Il y a quelque temps, j’ai rencontré un client potentiel avec un homme dont la fille avait des besoins particuliers. Le but de sa stratégie d’investissement était de lui laisser suffisamment d’argent.
Cela a du sens, mais ce qui n’avait pas de sens, c’était son « comment » : il prévoyait de vivre de dividendes et de lui transmettre le capital.
Même si vous pouvez vous le permettre, je ne pense pas que ce soit conseillé, pour plusieurs raisons.
1. Les rendements des dividendes sont faibles
En octobre 2025, le rendement en dividendes du S&P 500 était inférieur à 2 %. Bien sûr, vous pouvez trouver des rendements en dividendes supérieurs à 2 %, mais cela nécessite généralement un portefeuille plus concentré.
Pour les besoins d’aujourd’hui, imaginons que vous disposez d’un portefeuille diversifié avec un rendement en dividendes de 2 % que vous prévoyez utiliser pour vos dépenses mensuelles. Supposons que vous ayez besoin de 15 000 $ par mois ou de 180 000 $ par an. Pour générer la totalité de ce montant à partir de dividendes, il faudrait un portefeuille de 9 millions de dollars.
Cela simplifie à l’extrême le problème, mais si je devais élaborer un plan financier pour quelqu’un qui entre dans mon entreprise et me dit : « J’ai besoin de 15 000 $ par mois, alors de combien d’argent ai-je besoin pour prendre ma retraite ? le nombre serait bien moindre.
La plupart des logiciels de planification financière utiliseront une approche de rendement total. Vous pouvez accéder à une version gratuite de ce que nous utilisons en ligne.
2. Lorsque vous recherchez du rendement, vous invitez au risque
Si vous achetez des actions en fonction uniquement du rendement des dividendes, vous exposez probablement beaucoup de risques à votre portefeuille. Le rendement du dividende est calculé en divisant le dividende annuel par le cours de l’action.
Ainsi, à mesure que les cours des actions diminuent, les rendements des dividendes augmentent. Si vous recherchez du rendement, vous filtrez peut-être simplement les sociétés qui ont connu des baisses significatives du cours de leurs actions.
Si vous pouvez trouver des rendements élevés sans baisse de prix significative, je suppose que ces sociétés sont concentrées dans des secteurs d’actions matures qui ont un historique de dividendes élevés.
Pensez aux services publics, aux finances, à l’énergie, etc. Cela ne veut pas dire que ce sont de mauvais investissements, mais vous pariez sur des secteurs spécifiques, ce qui peut conduire à un parcours semé d’embûches.
Ce n’est pas propre à l’investissement en actions. Si vous achetez une obligation avec un coupon nettement supérieur à celui du marché, vous risquez d’être payé. C’est pourquoi les obligations à haut rendement étaient appelées obligations de pacotille jusqu’à ce que le service marketing mette la main dessus.
3. Ils vous remboursent simplement votre propre argent
Si vous aviez 1 million de dollars en banque et que vous y alliez chaque trimestre et retiriez 5 000 $, il serait difficile d’appeler cela une stratégie de revenu. Mais d’une certaine manière, il s’agit de la même structure que l’investissement en dividendes.
Si vous possédez une action d’une valeur de 100 $ qui verse un dividende de 2 %, lorsqu’elle verse le dividende trimestriel de 0,50 $, l’action chute de ce montant ; c’est-à-dire que votre action de 100 $ vaut 99,50 $. Tout comme votre compte bancaire contiendrait 995 000 $ après avoir retiré un trimestre de revenus.
Bien entendu, ce n’est pas totalement une situation comparable. Dans un compte bancaire, vos fonds restants sont sur un compte de dépôt. Dans l’exemple du dividende, vous restez investi dans les actions avec 98 % de l’argent.
Le point important est que les dividendes ne sont pas de « l’argent gratuit ». Ils vous donnent votre argent.
4. Les conséquences fiscales
Je suis à la fois un professionnel CFP® et un agent inscrit à l’IRS, la planification fiscale constitue donc une partie importante de notre proposition de valeur pour nos clients et clients potentiels. Les clients potentiels viennent souvent chez nous pour obtenir un deuxième avis sur une nouvelle stratégie fiscale proposée par un autre conseiller.
Neuf fois sur 10, il s’agit d’un contrat d’assurance vie permanente portant un nouveau nom commercial. Le fait est qu’il est très difficile d’éviter complètement l’impôt. Vous voulez simplement vous assurer que votre stratégie de revenus est efficace.
Les dividendes sont imposables, que vous les réinvestissiez ou non. Certains dividendes sont imposables au taux des gains en capital. D’autres sont imposables à des taux d’imposition sur le revenu, qui sont plus élevés.
Quoi qu’il en soit, si vous avez un rendement important, vous afficherez un montant de revenu important sur la première page de votre 1040.
Il serait peut-être préférable de détenir ces payeurs de dividendes élevés dans un véhicule à l’abri de l’impôt, comme un IRA.
De plus, si vous êtes dans une tranche d’imposition élevée, il peut être judicieux de vivre d’un portefeuille d’obligations municipales et de détenir les actions sur votre compte de retraite.
5. Ça va être des montagnes russes
Les dividendes sont généralement générés par des actions matures. « Actions » est le mot clé. S’il s’agit de l’intégralité de votre stratégie, alors, en théorie, l’intégralité de votre portefeuille est constituée d’actions.
Nos retraités détiennent généralement entre 60 et 70 % d’actions. Bien que cela ne puisse jamais être garanti, un portefeuille composé à 60 % d’actions connaîtra probablement un parcours plus fluide qu’un portefeuille composé à 100 % d’actions.
Il existe un nombre toujours croissant de stratégies de dividendes qui ont du sens dans certaines situations.
Par exemple, une stratégie Dividend Aristocrat achète des actions dont les dividendes ont historiquement augmenté. Lorsque vous réinvestissez ces dividendes, vous avez historiquement bien réussi.
Je rencontre également régulièrement des clients détenant des titres à six chiffres ou plus dans les services publics qu’ils ont pratiquement oubliés mais qui réinvestissent leurs dividendes depuis plusieurs décennies.
Le point commun entre ces stratégies efficaces est qu’elles sont efficaces pour l’accumulation. En matière de décumulation, je pense qu’il existe de meilleures solutions.
Cet article a été écrit et présente les points de vue de notre conseiller collaborateur, et non de la rédaction de Kiplinger. Vous pouvez vérifier les dossiers des conseillers auprès du SECONDE ou avec FINRA.
