Dans six des sept dernières années plus civiles, le Croissance de PrimeCap Odyssey (Pogrx) a retardé sa référence, le S&P 500. Nous sommes de plus en plus las d’attendre un retour à la surperformance fantastique du fonds des années passées, mais nous ne l’abandonnons pas du Kiplinger 25, la liste de notre préférée fonds communs de placement sans charge.
Le fonds n’est pas un index-hugger, il est clair, mais c’est là que réside sa valeur. Étant donné que la croissance d’Odyssey a une « collection non conventionnelle d’actions » qui ne ressemblent guère à l’indice, comme les managers ont déclaré dans son récent rapport annuel, le fonds peut aider à stimuler la diversification globale de votre portefeuille.
Il a peu d’exposition aux actions des énormes sociétés connues sous le nom de Magnificent Seven, pour commencer. Le fonds ne détient pas Apple (AAPL). Et les six autres, dont Microsoft (MSFT), NVIDIA (NVDA) et Tesla (TSLA), ne représentaient que 9% des actifs du fonds lors du dernier rapport. À titre de comparaison, ces six actions représentent une part combinée de 24% du S&P 500.
Une autre traînée est venue de l’inclinaison de longue date d’Odyssey Growth vers stocks de soins de santé. Près de 30% des actifs du fonds sont investis dans ce secteur – presque tripler celui du S&P 500. Mais les actions de santé ont suivi l’indice de marché large au cours de chacune des six dernières années.
Les deux facteurs ont contribué aux performances du fonds au cours des 12 derniers mois. Odyssey Growth, en hausse de 19,9% – un rendement spectaculaire sur une base absolue – n’a pas atteint le rendement de 26,4% dans le S&P 500.
Les cinq gestionnaires de croissance Odyssey divisent les actifs du fonds et exécutent une partie du portefeuille indépendamment. Mais ils se concentrent tous sur les entreprises en croissance au prix d’un rabais qui ont un catalyseur – un nouveau produit, par exemple, ou une restructuration – pour faire augmenter les prix. Ce processus conduit à un portefeuille différent du S&P 500 à d’autres égards, comme l’évaluation:
Les actions du fonds se négocient à une moyenne Ratio de prix / bénéfice (P / E) de 19 (sur la base des estimations de l’année), qui est bien inférieure à la P / E du S&P 500 de 24. Les meilleurs avoirs incluent Eli Lilly (Lly), Alphabet (GOOGL) et Raymond James Financial (RJF).
