Les actions de l’Europe ont été terribles pour les investisseurs. L’indice MSCI Europe, qui capture les performances de 399 actions à moyen et grand capitalisation sur 15 marchés, a retourné une moyenne annuelle de seulement 4,2% au cours des 10 dernières années. L’indice MSCI équivalent pour les actions américaines a rendu un peu plus de 11%.
Depuis 2018, l’indice européen a battu l’indice américain en seulement un an, 2022. Mais en 2023 et 2024, les États-Unis ont battu l’Europe par une moyenne d’environ 15 points de pourcentage.
Les marchés de l’Europe ont mal fait parce que l’économie européenne a baissé ainsi que la croissance minuscule, et les entreprises européennes ont, à quelques exceptions importantes, manquée la motivation et l’innovation des entreprises américaines.
Alors pourquoi diable est-ce que je recommande les actions? Premièrement, l’Europe est ébranlée de sa léthargie, militairement et autrement, principalement par les changements de Donald Trump dans la politique américaine. Deuxièmement, l’économie européenne et ses entreprises s’améliorent. Troisième, Stocks européens sont bon marché.
Je ne suis pas le seul à reconnaître le potentiel d’investissement de l’Europe. Malgré les récentes troubles du marché, jusqu’à présent cette année, le Ishares Europe (Ticker Symbol IEV, 52 $), un fonds négocié en bourse largement diversifié, a retourné 0,10%, contre une perte de 13,6% pour un équivalent américain, le SPDR S&P 500 (SPY). (Les prix et autres données se déroulent jusqu’au 7 avril; les investissements que j’aime sont en gras.)
Les actions américaines ont chuté pour plusieurs raisons, notamment la persistance de inflation. Mais à mon avis, le principal problème est que les investisseurs sont effrayés par le Tarifs Trump.
Comme le reste du monde, alors qu’une guerre commerciale éclate, l’Europe en souffrira. Mais l’Europe est dans une position relativement bonne en raison de la force et de l’histoire de l’Union européenne en tant que plus grand bloc commercial du monde, avec plus de 440 millions de consommateurs et 4 billions de dollars de commerce entre les 27 pays de l’UE eux-mêmes.
Avec l’administration Trump tentant de réduire l’engagement des États-Unis en tant que chef militaire mondial, les nations européennes – notamment l’Allemagne, la Pologne et les pays scandinaves – prennent des mesures pour combler les lacunes, au bénéfice potentiel des propres entreprises de défense et aérospatiale d’Europe.
Les estimations sont que l’Europe aura besoin de 300 000 soldats supplémentaires et près de 300 milliards de dollars de dépenses de défense supplémentaires à court terme pour dissuader la Russie. Que l’Europe ait la volonté ou le désir de dépenser l’argent est encore incertain, mais les marchés ont répondu par l’affirmative.
Considérez la défense européenne, les actions bancaires
(Image Credit: Getty Images)
Lorsque j’ai écrit sur les actions de la défense récemment, j’ai principalement recommandé des sociétés américaines. Mais comme la politique de sécurité nationale de la nouvelle administration s’est déroulée, les actions européennes de défense et aérospatiale ont été de loin les plus interprètes.
Vous pouvez investir dans eux par le biais de leurs reçus de dépôt américains (ADR), qui sont des titres bancaires qui représentent les actions étrangères réelles.
Le stock de Royaume-Uni Systèmes BAE (Baesy, 77 $), spécialisé dans la guerre électronique, a bondi de 35% depuis le début de l’année. Italie Leonardo (Finmy, 21 $), qui fabrique des hélicoptères et des outils de cybersécurité, a grimpé de 59%.
Thyssenkrupp (Tkamy, 9 $), une entreprise industrielle allemande de 213 ans avec une composante marine qu’elle prévoit de se ranger, a augmenté de 124%. France Thales (Thanly, 50 $), une société de technologie de défense diversifiée, a augmenté de 75%.
Contrairement à de nombreux autres actions européennes, ces entreprises ne sont plus bon marché, et même si je ne crois pas au timing du marché, il peut être prudent d’attendre et d’évaluer les effets du marché des tarifs. Pourtant, ce sont des entreprises bien gérées qui méritent d’être sur votre liste d’achat.
Dans un récent rapport, Morgan Stanley a souligné que «l’Europe dépasse de manière significative les États-Unis dans des« surprises économiques »positives, les données économiques venant mieux que les analystes ne l’attendaient».
Selon l’entreprise, la rentabilité des banques atteint un record. Le secteur bancaire, en fait, est un bon moyen d’acheter l’Europe dans son ensemble, et les actions attrayantes abondent.
L’indice STOXX Europe 600 Banks a augmenté de 4,1% pour l’année à ce jour, contre une baisse de 14,5% pour l’indice Dow Jones US Banks.
Parmi les meilleures banques européennes figurent Unicrédit (Unry, 24 $), un prêteur d’entreprise et un spécialiste de la gestion des richesses avec une forte présence en Europe orientale et centrale, où la croissance est rapide. L’action a rendu 19% jusqu’à présent cette année, et elle comporte un rendement de dividende de 6,9%.
BNP Paribas (BNPQY, 36 $), la plus grande banque française, a retourné 18% et arbore un rendement de 7,2%, avec un ratio de prix-bénéfice à un chiffre. Espagne Banco Santander (SAN, 6 $), basé dans la grande nation de l’UE qui se développe le plus rapidement, a gagné 25%; il a un Ratio de prix / bénéfice (P / E) de 7.
J’aime particulièrement la base de Bruxelles Groupe KBC (KBCSY, 39 $), qui se concentre sur le service de petites à moyennes entreprises et, comme Uniredit, reconnaît les opportunités dans la moitié orientale du continent.
KBC est parmi les 10 autres titres du Brown Advisory WMC Strategic Europe (Biahx), l’un des meilleurs des fonds d’origine européenne gérés. Son ratio de dépenses est de 1,2%, mais cela en vaut la peine.
Également dans le portefeuille: Groupe AIB (Aibgy, 12 $), une société de services financiers vieille de 200 ans qui opère principalement en Irlande et au Royaume-Uni, il a un faible P / E, avec un rendement de dividende de 7,0%.
Les actions de la Banque européenne, par opposition aux actions de défense, sont des négociations. Il en va de même pour les actions européennes en général. La composante moyenne de l’indice MSCI Europe s’est récemment négociée à un P / E, sur la base des estimations des bénéfices des analystes pour l’année à venir, de seulement 14.
Pour l’indice MSCI USA, le P / E moyen est de 21 ans. Les actions européennes ont un rendement de dividende moyen de 3,1%; Stocks américains, 1,4%.
Évitez les pertes potentielles
(Image Credit: Getty Images)
La plupart des plus grandes sociétés européennes – y compris des géants pharmaceutiques tels que Novo Nordisk (NVO) et Roche (Rhhby), ainsi que LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (LVMUY), le conglomérat de luxe – vendent leurs produits partout dans le monde, en particulier aux États-Unis et en Chine.
Ils seront blessés par ce que je pense être une croissance économique plus lente dans ces pays dans une guerre commerciale. Au lieu de cela, recherchez des entreprises telles que des banques qui sont principalement axées sur l’Europe.
Ou cherchez plus petit stocks de détail. Considérer Dino Polska (Dnopy, 57 $), qui gère des épiceries de taille moyenne en Pologne, l’un des pays européens qui connaît la croissance la plus rapide.
À Helsinki Kesko (Kkoyy, 10 $) vend des épiceries, des fournitures électriques et des automobiles en Finlande et le reste de l’Europe du Nord et arbore un rendement de 5,4%. Jeronimo Martins (Jrony, 42 $) possède un large éventail de supermarchés, de magasins de santé et de beauté et de restaurants de son marché domestique du Portugal, ainsi qu’en Pologne.
Enfin, stocks de services publics sont à la fois euro-centriques et susceptibles d’être protégés des guerres tarifaires. Ils bénéficient également de l’augmentation de la demande des véhicules électriques et des centres de données.
D’Espagne Iberdrola (Ibdry, 63 $), le plus grand du secteur par capitalisation boursièrea augmenté rapidement et a un rendement de 3,9%.
Pour une balade plus fluide, consultez Vienne Verbund (Oezvy, 14 $), un utilitaire plus petit avec des investissements importants dans le vent et le solaire. Le cours des actions a été statique au cours des dernières années, mais le rendement est de 5,4%.
Les États-Unis réduisant sa présence géopolitiquement, sera-t-il la décennie de l’Europe? Nous devrons voir, mais je suis optimiste quant aux actions européennes pour la première fois depuis des années.
Net de sécurité: la stratégie de désactivation de vos investissements dans une période de turbulence
