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La bourse atteint à nouveau des niveaux records.
Nvidia a récemment dépassé les 5 000 milliards de dollars. OpenAI envisage une introduction en bourse de 1 000 milliards de dollars (même si l’introduction en bourse ne semble pas être sa plus grande priorité). En 2025, les ETF sur l’IA et les semi-conducteurs ont explosé – un signe classique de fièvre du marché à un stade avancé.
Mais sur le terrain, l’économie réelle n’apporte pas le même coup de pouce aux gens dans leur vie quotidienne. L’inflation a peut-être globalement ralenti, mais le coût des produits essentiels – nourriture, logement et surtout soins de santé – continue d’augmenter, et les consommateurs le ressentent quotidiennement.
Difficile de ne pas se laisser emporter par l’euphorie du marché. Pourtant, cette fracture entre Wall Street et la vie réelle nous amène à nous poser la question suivante : les actions de l’IA s’envolent-elles grâce à de vrais fondamentaux, ou volent-elles trop près du soleil ?
Si vous êtes un investisseur de la génération X – âgé de 45 à 60 ans, assis sur votre plus gros solde 401(k) de tous les temps – vous avez probablement gagné beaucoup d’argent l’année dernière grâce aux actions liées à l’intelligence artificielle, et il est tentant de penser que ce voyage durera éternellement.
Pourquoi je suis un peu inquiet
Commençons par l’évidence : le marché boursier n’est pas aussi diversifié qu’on le pense.
Une poignée d’entreprises – principalement dans le secteur technologique – sont à l’origine de la quasi-totalité de la croissance. Lorsque vous investissez dans un fonds du S&P 500, vous avez l’impression de répartir votre argent entre 500 sociétés, mais près de la moitié de vos rendements sont désormais liés à moins de 10 d’entre elles.
C’est parce que le S&P 500 est pondéré par la capitalisation boursière. Toutes les sociétés du Magnificent 7 sont liées à l’IA dans une certaine mesure, et toutes bénéficient dans une certaine mesure de la dynamique narrative, de l’enthousiasme des investisseurs et des flux de capitaux vers l’IA.
Cela signifie que plus l’entreprise est grande, plus sa part du gâteau est importante. Sur le seul troisième trimestre, Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL), Tesla (TSLA), Nvidia (NVDA) et Broadcom (AVGO) ont contribué à près de 70 % de la hausse de l’indice.
C’est comme commander un plateau d’échantillons et découvrir qu’il ne s’agit que de saveurs différentes du même plat.
Autre signal d’alarme : les prix ont grimpé bien avant les bénéfices. Lorsqu’une action devient surévaluée, les investisseurs paient plus pour chaque dollar de bénéfice que ce que l’histoire suggère est raisonnable. Et cela pourrait entraîner une baisse des rendements futurs.
Ce n’est pas que l’IA n’est pas réelle. C’est que les attentes sont passées d’excitantes à presque magiques. Lorsque les grandes entreprises commencent à échanger du battage médiatique contre du battage médiatique, c’est le signe que l’histoire dépasse peut-être le fond.
Et ce qui monte s’arrête généralement pour respirer ou redescend.
Pourquoi je ne panique pas
Certes, les valorisations sont élevées, mais cela ne signifie pas nécessairement que nous nous dirigeons vers une répétition de 2000. Le marché est plus large, le système financier est bien plus solide aujourd’hui et les tests de résistance comme garde-fous n’existaient pas à l’époque.
Les investisseurs avisés – et les conseillers fiduciaires avec qui je parle tous les jours – savent que la réponse n’est pas de tout laisser tomber et de s’enfuir. C’est pour rester équilibré.
Mais rester calme ne signifie pas ne pas intervenir. Vous devez toujours savoir où se situent vos risques et comment votre portefeuille s’articule.
Le S&P 500 ne représente pas tout votre plan. Vous possédez probablement également de petites entreprises, des fonds internationaux et, espérons-le, de bonnes obligations ou des bons du Trésor à court terme. Ces pièces « ennuyeuses » sont vos ceintures de sécurité lorsque le trajet devient difficile.
Et n’oubliez pas que des records ne signifient pas automatiquement des bulles. Les marchés atteignent de nouveaux sommets bien plus souvent qu’ils ne s’effondrent.
Depuis la Seconde Guerre mondiale, il y a eu environ 48 corrections de marché – environ une fois par an et demi – et seulement 12 marchés baissiers. Les chances que chaque rallye se transforme en effondrement sont plus faibles que ce que les gros titres le laissent entendre.
Si vous attendiez le point d’entrée « parfait », la vérité est qu’il n’y en a pas. Ce qui compte le plus n’est pas de planifier la prochaine chute, mais d’avoir un plan suffisamment solide pour y résister.
Ce que les investisseurs de la génération X devraient faire dès maintenant
Si vous êtes dans la cinquantaine ou au début de la soixantaine, vous êtes entré dans ce que les conseillers appellent la « zone à risque de retraite ». Cela signifie qu’une baisse importante du marché juste avant que vous commenciez à puiser dans votre épargne pourrait avoir un impact considérable sur votre plan à long terme.
Alors, que pouvez-vous faire ?
Commencez par un test de résistance. Demandez à votre conseiller : « Qu’arrive-t-il à mon plan de revenu si le marché chute de 25 % ? Ensuite, faites les calculs et examinez les compromis. Un bon conseiller peut modéliser la façon dont votre plan résiste à la pression et déterminer si vous devez ajuster vos investissements, vos dépenses ou vos retraits.
Vous pouvez également réduire vos plus grands gagnants. Bloquez certains de ces bénéfices générés par l’IA et rééquilibrez-les. Vous ne renoncez pas, vous protégez vos gains.
Enfin, assurez-vous que vos investissements correspondent à votre calendrier. L’argent dont vous aurez besoin au cours des cinq prochaines années n’a pas sa place dans les actions de haut vol. Bien sûr, conservez un montant suffisant d’actions pour dépasser l’inflation. Mais à ce stade, votre objectif est la préservation et non la poursuite.
Le vrai risque ? C’est du regret
Les marchés évoluent selon des cycles. Je l’ai toujours fait, je le ferai toujours. L’IA peut transformer le monde, mais cela ne signifie pas que les cours boursiers vont augmenter pour toujours.
L’histoire nous dit de nous attendre à des turbulences. Les corrections et les marchés baissiers ne sont pas des anomalies. Ils font simplement partie du rythme d’investissement. Vous n’avez pas besoin de prédire quand le prochain arrivera. Vous devez juste vous préparer à ce moment-là.
Alors oui, profitez du rallye. Célébrez vos gains. Mais prenez le temps de vérifier votre risque.
Parce que lorsque tout le monde se vante de devenir riche grâce à l’IA, c’est le moment de faire une pause, de rééquilibrer et de se rappeler : les investisseurs les plus intelligents ne sont pas ceux qui recherchent la prochaine grande nouveauté, ce sont eux qui restent les pieds sur terre lorsque tout le monde perd la tête.
Cet article a été écrit et présente les points de vue de notre conseiller collaborateur, et non de la rédaction de Kiplinger. Vous pouvez vérifier les dossiers des conseillers auprès du SECONDE ou avec FINRA.
