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Avec la reprise des baisses de taux par la Réserve fédérale, de nombreux investisseurs et conseillers pourraient réévaluer leurs stratégies de liquidité à court terme.
Grâce à leur valeur stable, leur durée minimale et leurs rendements attractifs, fonds du marché monétaire sont devenus extrêmement populaires ces dernières années, amassant un niveau record de 7,5 billions de dollars d’actifs en juillet, selon la SEC.
Mais les fonds du marché monétaire ne constituent qu’une option parmi d’autres pour gérer les besoins de liquidité à court terme. ETF obligataires ultra-courts et courts termes gagnent du terrain parmi les conseillers ; Les ETF ultra-courts constituent la catégorie d’ETF à revenu fixe qui connaît la croissance la plus rapide au cours de la dernière année.
Les ETF à très court et à court terme peuvent aider les investisseurs à gérer plus précisément leurs besoins de liquidité.
Voici sept raisons pour lesquelles vous devriez les considérer dans votre portfolio.
1. Risque de réinvestissement inférieur à celui des fonds du marché monétaire
Dans un environnement de baisse des taux, les fonds du marché monétaire refléteront plus rapidement la baisse des rendements.
En raison de leur durée légèrement plus longue, les ETF obligataires à très et court terme peuvent présenter un risque de réinvestissement plus faible – le risque que vos options, une fois l’obligation arrivée à échéance, aient des rendements inférieurs à ceux disponibles aujourd’hui.
2. Un risque de taux d’intérêt plus élevé, un élément positif dans un environnement favorable
Les fonds obligataires présentent un risque de taux d’intérêt plus élevé que les fonds du marché monétaire, mais cela peut profiter aux investisseurs lorsque les taux baissent, ce qui fait grimper les prix des obligations.
Il est important que les investisseurs et les conseillers évaluent soigneusement la manière dont les changements anticipés en matière de politique monétaire et courbes de rendement peut affecter l’attractivité relative des ETF d’obligations à court terme par rapport aux fonds du marché monétaire.
Certains professionnels considèrent les ETF d’obligations ultra-courtes comme des alternatives aux fonds du marché monétaire pour répondre à des besoins immédiats compte tenu de leur profil de durée comparable, tandis que les ETF d’obligations à court terme complètent les fonds du marché monétaire pour les objectifs d’épargne à plus long terme. Considérez chacun dans la perspective d’un portefeuille global.
3. Des rendements ajustés au risque historiquement plus élevés
Les obligations à très court et à court terme ont généralement généré des rendements plus élevés que les comptes bancaires, les fonds du marché monétaire et les CD en raison de leurs échéances légèrement plus longues, mais avec une volatilité légèrement plus élevée.
Cette tendance pourrait perdurer avec une courbe des rendements qui se normalise.
Les ETF fournissent également des liquidités à la demande pendant les heures de marché, comparables aux fonds du marché monétaire et aux comptes bancaires, et évitent les périodes de blocage des CD.
4. Efficacité fiscale
Les FNB peuvent être plus avantageux sur le plan fiscal que les fonds communs de placement traditionnels, car les transferts en nature contribuent à minimiser distributions de gains en capital.
Cependant, le traitement fiscal global dépend des titres détenus, et pas seulement de la structure de l’ETF.
Par exemple, les fonds monétaires ne distribuent pas de plus-values et les revenus exonérés d’impôt dépendent des actifs sous-jacents.
5. Réduire les coûts
Les FNB ont généralement des ratios de frais moyens inférieurs à ceux de leurs pairs de fonds communs de placement, mais sont soumis à une volatilité prime/décote et spreads acheteur-vendeur. Investir auprès d’un grand émetteur d’ETF réputé peut contribuer à réduire le coût total de possession.
6. Plus de personnalisation et de flexibilité
Il existe des ETF pour à peu près n’importe quelle durée, qualité de crédit ou secteur. Un portefeuille de FNB peut être personnalisé pour répondre aux objectifs, au profil de risque, aux stratégies fiscales et aux besoins de dépenses d’un client.
7. Accessibilité
Contrairement aux produits bancaires ou aux fonds communs de placement, les ETF sont accessibles à toute personne disposant d’un compte de courtage sans minimum d’investissement.
La gestion de la trésorerie et des liquidités relève de tolérance au risquel’horizon temporel et les besoins de dépenses. La mise en place d’un cadre peut garantir que les clients disposent du montant optimal de liquidités dans leur portefeuille.
Besoins de dépenses immédiats dans un délai de trois mois ou moins. Les actifs dont nous aurons besoin prochainement devraient être des fonds du marché monétaire ou éventuellement des ETF ultra-courts investis dans Bons du Trésor ou d’autres titres avec des échéances de 90 jours ou moins.
Dépenses à venir jusqu’à un an. Les ETF ultra-courts d’une durée moyenne inférieure à un an pourraient être plus appropriés à cet horizon temporel.
Dépenses prévues d’un à deux ans. Les ETF d’obligations à court terme deviennent plus viables sur cet horizon temporel, en fonction de la situation financière et du niveau de confort du client.
Les investisseurs et les conseillers doivent évaluer les outils de liquidité non seulement en fonction du rendement, mais aussi en fonction de leur adéquation stratégique au portefeuille plus large. Les fonds du marché monétaire offrent une sécurité pour les besoins immédiats, tandis que les ETF à court terme offrent des solutions dynamiques à ceux qui recherchent des rendements plus élevés et une plus grande flexibilité à mesure que les taux baissent et que les conditions du marché évoluent.
Pour de nombreux clients, l’approche optimale consistera à combiner les deux véhicules, afin de garantir qu’ils disposent des ressources de liquidité appropriées sur différents horizons temporels.
Cet article a été écrit et présente les points de vue de notre conseiller collaborateur, et non de la rédaction de Kiplinger. Vous pouvez vérifier les dossiers des conseillers auprès du SECONDE ou avec FINRA.
