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L’une des habitudes les plus coûteuses investir est la recherche de la certitude.
On le voit chaque fois que des investisseurs déclarent qu’une action est « définitivement » en hausse, que les taux d’intérêt « doivent » baisser ou que le marché va « sûrement » se redresser d’ici la fin de l’année. La langue semble confiante. Cela semble décisif.
Mais en matière d’investissement, la certitude n’est souvent que du marketing ou un excès de confiance déguisé en perspicacité.
L’avenir ne se déroule pas selon des lignes droites et prévisibles. Cela arrive à travers des probabilités, des surprises et des conditions changeantes. Pourtant, le cerveau humain a soif d’histoires simples, de conclusions rapides et de réponses fermes.
Cette tendance nous aide à vivre efficacement la vie quotidienne. Mais lorsque les enjeux sont élevés, notre inclination psychologique agir rapidement et de manière décisive peut être source de mauvais choix.
Pourquoi les raccourcis mentaux faussent votre jugement
Il y a des années, un psychologue lauréat du prix Nobel Daniel Kahneman nous a donné un cadre utile pour comprendre cette tension. Il a décrit deux modes de pensée : le système 1 et le système 2.
Le système 1 est rapide, intuitif et automatique. C’est le pilote automatique de l’esprit. Il vous aide à réagir rapidement, à reconnaître des modèles et à porter des jugements en une fraction de seconde.
Le système 2 est plus lent, plus délibéré et plus analytique. C’est la partie de l’esprit qui fait une pause, examine les hypothèses et pèse les alternatives. Le système 2 nécessite plus d’énergie, nous résistons donc instinctivement à son utilisation.
Les deux sont essentiels. Mais lorsqu’il s’agit d’investissement et de décisions importantes dans la vie, le Système 1 intervient souvent avec plus de confiance que de précision – c’est là que les ennuis commencent.
Les investisseurs aiment penser que leurs décisions sont fondées sur la discipline et des preuves. En réalité, le jugement est souvent faussé par des raccourcis mentaux.
Prendre biais de confirmation. Une fois que les gens deviennent enthousiasmés par une entreprise, un secteur ou un discours sur le marché, ils commencent à rassembler des preuves qui soutiennent leur point de vue tout en ignorant les preuves qui le remettent en question. Ils lisent des recherches haussières, consomment des commentaires optimistes et considèrent les signes avant-coureurs comme du bruit.
Ensuite il y a biais d’ancrage. Les investisseurs s’accrochent souvent à un ancien point de référence – le prix qu’ils ont payé pour une action, son ancien sommet ou l’objectif d’un analyste – même après que les faits ont changé. Une action qui est tombée de 300 $ à 90 $ peut paraître irrésistiblement « bon marché », non pas parce que les fondamentaux restent attractifs, mais parce que l’ancien prix domine toujours l’esprit.
L’excès de confiance est peut-être le biais le plus coûteux de tous. Quelques appels réussis peuvent convaincre les investisseurs que la compétence, plutôt que la chance ou des conditions de marché favorables, détermine leurs résultats.
Cette illusion conduit souvent à des paris plus importants, plus faibles. diversification et un dangereux sentiment de contrôle sur des résultats qui peuvent être intrinsèquement imprévisibles.
Alors, comment lutter contre ces préjugés ?
En passant de la certitude à la probabilité.
Au lieu de demander : « Que va-t-il se passer ? Demandez : « Qu’est-ce qui est susceptible d’arriver, que pourrait-il se passer d’autre et comment chaque résultat m’affecterait-il ? »
Ce petit changement dans le cadrage est d’une puissance trompeuse. Cela force le Système 2 à intervenir. Cela ralentit la précipitation vers le jugement. Et cela laisse place à la nuance, à l’humilité et à une meilleure préparation.
Absolus vs probabilités
Considérez la différence entre ces deux façons de penser.
Un penseur absolu dit :
- Le S&P500 terminera 2026 à 7 400
- Le taux des fonds fédéraux sera de 3,25 % au 31 décembre 2026
- Le pétrole se négociera à 70 dollars le baril
Un penseur probabiliste dit :
- Il y a 60 % de chances que le S&P 500 termine 2026 au-dessus de 7 400, 25 % de chances qu’il termine entre 7 000 et 7 400, et 15 % de chances qu’une récession ou un choc de marché le fasse passer en dessous de 6 000.
- Il y a 50 % de chances que d’ici décembre 2026, le taux des fonds fédéraux se termine à près de 3,25 %, 30 % de chances qu’une inflation tenace maintienne les taux au-dessus de 3,75 % et 20 % de chances qu’une croissance plus faible pousse les taux en dessous de 2,75 %.
- Il y a 55 % de chances que le pétrole s’échange à près de 70 dollars le baril en décembre 2026, 25 % de chances qu’un choc d’offre ou un conflit géopolitique le fasse passer au-dessus de 100 dollars, et 20 % de chances qu’un affaiblissement de la demande le fasse passer en dessous de 60 dollars.
Ces chiffres ne visent pas à suggérer une fausse précision. Ces probabilités visent à illustrer un modèle mental et une meilleure façon de penser. Le investisseur discipliné ne prétend pas savoir exactement ce qui va se passer. Au lieu de cela, ils envisagent plusieurs résultats plausibles, attribuent des cotes approximatives à chacun et se préparent en conséquence.
Le deuxième cadre (probabiliste) n’est pas plus faible. C’est plus sage.
La pensée probabiliste ne signifie pas indécision. Cela signifie accepter la réalité telle qu’elle est : incertaine, dynamique et résistante aux prévisions précises. Cela signifie construire des portefeuilles, des plans et des attentes qui peuvent résister à plus d’un avenir.
Prise de décision plus intelligente
Cet état d’esprit compte également au-delà de l’investissement. Cela améliore les décisions de carrière, la stratégie commerciale, la planification familiale et presque tous les choix significatifs dans la vie.
L’objectif n’est pas d’éliminer complètement les préjugés. C’est impossible. Le but est de reconnaître quand l’instinct simplifie à l’excès une situation complexe et de ralentir délibérément lorsque les conséquences sont importantes.
En pratique, cela signifie souvent poser de meilleures questions. Voici une liste de contrôle de huit questions pour une prise de décision plus intelligente :
1. Quelle probabilité puis-je attribuer à chaque résultat ?
2. Quelles hypothèses je fais ?
3. Quelle preuve me prouverait le contraire ?
4. Quels sont les résultats alternatifs les plus plausibles ?
5. Si je me trompe, combien cela coûtera-t-il ?
6. Mon portefeuille est-il préparé pour plus d’un scénario ?
7. Comment puis-je intégrer de nouvelles informations dans mes hypothèses et mes prévisions ?
8. Que puis-je apprendre du résultat réel concernant mon processus et mes hypothèses ?
Ces questions ne nous donnent aucune certitude. Ils nous donnent quelque chose de plus précieux : un meilleur jugement.
Aucun investisseur ne peut prédire l’avenir avec une précision constante. Le véritable avantage est peut-être ailleurs. Cela peut consister à éviter les décisions fragiles, à gérer les risques de baisse et à se préparer intelligemment à toute une série de résultats.
En fin de compte, la richesse se construit rarement en ayant toujours raison. Il se construit en pensant clairement, en restant humble et en se trompant de manière moins désastreuse.
C’est vrai sur les marchés. Et c’est vrai dans la vie.
Cet article a été écrit et présente les points de vue de notre conseiller collaborateur, et non de la rédaction de Kiplinger. Vous pouvez vérifier les dossiers des conseillers auprès du SECONDE ou avec FINRA.
