Les inquiétudes tarifaires ont nui aux actions dans des sociétés de toutes tailles. Mais les stocks de petites entreprises portaient le poids de la douleur. L’indice Russell 2000 a chuté de 28% d’un pic à l’autre au cours du pire de la vente du marché plus tôt cette année.
Une petite récupération a aidé à relever les retours – certains. Tout compte fait, au cours des 12 derniers mois, l’indice de référence a enregistré un gain mince de 1,2%. Le Fonds de valeur à petite capitalisation de T. Rowe Price (PRSVX) – un membre du Kiplinger 25, notre fonds communs de placement préférés – Fait mieux avec un gain de 3,0%.
Le gestionnaire de fonds, David Wagner, a passé les pires jours du marché à être un contre-critère. Il a coupé les enjeux stocks de services publics et les fiducies d’investissement immobilier (FPI), qui fonctionnaient bien et ont investi dans « les noms les plus sensibles économiquement et les plus exposés », explique Wagner, y compris les entreprises de vente au détail et de restauration, ainsi que des sociétés de matériaux et de produits chimiques exposées au commerce mondial.
« Les gens réagissaient de manière excessive à des changements potentiels dans les tarifs. Je ne dis pas que nous ne considérons pas cela comme un problème, mais rien de tout cela n’est réglé », dit-il.
Pariant sur de meilleurs résultats
Wagner a acheté une participation dans la société de chaussures Steven Madden (Shoo) après que les actions ont perdu près de la moitié de leur valeur. C’est l’importateur numéro un des chaussures pour femmes dans le pays, dit-il, avec une grande partie venant de Chine. Depuis qu’il a atteint un bas à la mi-avril, le stock a récupéré 27%.
Wagner aime se concentrer sur le tarif mal aimé, mais récemment, il dit qu’il est attiré par les entreprises avec une approche « différenciée ».
Carvana (CVNA), par exemple, « a bouleversé la façon dont les gens achètent des voitures d’occasion », dit-il. Il a acheté l’action alors que l’entreprise a basculé vers la faillite pour 30 $ par action fin 2023; Il s’est récemment échangé contre 327 $.
« C’est un grande casquette Maintenant « , dit-il. » Mais nous l’avons laissé fonctionner. Nous investissons avec un horizon de longue date, et nous ne vendons pas arbitrairement lorsque les actions dépassent les « mesures à petite capitalisation.
Wagner a une valeur à petite capitalisation depuis la mi-2014. Au cours de la dernière décennie, son retour annualisé de 7,7% a battu 72% de ses pairs.
