Un aspect intéressant du club à 100 000% est les dormeurs. Sherwin-williams (SHW) est un exemple. Qui savait? Mais l’entreprise de l’entreprise est celle que lorsque vous vous arrêtez pour y penser, vous vous rendez compte qu’il y a presque de la peinture. La peinture est partout et Sherwin-Williams en vend beaucoup.
La société a été fondée en 1866 et au cours de près de 160 ans, a pénétré chaque canal de distribution: il y a des magasins Sherwin-Williams pour les consommateurs, plus de magasins pour les entrepreneurs, la société vend dans des magasins à grande surface, le matériel maman et pop magasins, quincailleries à chaîne et en construisant des entrepôts d’approvisionnement et, bien sûr, en ligne.
Mais ce que Sherwin-Williams a très bien fait, c’est acquérir d’autres sociétés de peinture. Il peut être sûr de dire, et il est certainement soutenu que la croissance par les fusions et les acquisitions a nui à plus d’entreprises qu’elle n’a aidé. Témoin Sprint, qui a acquis Nextel où les problèmes d’intégration et les affrontements culturels ont finalement fait dans l’entreprise et ont finalement rencontré les bras en attente de T-Mobile en 2020.
Hewlett-Packard, autrefois le porteur standard de la Silicon Valley, a fait des faux pas avec Compaq (acquis pour 25 milliards de dollars en 2001), Palm (acquis pour 1,2 milliard de dollars en 2010) et l’autonomie (acquise pour 11,7 milliards de dollars en 2010), qui a présumé le fractionnement de la fraction l’entreprise en deux entités.
Mais pas Sherwin-Williams. L’incursion de la société dans les fusions et acquisitions a commencé en 1872 lorsqu’elle a acquis des entrepôts de Standard Oil. Mais depuis 2007, Sherwin-Williams a acquis 10 sociétés et, ce faisant, a rassemblé certaines des marques les plus connues des États-Unis ainsi que sur certains marchés à l’étranger. Ces marques incluent Valspar, Minwax, Dutch Boy, Krylon et Thompson’s Water Seal.
Depuis 2004, du moins, Sherwin-Williams n’a jamais signalé de perte. Bien au contraire, la société a augmenté les revenus d’environ 7% par an et le bénéfice par action à près de 13%, soit presque le double de la croissance des revenus.
Comment Sherwin-Williams est-il capable de développer des revenus presque deux fois plus rapidement que les revenus? Premièrement, Sherwin-Williams a continué de serrer les coûts. Alors que la propagation entre ce qu’il faut pour fabriquer de la peinture et son prix de vente, ou la marge brute, a été assez constante au cours des décennies, Sherwin-Williams a été en mesure de compenser un peu plus les coûts de fonctionnement chaque année et, ce faisant, a augmenté leur marge opérationnelle de près de 60%.
Tout en éliminant les centimes de ses coûts d’exploitation, Sherwin-Williams a également constamment racheté ses propres actions. En 2004, la société avait 422 millions d’actions en circulation. De midi à 2024, le dénombrement des actions était de 252 millions, une réduction de 40%. L’effet net de cette baisse est un mouvement à la hausse constant du bénéfice par action et un biais à la hausse constant du cours de l’action, qui est en partie démontré par son rendement de 122 000% depuis 1980.
Mais la croissance du cours de l’action n’est qu’une partie du rendement que les actionnaires récoltent. L’autre partie du rendement total est des dividendes. Le rendement des dividendes pour Sherwin-Williams est modeste, actuellement inférieur à 1%. Mais c’est un dividendeaugmentant son paiement à un taux annuel moyen de 13,4%.
Les investisseurs qui ont acheté 100 actions de SHW au début de 2004 pour un investissement de 1 125 $ auraient désormais 300 actions basées sur un trois pour un avril 2021 partage de stock. Le paiement en espèces pour 2024 indiqué à 2,86 $, cet investissement d’origine de 1 125 $ rejeterait 860 $ (2,86 $ x 300 actions) pour un rendement en espèces sur un superbe 87%. Et cela est susceptible de continuer à grandir. Oh, et ces actions achetées en 2004 pour 1 125 $? Ils valent maintenant environ 107 000 $.
Les flux de trésorerie de dividendes de Sherwin-Williams sont non seulement forts, il est également sûr et cela ajoute aux prix que les investisseurs sont prêts à payer pour les actions SHW. Plus précisément, le ratio de distribution de dividendes de Sherwin-Williams, qui est le montant des bénéfices totaux qui sont alloués au dividende, a été stable à environ 25%. Par de nombreux étalons, cela est faible et cela signifie que même si les revenus vacillent, même s’ils vacillent pendant quelques années, il est peu probable que le dividende soit à risque.
Il est également louable un retour sur les capitaux propres des actionnaires au nord de 70%, ce qui signifie que les bénéfices payés en dividendes gagnent un bon rendement lorsque la direction les réinvestit dans l’entreprise. Combinez tout cela, avec des niveaux de dette modestes signifie qu’il y aura toujours des acheteurs pour SHW, et compte tenu de la performance, peu de vendeurs, ce qui entraînera un rendement de 120 000% depuis 1980.
