Le marché immobilier moribond constitue un obstacle pour Lowe’s (FAIBLE) au cours des dernières années, mais les investisseurs véritablement à long terme dans le deuxième plus grand détaillant de rénovation domiciliaire du pays ont bénéficié de rendements supérieurs au marché.
Lowe’s et son concurrent Home Depot (HD) sont tous deux confrontés à des taux d’intérêt plus élevés, à une baisse des ventes de maisons et à une baisse du nombre de clients bricoleurs qui ont afflué dans leurs magasins pendant la pandémie.
Il est également difficile pour un titre comme LOW de suivre le rythme d’un marché qui est tiré par les rendements démesurés des actions de Magnificent 7 et d’autres gagnants brûlants du commerce de l’IA. Alors que l’indice S&P 500 pondéré en fonction de la capitalisation boursière a généré un rendement de plus de 18 % sur la base des prix en 2025 – stimulé par des sociétés comme Nvidia (NVDA) et Microsoft (MSFT), entre autres – les actions de Lowe’s ont augmenté de moins de 1 %.
Lowe’s a également été à la traîne du marché dans son ensemble sur la base du rendement total annualisé (variation des prix plus dividendes) au cours des dernières périodes de trois, cinq et dix ans. L’éclatement de la bulle immobilière et la récession immobilière actuelle n’ont guère favorisé LOW au cours de la dernière décennie.
Les investisseurs qui achètent et conservent restent néanmoins assis sur un marché de longue date. En effet, ce qui a commencé comme une simple quincaillerie du Sud il y a plus de 100 ans a généré une surperformance impressionnante au 21e siècle – en partie grâce à la rude concurrence de son rival numéro un.
Lowe’s exploitait une chaîne de quincailleries traditionnelles dans tout le Sud-Est, s’adressant principalement aux entrepreneurs professionnels, lorsque Home Depot a commencé à envahir son territoire dans les années 1980 et 1990. Le format de vente au détail à grande surface de HD et le partage 50-50 des bricoleurs et des entrepreneurs ont forcé Lowe’s à s’adapter à une nouvelle ère.
Au tournant du siècle, Lowe’s s’était également transformée en un détaillant à grande surface. Une entreprise qui augmentait son chiffre d’affaires d’une année sur l’autre à un taux à un chiffre au début des années 1990 a vu son chiffre d’affaires augmenter à un taux annuel moyen de 18 % dans les années précédant la Grande Crise financière.
Aujourd’hui, Lowe’s répond à la faiblesse de l’industrie en essayant de capturer une partie des activités d’entrepreneurs professionnels de HD. C’est pourquoi l’entreprise a acheté Foundation Building Materials pour 8,8 milliards de dollars en octobre 2025. Lowe’s consacre également des ressources à sa technologie backend afin de stimuler les ventes en ligne.
Reste à savoir si cette stratégie portera ses fruits, mais si le passé n’est qu’un prologue, les investisseurs patients devraient être récompensés.
L’essentiel sur les stocks FAIBLES ?
Comme mentionné ci-dessus, le titre LOW a été en quelque sorte à la traîne du marché dans la période post-pandémique, touché par un marché immobilier gelé. Les actions sont largement à la traîne de la performance du S&P 500 au cours des trois et cinq dernières années. Au cours des 10 dernières années, c’est presque une égalité, le titre LOW étant à la traîne du marché dans son ensemble d’environ un demi-point de pourcentage.
Cependant, en remontant plus loin, les actions de premier ordre ont été gagnantes. Bon sang, sur toute sa vie en tant que société cotée en bourse, les actions ont généré un rendement total annualisé de 18,2 % contre 10,8 % pour le S&P 500.
Et qu’en est-il de la période la plus pertinente des deux dernières décennies ? Jetez un œil au tableau ci-dessous.
Si vous investissiez 1 000 $ dans des actions de Lowe’s il y a 20 ans, elles vaudraient aujourd’hui plus de 10 000 $. C’est bon pour un rendement annualisé de 12,3 %. La même somme investie dans le S&P 500 vaudrait théoriquement 8 000 $ – soit un rendement de 11 %.
Les investisseurs de longue date de LOW ont également bénéficié de l’engagement de la société à restituer des liquidités aux actionnaires. Grâce à un départ très bas, Lowe’s a augmenté son dividende à un taux de croissance annuel composé de 20 % au cours des deux dernières décennies. En tant que membre du S&P 500 Dividend Aristocrats, la chaîne de rénovation domiciliaire est l’une des meilleures actions pour une croissance fiable des dividendesaprès avoir augmenté ses versements chaque année depuis plus de 50 ans.
Wall Street est plutôt optimiste sur le titre au cours des 12 à 18 prochains mois, lui attribuant une recommandation consensuelle d’achat, selon Intelligence du marché mondial de S&P. Sur les 35 analystes couvrant LOW, 18 l’évaluent comme un achat fort, trois disent acheter, 13 l’appellent un maintien et un dit vendre.
S’exprimant au nom des haussiers, l’analyste d’Oppenheimer, Brian Nagel, apprécie le positionnement de Lowe dans le secteur, même si un rebond à l’échelle du secteur reste incertain.
« Nous considérons LOW comme le meilleur moyen d’attendre la reprise dans le domaine de l’amélioration de l’habitat, en raison d’un ralentissement plus important du modèle économique et d’une valorisation des actions historiquement décotée », note l’analyste, qui évalue les actions à Surperform (l’équivalent de l’achat).
