Il ne manque pas de choses qui peuvent éliminer les épargnants de la retraite hors piste. Marchés d’ours. Vente de panique. Du moment du marché.
Mais il y a une autre mine moins connue: une règle de retrait 401 (k) qui rachète automatiquement certains fonds d’investissement avant d’autres lorsque les retraités décident de retirer de l’argent.
L’inconvénient? Les retraités qui possèdent plusieurs fonds dans leurs comptes de retraite, tels qu’un fonds d’actions à grande capitalisation, un fonds obligataire ou un marché monétaire à intérêt, pourraient se blesser lorsque leur plan 401 (k) tire de l’argent de l’un des fonds qu’ils possèdent qu’ils n’avaient pas l’intention de vendre.
Ce protocole de vente intégré, souvent non divulgué, peut éliminer une allocation d’actifs de portefeuille, ce qui a potentiellement provoqué un profil plus risqué.
Cela s’appelle le «piège à hiérarchie».
Le Snafu de retrait 401 (k) – le piège de la hiérarchie peu connue
Ce protocole de retrait obscur concerne les règles du régime de retraite qui spécifient l’ordonnance dans laquelle les retraits du processus de processus 401 (k) lorsque les retraités passent une ordonnance de vente.
«Les règles varient selon les plans 401 (k), selon la façon dont les employeurs décident de les mettre en place, y compris les règles qu’ils peuvent avoir en place pour les retraits de votre plan», a déclaré Marci Stewart, directrice de l’expérience client, chez Charles Schwab Workplace Financial Services.
Souvent, le plan 401 (k) permet aux titulaires de compte de spécifier quel fonds ou les fonds à partir de laquelle ils souhaitent retirer et le montant qu’ils souhaitent retirer. Cependant, les plans de retraite ont également d’autres règles qui dictent des procédures de vente plus strictes.
Une pratique courante est pour les retraits pro-rata ou proportionnels. Cette stratégie de liquidation est relativement bénigne, car des quantités égales sont tirées de chaque fonds détenu dans le 401 (k), en gardant intact l’allocation d’actifs du retraité. Bien sûr, si votre objectif est d’ajuster les pondérations de vos avoirs vers le haut ou la baisse avec une vente, même la règle de vente pro-rata n’atteindra pas votre objectif.
Mais une récente histoire du Wall Street Journal (j’ai été brûlée par le «piège à hiérarchie» 401 (k)) a découvert l’approche de hiérarchie relativement inconnue jusqu’ici utilisée par certains plans 401 (k).
Cette méthode de gestion des rachats 401 (k) n’a pas attiré beaucoup d’attention et est un mystère pour de nombreux conseillers financiers avec lesquels nous avons parlé. Souvent, il n’y a pas de divulgation de ce type de règle de rachat dans un résumé du plan 401 (k). Les règles de vente sont souvent enterrées dans les procédures d’exploitation du Keeper Record ou les accords de garde, plutôt que clairement énoncés dans les matériaux orientés par les participants.
« La méthode de la hiérarchie est un problème de concurrence et de divulgation », a déclaré Jonathan Lee, directeur principal du portefeuille chez US Bank Private Wealth Management. «À tout le moins, c’est quelque chose que les investisseurs doivent demander, sachant que c’est une possibilité.»
Sans aucun doute, comprendre comment votre 401 (k) gère les retraits est un élément clé d’un plan de retraite.
Qu’est-ce que le «piège à hiérarchie»?
Investissements conservateurs en premier
Dans un système basé sur la hiérarchie, le plan 401 (k) fait des retraits dans un ordre spécifique.
En règle générale, un protocole de hiérarchie commence par la vente des investissements les plus conservateurs ou les plus à risque, comme un compte de marché monétaire. Si le premier fonds est entièrement épuisé et que plus d’argent doit être retiré, le prochain fonds ou l’investissement dans la hiérarchie prédéterminée est vendu, et ainsi de suite jusqu’à ce que le montant complet soit levé de la vente.
Bien que ce système de vente soit conçu pour préserver la partie de croissance d’un portefeuille, il est livré avec un inconvénient: l’argent peut être retiré des fonds dans le portefeuille d’un retraité qu’ils n’avaient pas l’intention de vendre. Cela peut entraîner le fait que le mélange d’actifs d’un portefeuille soit mis hors de contrôle, modifiant potentiellement le profil de risque du portefeuille.
Mauvaise divulgation
« Voici le problème: si vous essayez de réduire l’exposition aux actions, le système de hiérarchie peut fonctionner contre vous, en tirant des fonds mêmes que vous espériez laisser intacts », a noté un article de blog de la société de gestion des investissements Hanover Advisors. « Pire encore, de nombreux plans ne divulguent pas clairement ces règles dans les résumés des participants. Vous ne savez peut-être pas comment votre argent sera retiré jusqu’à ce qu’il soit trop tard. »
Certains conseillers financiers recommandent que lorsque les retraités souhaitent effectuer un retrait de leurs comptes de retraite, ils devraient demander des fonds spécifiques à vendre, pas seulement un montant en dollars spécifiques, selon le magazine FA (Financial Advisor). Les restrictions sur les retraits des clients, notent le magazine FA, sont souvent imposées par les gardiens de dossiers des plans, et non par les sponsors du plan. Un employeur pourrait même ne pas en être conscient.
Votre profil de risque de portefeuille pourrait changer sans que vous vous en rendions compte.
Souvent, la conséquence involontaire du protocole de vente de hiérarchie est qu’elle va à l’encontre de l’un des piliers clés d’un plan financier, qui est de garantir que les avoirs des retraités s’alignent sur leur tolérance au risque.
« Lorsque vous effectuez une demande de retrait d’un plan de retraite et que vous avez la possibilité de sélectionner d’où vient l’argent – le fonds obligataire ou le fonds d’actions ou le fonds de marché de l’argent – alors tout cela est sous votre contrôle (ce qui est très bien) », a déclaré Lee. Le système de vente pro-rata ne perturbait pas un portefeuille, car il ne modifie pas les pondérations de portefeuille.
« Si votre portefeuille est de 50% d’actions et de 50% d’obligations, la moitié des retraits proviendront du fonds obligataire et de la moitié du fonds d’actions », a déclaré Lee.
En revanche, si une grande distribution est tirée, par exemple, du juste fonds obligataire plus conservateur via la méthode de la hiérarchie, le retraité se retrouve avec une pondération plus importante des actions plus risquées, explique Lee.
Par exemple, disons qu’un retraité avec un œuf de nid de 100 000 $ et une allocation d’actifs d’obligations de 50% / 50% retire 10 000 $, et le système de vente de hiérarchie est entré en jeu. Après le retrait de 10 000 $ du fonds obligataire (l’investissement le moins volatil), l’allocation d’actifs est désormais de 55,6% d’actions et de 44,4% d’obligations.
Le risque, bien sûr, est que si le retraité ne rééquilibre pas le portefeuille pour remettre le mélange d’actifs en ligne avec son plan financier, le teint du risque du portefeuille subira un changement dramatique.
« Si cela se produit au cours des années consécutives, vous pouvez voir votre profil de risque changer considérablement dans un compte de retraite », a déclaré Lee. « C’est pourquoi il est important de comprendre les conséquences. »
Comment éviter le «piège à hiérarchie»
Assurez-vous de connaître les règles.
Avant de décider de vendre, contactez votre administrateur de plan 401 (k) pour déterminer comment ils gèrent les retraits et s’ils utilisent le protocole de vente de hiérarchie. S’ils le font, demandez une copie de la règle de liquidation afin que vous le compreniez et que vous puissiez prendre des mesures proactives pour éviter toute perturbation de votre portefeuille si vous devez retirer de votre compte de retraite.
« L’investisseur doit lire les petits caractères et les divulgations si elle est présentée », a déclaré Lee.
Faire la diligence raisonnable appropriée est la clé.
« La meilleure approche pour s’assurer que les retraits sont effectués comme vous le souhaitez est de demander spécifiquement les fonds d’investissement dont vous souhaitez qu’un retrait provienne, ou de demander et de confirmer que le retrait sera procata si c’est votre préférence », a déclaré Stewart de Schwab.
« En outre, assurez-vous de vous demander quelles sources seront exploitées si vous avez des investissements via plusieurs sources dans votre 401 (k) », (par exemple, si vous avez à la fois des contributions traditionnelles à impôt et des contributions Roth 401 (k) dans votre plan), a-t-elle déclaré.
Façons de contourner le «piège à hiérarchie»
Il existe des moyens de retirer de l’argent de votre 401 (k) sans compromettre l’allocation de votre ensemble.
Être proactif. Si vous souhaitez réduire votre exposition aux actions, par exemple, envisagez de réaffecter des fonds d’actions dans le fonds qui se trouve au sommet de la hiérarchie de retrait, en faisant un rachat, recommande Hanover Advisors.
Par exemple, si vous savez d’abord que votre plan exploite votre fonds de marché monétaire, transférez de l’argent de vos fonds d’actions à votre compte en espèces avant de retirer les fonds.
Lorsque vous retirez les fonds 401 (k), gardez cela à l’esprit
L’essentiel? «Comprendre comment les retraits sont effectués et (assurez-vous) que le protocole de retrait ou de rachat vous maintient en alignement avec votre allocation d’actifs cible et votre tolérance au risque», a déclaré Lee.
« Parlez au fournisseur de plan des options, puis, en fonction de vos options, prenez une option qui vous donne le contrôle de votre allocation d’actifs. Et, si vous n’avez pas la possibilité de pro-rata ou de retirer des fonds spécifiques, vous pouvez vous poser des questions sur l’option d’une solution de contournement. »
