Au cours des 15 dernières années, j’ai eu beaucoup de gens, dont certains sont devenus des clients, racontent des histoires incroyables d’être au bon endroit au bon moment.
Prenez la femme dont les 6 000 $ d’Apple (AAPL) se sont transformés en 2,7 millions de dollars, ou le couple qui a été les premiers adoptants de Tesla (TSLA) et a regardé leur stock monter plus de 10 millions de dollars. Théoriquement, ces gens sont maintenant bons pour toujours. Dans un portefeuille diversifié, c’est-à-dire.
Mais dans un seul stock, l’exemple A s’inquiète des ventes trimestrielles d’iPhone. L’exemple B s’inquiète des livraisons trimestrielles de Tesla. Ne vous méprenez pas – c’est toujours une position enviable. Mais cela conduit à une décision importante. Ce qui vous a fait riche pour vous garder riche?
Qu’est-ce qu’une position concentrée?
Commençons par ce qui constitue une «position concentrée». Il y a un débat dans la communauté de planification quant à savoir s’il s’agit de 5% ou 10% ou plus de votre portefeuille en un seul stock.
Cela ne signifie généralement pas un fonds commun de placement ou un FNB qui représente plus de 10% (mais il pourrait être dans certains de ces nouveaux ETF concentrés).
Nous commençons à discuter des options de planification avec des clients à 5% et sommes plus enclins à agir lorsque nous obtenons plus de 10%. Selon EY, la durée de vie moyenne d’une entreprise S&P 500 il y a 80 ans était de 67 ans. En 2023, il était 15 ans. Je pense que le risque de détention est maintenant évident.
Voici quelques options basées sur les objectifs d’un retraité.
1. Charitablement incliné et voulez des revenus?
Les fiducies de bienfaisance (CRT) et les rentes de dons de bienfaisance (CGA) atteignent le même objectif. Vous donnez un atout apprécié à un organisme de bienfaisance. En échange, cet organisme de bienfaisance, ou dans le cas d’un CRT, la fiducie, vous verse un pourcentage défini pour le reste de votre vie.
Vous obtenez une déduction pour une partie du cadeau et échappez à la facture massive des gains en capital (bien qu’une partie de votre distribution de revenus soit considérée comme un gain en capital).
Nous utilisons des CGA pour des cadeaux plus petits si vous abandonnez le contrôle de qui reçoit le reste à la mort. Par exemple, si je savais que je voulais de l’argent pour aller à la Fondation Michael J. Fox, je serais enclin à utiliser un CGA. Si je faisais un cadeau plus important avec plusieurs bénéficiaires de bienfaisance, j’utiliserais un CRT.
Je conserve le droit de modifier les bénéficiaires sur la route en échange de la complexité de la rédaction et du maintien de cette confiance irrévocable.
2. Pas prêt à vendre le stock? Envisagez de mettre des options
Il est difficile de rompre avec quelque chose qui vous a rendu riche. C’est particulièrement vrai si vous avez passé votre carrière dans l’entreprise. Dans ce cas, l’achat d’options de put peut plafonner la perte sur le stock.
Les options de put sont essentiellement une assurance de portefeuille. En échange d’une prime, l’acheteur peut établir un plancher dans lequel il peut vendre le stock si elle baisse.
Par exemple, si vous possédez 100 actions d’action XYZ à 100 $ et que vous achetez un put avec un étage à 90 $, si l’action descend à 80 $, vous pouvez la vendre à 90 $.
Cela semble trop beau pour être vrai? C’est juste trop beau pour l’être. Cela peut être coûteux, d’autant plus qu’il ne vaut rien à l’expiration si le stock augmente. C’est pourquoi vous voudrez peut-être envisager d’utiliser une stratégie de col.
Dans cette stratégie, vous vendez une option d’appel, qui limite votre avantage. Vous vous retournez ensuite pour acheter une option de vente avec l’argent que vous avez reçu de l’appel. L’objectif final est d’établir un collier à coût zéro ou à coût proche de zéro.
Cela établira une plage à la hausse et à la baisse pour votre stock. Pensez-y comme les pare-chocs que les enfants (et certains adultes) utilisent dans le bowling.
La plupart des plans financiers nécessitent un taux de rendement pour réussir, c’est-à-dire que votre argent doit gagner x% pour que vous puissiez maintenir votre style de vie à la retraite.
Vous n’avez généralement pas besoin de l’envers des actions, mais vous ne pouvez presque jamais prendre le plein inconvénient non plus. Un collier peut vous permettre d’établir une plage de retour pour protéger votre plan financier. * Si vous souhaitez créer votre propre plan, vous pouvez accéder à une version gratuite de notre logiciel en ligne.
3. Vous voulez laisser un héritage aux individus?
Disons que vous avez un portefeuille d’investissement de 5 millions de dollars et que 2 millions de dollars se trouvent en actions XYZ. Vous voulez laisser 1 million de dollars à vos petits-enfants à votre mort.
Du point de vue fiscal, les écouteurs de votre position concentrée pour cet objectif ont du sens. Ce gain en capital massif peut être évité par une étape dans la base de votre mort. Le problème est que vous devez parier que l’entreprise qui a fait assez bien pour vous rendre riches conservera sa valeur pour les 30 prochaines années. Comme le montre la statistique EY ci-dessus, c’est un pari risqué.
Les fonds d’échange peuvent avoir un sens dans ce scénario. D’une vue de 20 000 pieds, ils vous permettent de rouler dans vos investissements appréciés avec tout un tas d’autres personnes.
Ceci est structuré comme un partenariat offert par un placement privé, ce qui signifie qu’il n’est généralement ouvert qu’aux investisseurs accrédités ou aux acheteurs qualifiés. Le gestionnaire de fonds d’échange construit un portefeuille diversifié avec les investissements contribués.
Après une période de détention de sept ans où les taxes sont différées, un portefeuille diversifié de titres vous est rendu.
Toutes ces stratégies sont complexes. ** La complexité accompagne souvent la richesse. Ces stratégies nécessitent la coordination d’un planificateur financier et des professionnels de la fiscalité et du droit.
Le jus doit valoir la peine. Si vous vous retrouvez en transpiration pendant les appels de gains Apple ou NVIDIA (NVDA), il peut y avoir beaucoup de jus. Dans ce cas, félicitations pour avoir obtenu le stock en premier lieu.
