Les modifications apportées à la législation fiscale l’été dernier ont introduit de nouveaux plafonds pour les déductions caritatives pour les hauts revenus. En réponse, les contributions au Fonds conseillé par les donateurs (DAF) ont augmenté.
Selon le Wall Street Journal (paywall), les nouveaux comptes ont augmenté de 123 % au National Philanthropic Trust et ont presque doublé chez Vanguard Charitable au cours des derniers mois de 2025, les donateurs ayant transféré des actifs appréciés vers des véhicules fiscalement avantageux à des valorisations historiques.
Aujourd’hui, plus de 326 milliards de dollars sont placés dans les DAF – des capitaux explicitement réservés au bien public mais non encore déployés.
Le débat politique de DAF s’est concentré presque entièrement sur les taux de distribution. Contrairement aux fondations privées, qui doivent distribuer au moins 5 % par an, les DAF n’ont pas de minimum fédéral. Mais ce cadrage passe à côté de l’essentiel.
La question la plus urgente n’est pas de savoir quand ce capital est accordé, mais comment fonctionne-t-il entre-temps ?
À l’heure actuelle, la plupart des capitaux de DAF fonctionnent de la même manière que n’importe quel autre pool de richesse. La plupart de ces actifs restent sous forme de liquidités, de fonds du marché monétaire ou de portefeuilles conventionnels, générant des rendements de marché alors que l’impact escompté est différé.
Ce choix apparemment neutre représente une énorme opportunité manquée.
Investir d’abord par l’impact : une solution simple
Un ensemble croissant de solutions à nos défis sociaux les plus persistants, tels que le logement abordable, la garde d’enfants, les prêts communautaires, l’agriculture régénératrice et le développement de la main-d’œuvre, fonctionnent avec des modèles économiques réels et durables. Ils génèrent des revenus, préservent le capital et, dans certains cas, produisent des rendements modestes.
Pourtant, les investisseurs traditionnels les négligent régulièrement car ils ne correspondent pas aux paramètres risque-rendement conventionnels. En même temps, ils ne s’intègrent pas parfaitement dans l’octroi de subventions. En conséquence, ils restent chroniquement sous-capitalisés.
C’est précisément la lacune que l’investissement axé sur l’impact est censé combler.
Le principe est simple : donner la priorité aux résultats sociaux ou environnementaux mesurables tout en structurant le capital à recycler. Chaque dollar peut être déployé, restitué et redéployé, augmentant ainsi son impact au fil du temps.
Pensez à la garde des jeunes enfants. Les prestataires sont de petites entreprises avec une forte demande communautaire, mais elles n’ont systématiquement pas accès à des capitaux abordables et flexibles.
Une organisation comme le Low Income Investment Fund peut combler cette lacune en fournissant des capitaux, une assistance technique et un soutien politique. Le capital qu’il prête est remboursé et recyclé pour soutenir des fournisseurs supplémentaires, étendant ainsi la portée de chaque investissement initial.
Les rendements sont modestes, mais la préservation du capital est forte, et les résultats sociaux – accès élargi, capacité accrue, qualité améliorée – sont à la fois tangibles et mesurables.
Une autre organisation, Care Access Real Estate (CARE), s’attaque au plus grand obstacle en matière de coûts auquel les prestataires sont confrontés : l’immobilier. CARE acquiert, rénove et loue des propriétés à des prestataires de services de garde agréés de qualité à des tarifs abordables, leur permettant ainsi de développer leurs activités.
Il offre également une option d’achat qui ouvre la voie à l’accession à la propriété et à la création de richesse.
Considérons maintenant l’ampleur de ce qui est possible. Si seulement 10 % des actifs de DAF étaient alloués à des investissements axés sur l’impact, cela débloquerait plus de 32 milliards de dollars de capital catalyseur.
Déployé de manière réfléchie, ce capital pourrait accélérer les modèles commerciaux qui génèrent des revenus, créent de la richesse, élargissent l’accès aux services essentiels et renforcent la résilience des communautés et du climat, tout en préservant et en recyclant les ressources philanthropiques.
Nous observons une tendance constante parmi les individus et les familles très fortunés. L’intérêt pour l’investissement axé sur l’impact est élevé. Dans une enquête menée en 2019 auprès de 270 donateurs du DAF, environ les trois quarts d’entre eux ont exprimé le souhait de déployer leurs capitaux de cette manière.
Les obstacles sont pratiques et non idéologiques : trouver des opportunités crédibles, faire preuve de diligence, construire des portefeuilles diversifiés et mesurer les résultats avec rigueur. Avec la bonne infrastructure et l’expertise appropriée, ces problèmes peuvent être résolus.
Le résultat serait une utilisation plus efficace du capital philanthropique. Les subventions continueraient à affluer. Dans le même temps, l’impact s’aggraverait à mesure que les investissements seraient remboursés et redéployés vers de nouvelles solutions. Il ne s’agit pas de remplacer un outil par un autre. Il s’agit d’élargir la boîte à outils.
Le capital caritatif a déjà reçu sa subvention publique. Il devrait travailler aussi fort que possible pour le bien public.
Pas un jour. Maintenant.
Cet article a été écrit et présente les points de vue de notre conseiller collaborateur, et non de la rédaction de Kiplinger. Vous pouvez vérifier les dossiers des conseillers auprès du SECONDE ou avec FINRA.
SUJETS
