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Le Fonds de croissance Mairs & Power a bien plus à offrir (MPGFX) que son nom ne l’indique. Les gestionnaires privilégient les entreprises dont la croissance des bénéfices est supérieure à la moyenne. Mais une position durable et compétitive sur leur marché – « une position de numéro un ou de numéro deux et des parts de marché croissantes », déclare le comanager Andrew Adams – et un cours de bourse raisonnable compte encore plus.
Cette focalisation sur la valorisation a été un handicap récemment, car les actions chères de sociétés avec peu de bénéfices ont dominé le marché. Au cours des 12 derniers mois, Mairs & Power Growth, membre du Kiplinger25notre préféré fonds communs de placement sans fraisa rapporté 5 %, à la traîne de ses pairs (grands fonds mixtes) et du marché dans son ensemble.
Les participations dans deux sociétés sont en partie responsables. Le top 10 des titres UnitedHealth Group (UNH) est en baisse de 45 % au cours de l’année écoulée. L’augmentation des coûts médicaux dans l’activité Medicare Advantage de la société de soins de santé « nous a choqués » et il faudra du temps « pour redresser le navire », a déclaré Adams, qui affirme avoir réduit la participation du fonds.
Mais il conserve, pour l’instant, les actions de Fiserv (FI), qui ont chuté de 72 % au cours des 12 derniers mois. La société fintech, fournisseur de technologies de paiement, a réduit ses prévisions de bénéfices pour l’année, dans un contexte de fort ralentissement de la croissance et d’inquiétudes concernant sa plateforme de paiement Clover.
En plus de cela, dit Adams, le nouveau directeur général de l’entreprise a déclaré qu’un ralentissement cyclique en Argentine, qui a largement contribué à la croissance de l’entreprise au cours des derniers exercices fiscaux, nuirait aux résultats futurs.
Mais Fiserv reste l’un des deux meilleurs acteurs dans son domaine. De plus, une nouvelle équipe de direction et un plan d’action pour l’avenir sont en place. Il reste donc sur place.
Au cours de la dernière décennie, le nombre important d’entreprises du Haut-Midwest que compte le fonds s’est affaibli, en partie grâce au renforcement de ses participations dans le fonds. actions technologiquesqui représentent désormais un tiers du portefeuille. Mais les principaux titres Nvidia (NVDA), Microsoft (MSFT) et Amazon.com (AMZN) n’ont pas compensé les mauvaises performances des autres parties du portefeuille.
Au cours des trois dernières années, le rendement annualisé de près de 17 % du fonds est inférieur au gain de 21 % du S&P 500.
