Berkshire Hathaway (BRK.B) est dans une classe en soi en ce qui concerne une surperformance à long terme. Ce n’est pas pour rien que Warren Buffett, qui prendra sa retraite en tant que PDG À la fin de 2025, est connu comme le plus grand investisseur à long terme de tous les temps.
L’action BRK.B a également été un batteur de marché au cours des 20 dernières années, mais tous les millionnaires Berkshire ont eu la peau dans le jeu bien avant le début du siècle. C’est ainsi que fonctionnent la composition et la loi des grands nombres.
Mais d’abord, un rapide récapitulatif de l’histoire de Berkshire Hathaway. L’entreprise était une entreprise textile en difficulté lorsque Buffett a pris le contrôle en 1965. Au cours des années qui ont suivi, Buffett l’a convertie en une société holding ou une entreprise qui achète d’autres sociétés.
Le premier objectif de Buffett était une compagnie d’assurance et l’entreprise d’assurance continue d’être au cœur de ses opérations aujourd’hui.
L’activité d’assurance était particulièrement attrayante pour Buffett en raison de Float, ou les compagnies d’assurance monétaire détiennent entre percevoir les primes et verser des réclamations. Grâce au char des compagnies d’assurance de Berkshire, Buffett avait de nombreuses sources de capital pour acheter ou investir dans d’autres entreprises.
Aujourd’hui, Berkshire Hathaway comprend plus que 60 filiales en propriété exclusivey compris BNSF Railway, Geico Insurance, Industrial Titan Precision Castparts et Fast Food Dairy Queen.
Le Berkshire Hathaway Equity Portfolioavec une valeur marchande d’environ 250 milliards de dollars, comprend des enjeux majeurs Pomme (Aapl), Banque d’Amérique (BAC) et American Express (AXP), pour n’en nommer que quelques-uns.
Berkshire Hathaway a toujours été un pari à long terme sur le dynamisme de l’économie américaine. Il s’agit également d’un stock à faible bêta, ce qui signifie qu’il a tendance à sous-performer sur les marchés supérieurs et à surpasser les marchés en baisse.
Et ce que cela a ajouté au cours des 60 dernières années n’est rien de plus que étonnant. Depuis 1965, le stock de Berkshire a généré un taux de croissance annuel composé de près de 20% contre 10% pour le S&P 500.
À quoi cela ressemble-t-il sur une déclaration de courtage? Eh bien, si vous mettez 1 000 $ dans les actions de Berkshire il y a 60 ans, cela valait aujourd’hui environ 33 millions de dollars. La même somme investie dans le S&P 500 valait environ 336 000 $ aujourd’hui.
Warren Buffett et son défunt partenaire Charlie Munger ont vraiment fait de nombreux un millionnaires au cours de leur longue carrière.
Cependant, les rendements de BRK.B au cours des 20 dernières années, bien que excellents, ont naturellement été plus modestes.
Après tout, il n’y a rien de tel que de pénétrer au rez-de-chaussée.
L’essentiel sur le stock BRK.B?
Bien que BRK.B Stock ait surclassé le marché plus large par une large marge au cours des cinq dernières années, il a en fait retardé les rendements du S&P 500 au cours des dernières périodes d’un, trois, 10 et 15 ans.
Si vous remontez 20 ans, BRK.B, qui ne verse pas de dividende, a généré un rendement annualisé de 11,2%.
Ce n’est pas trop minable, menant le S&P 500, avec des dividendes réinvestis, par près d’un point de pourcentage. Un gestionnaire de fonds actif serait ravi d’une telle surperformance, mais cela signifie guère que le stock de BRK.B était un chemin vers la richesse au 21e siècle.
Jetez un œil au tableau ci-dessus pour comprendre ce que les rendements de BRK.B signifieraient à votre déclaration de courtage au cours des deux dernières décennies. Ils sont bons, mais pas géniaux.
En effet, si vous mettez 1 000 $ dans les actions de Berkshire il y a 20 ans, il vaut aujourd’hui environ 8 500 $. Le même montant investi dans le S&P 500 coûterait théoriquement environ 7 600 $ aujourd’hui.
Avec Warren Buffett qui devait démissionner à la fin de 2025, certaines personnes craignent que les meilleurs jours de Berkshire Stock soient derrière. La réalité est que Berkshire est maintenant si grand qu’il est déraisonnable de s’attendre à ce que quiconque répète la course historique de Buffett.
Certes, cela ne signifie pas que BRK.B ne peut pas continuer à être un batteur de marché à l’avenir. Wall Street est principalement optimiste sur le nom, ce qui lui donne une recommandation consensuelle de l’achat, selon les données de S&P Global Market Intelligence.
Néanmoins, l’ère de BRK.B de génération de rendements vraiment exceptionnels semblerait être derrière – et c’était vrai avant même que Buffett n’annonce sa retraite.
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