Vous avez probablement beaucoup entendu parler d’investissement dans les marchés du capital-investissement et de la dette ces derniers temps. Les actifs privés pourraient même bientôt devenir une option dans votre 401(k), conformément à un décret de la Maison Blanche en août visant à les rendre plus accessibles aux investisseurs individuels.
Ces investissements peuvent offrir une diversification de portefeuille et des rendements supérieurs à la moyenne, mais ils comportent de formidables mises en garde : ils sont complexes, peu transparents, illiquides et comportent des frais élevés.
Néanmoins, vous pourriez ressentir un certain FOMO si vous ne participez pas au dernier engouement pour les portefeuilles.
Mais peut-être que vous l’êtes après tout. Une nouvelle étude de la société de gestion d’actifs Dimensional Fund Advisors a révélé que les 20 plus grandes sociétés publiques américaines en termes de valeur marchande détenaient collectivement environ 96 à 157 milliards de dollars investis dans des sociétés privées à la fin de 2024, selon les états financiers.
Cela signifie que si vous possédez ces sociétés (et que toute personne ayant une participation dans le S&P 500 en possède une bonne partie), vous avez également une participation indirecte dans les marchés privés.
Par exemple, en 2024, selon DFA, Amazon.com a investi 5,3 milliards de dollars dans Anthropic, la startup connue pour son assistant d’intelligence artificielle Claude, et prévoyait d’investir 2,7 milliards de dollars supplémentaires d’ici fin 2025.
Le Wall Street Journal a récemment annoncé qu’Amazon était en pourparlers pour investir jusqu’à 50 milliards de dollars dans OpenAI, la société derrière ChatGPT. Quant à Anthropic, d’autres géants de la technologie, dont Alphabet, Microsoft et Nvidia, ont également des participations.
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De plus, les entreprises publiques s’exposent aux marchés privés via des partenaires de capital-risque ou des divisions internes, ou via des filiales en propriété exclusive. Les actionnaires d’Alphabet, par exemple, ont un accès indirect à GV, anciennement Google Ventures, ce qui signifie qu’ils ont également une exposition indirecte à environ 10 milliards de dollars d’actifs gérés par l’unité de capital-investissement, y compris une participation dans Stripe, un processeur de paiements.
Parmi les autres grandes entreprises dotées de branches VC figurent Nvidia (NVDA), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) et Eli Lilly (LLY).
Mesurer dans quelle mesure ces entreprises publiques détiennent des actifs privés est une science inexacte, déclare Kaitlin Hendrix, directrice de la recherche sur l’allocation d’actifs chez DFA. « Nous sommes limités à ce que nous pouvons trouver dans les états comptables », explique-t-elle, et les entreprises comptabilisent les investissements privés de diverses manières.
En conséquence, DFA a établi une fourchette estimée de détention d’actifs privés pour les entreprises examinées, comprenant une estimation inférieure et prudente et une estimation plus agressive.
Mais il est probable, ajoute-t-elle, qu’une partie de la propriété privée n’est pas prise en compte par la recherche, y compris la propriété au-delà des plus grandes entreprises. « Il reste une grande partie du marché inexistante », dit-elle.
De gros investisseurs.
Le bâtiment ExxonMobil (anciennement le Humble Building) a été construit en 1963 à Houston, au Texas. Le bâtiment est le siège d’ExxonMobil, l’une des plus grandes sociétés américaines. Cette structure de style international a été conçue par les architectes Welton Becket and Associates. (Photo de James Leynse/Corbis via Getty Images)
(Crédit image : Corbis via Getty Images)
ExxonMobil (XOM) détenait la plus grande participation dans des actifs privés, avec jusqu’à 41,4 milliards de dollars investis, selon la limite supérieure de l’estimation du DFA. Viennent ensuite Alphabet (GOOGL), avec jusqu’à 40,9 milliards de dollars ; Amazon (18,7 milliards de dollars) ; Berkshire Hathaway (BRK.B) et Microsoft (10,1 milliards de dollars chacun) ; JPMorgan Chase (JPM) (9,1 milliards de dollars) ; et UnitedHealth Group (UNH) (8,7 milliards de dollars).
Les investisseurs qui possèdent ces sociétés ouvertes, dit Hendrix, « peuvent être rassurés de savoir qu’ils sont exposés à des sociétés privées sans avoir à faire face à des frictions importantes en matière d’accès, de frais et de liquidité ».
Vous pouvez également ouvrir la porte dérobée aux actifs privés en investissant via un fonds commun de placement réputé qui en possède. Par exemple, et , tous deux membres du Kiplinger 25, la liste de nos fonds sans frais gérés activement préférés, détiennent des participations dans des sociétés privées d’IA, notamment Anthropic et Databricks.
