierait payer quelque chose dans le stade de 400 000 $ Taxes sur les gains en capital.
Cela nous amène à la deuxième option…
Attendez pour la vie chère
Vous avez bien fait en tenant simplement ce long. Le chemin de la moindre résistance – et la moindre exposition aux taxes sur les gains en capital – est simplement de continuer à tenir.
Il y a des raisons légitimes pour lesquelles vous voudrez peut-être simplement conserver, en dehors de l’évasion fiscale.
Nvidia est vraiment une entreprise incroyable qui continue d’impressionner. Ils sont l’entreprise la plus importante au monde en ce moment. Pourquoi voulez-vous maintenir une exposition démesurée à l’une des plus belles entreprises de l’histoire du capitalisme?
Tout commerçant vous dira que le secret pour vraiment gagner de l’argent sur le marché est de réduire vos perdants tôt et de laisser vos gagnants courir.
C’est légitime. Mais si c’est de l’argent que vous prévoyez de vivre à la retraite, vous devriez avoir une certaine gestion des risques en place dans le cas où les éclats de bulle d’IA ou Nvidia trouvent soudainement que ses plans de croissance se sont arrêtés.
Une option pourrait être d’utiliser une série de pertes d’arrêt. Vous pouvez demander à votre courtier de vendre, par exemple, 20% de votre position à un certain point de douleur, comme une baisse de 10% à 15% du cours de l’action. Vous pourriez avoir une deuxième commande de vente en place pour décharger 20% supplémentaires de votre position si le cours de l’action baisse encore plus.
Cela n’élimine pas votre responsabilité fiscale, bien sûr. Vous seriez toujours sur le crochet des impôts sur les gains en capital sur toutes les actions que vous avez vendues pour un profit. Mais vous pourriez potentiellement répandre les gains sur quelques années.
Et si les choses se sont vraiment mauvaises – comme dans une répétition de la buste technologique 2000-2002 – vous feriez mieux de payer les impôts plutôt que de regarder des années de gains baisser les tubes.
Y a-t-il une meilleure option?
Vous avez également d’autres options à votre disposition.
Si vous donnez régulièrement à votre église ou à votre organisme de bienfaisance, vous pouvez Cadeau de stock apprécié plutôt que de l’argent. En tant qu’entités non imposables, ils n’auraient pas à payer d’impôts sur les gains, et vous obtiendriez toujours la radiation de l’impôt pour le don.
Si vous êtes prêt à devenir plus créatif, il peut y avoir des moyens plus exotiques de diversifier un portefeuille sans créer une facture fiscale massive. AQR, Nuveen et d’autres responsables spécialisés proposent des stratégies longues / courtes conçues pour créer de grandes pertes en capital qui peuvent ensuite être utilisées pour compenser les gains en capital.
Pour résumer largement ces stratégies en général, le gestionnaire gère un portefeuille long / court agressif dans lequel ils achètent des actions qu’ils s’attendent à apprécier en valeur et en actions à découvert qu’ils s’attendent à tomber. Il y aura des gagnants et des perdants sur les livres courts et longs, mais le directeur prend soin de vendre les postes à perte.
Ces pertes créent des compensations qui vous permettent de vendre progressivement une position importante et concentrée sans vous imprégner des impôts en une seule année.
Bien sûr, l’inconvénient est que vous n’éliminez pas vraiment les taxes mais que vous les reportez plutôt dans le futur. Cela pourrait être parfaitement bien, bien sûr. Et si votre objectif est de laisser le portefeuille à vos héritiers, ils bénéficieraient d’une base en marche, ce qui signifie que les impôts des gains en capital préfère disparaîtraient vraiment.
Pour une stratégie complexe comme celle-là, vous devriez probablement consulter un professionnel. Il y a toujours un risque à considérer avec toute stratégie impliquant une court-circuit ou un effet de levier.
Avant de faire quoi que ce soit, gardez à l’esprit qu’avoir une position importante dans un seul stock est un problème de haute qualité. Oui, cela crée potentiellement des problèmes fiscaux à affronter, mais c’est très clairement meilleur que l’alternative d’avoir une position de stock appréciée!
