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Si vous cherchez à garder une somme d’argent importante en sécurité, peut-être pour payer vos frais de scolarité le semestre prochain ou pour financer un acompte sur une maison, un certificat de dépôt (CD) est souvent l’une des premières options d’investissement qui vous vient à l’esprit.
Les CD sont populaires car ils offrent un moyen d’épargner sans risque. Votre capital est garanti et assuré jusqu’à certaines limites par des agences telles que le Société fédérale d’assurance-dépôts. Cette combinaison de stabilité et de prévisibilité en fait un choix incontournable pour les objectifs d’épargne à court terme.
Il y a cependant un inconvénient majeur : la période de blocage. Lorsque vous achetez un CD, vous vous engagez à laisser votre argent en place pour une durée déterminée. Si vous devez accéder à ces fonds plus tôt, vous serez généralement confronté à une pénalité, souvent la perte de plusieurs mois d’intérêts gagnés.
Si vous souhaitez garder votre argent relativement en sécurité tout en continuant à gagner des intérêts sans ce type de restriction, il existe des alternatives à considérer. Ceux-ci peuvent inclure Bons du Trésor, comptes du marché monétaire et, de plus en plus, des fonds négociés en bourse (ETF) à faible risque.
Chaque option comporte ses propres compromis en termes de liquidité, de rendement et de risque. Voici ce que vous devez savoir sur les ETF à faible risque par rapport aux alternatives en espèces plus traditionnelles, ainsi qu’une sélection de fonds qui peuvent servir de substituts flexibles à un CD.
Pourquoi envisager un ETF pour vos besoins de gestion de trésorerie ?
Si votre objectif est de reproduire la sécurité d’un CD sans la période de blocage, les alternatives traditionnelles sont les fonds du marché monétaire et les échelles de bons du Trésor.
Un fonds du marché monétaire est un type spécialisé de fonds commun de placement qui vise à maintenir une valeur liquidative fixe de 1 $ par action. Sauf événements extrêmes, appelés « casser la balle », leur valeur liquidative reste stable quels que soient les mouvements quotidiens du marché.
Cette structure contribue à protéger les investisseurs de la volatilité et en fait l’une des options les moins risquées pour détenir des liquidités. Bien qu’ils ne soient pas assurés comme les CD, dans la pratique, ils sont largement considérés comme très stables.
Cela dit, ils comportent certaines limites. Parce qu’ils sont fonds communs de placementtoutes les transactions sont traitées à la fin de la journée de bourse. Vous ne pouvez pas acheter ou vendre en intrajournalier.
Certains fonds peuvent également exiger des investissements minimaux et les distributions sont généralement versées mensuellement. Même si la liquidité est effectivement quotidienne, elle n’est pas aussi flexible que le trading en temps réel.
Les échelles de bons du Trésor offrent une autre voie. Il s’agit d’acheter une série de titres publics à court terme avec des échéances échelonnées, tels que des bons du Trésor à 3 mois, 6 mois et 1 an.
À mesure que chaque titre arrive à échéance, le produit peut être retiré ou réinvesti dans une nouvelle position, maintenant ainsi une échelle d’exposition mobile. Le compromis est la complexité.
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Construire et entretenir une échelle nécessite une gestion plus pratique, souvent via des plateformes telles que TreasuryDirect.gov. Cette plateforme a été critiquée pour sa lourdeur et sa difficulté à naviguer, ce qui peut constituer un obstacle pour certains investisseurs.
En revanche, une nouvelle catégorie d’ETF à faible risque offre une approche plus flexible. Ces fonds détiennent généralement des titres à revenu fixe de haute qualité et à courte durée conçus pour préserver le capital et minimiser la sensibilité aux changements. taux d’intérêt.
Bien que leur valeur liquidative ne soit pas fixée à 1 $ comme les fonds du marché monétaire, elle fluctue généralement dans une fourchette étroite, souvent de quelques centimes seulement.
Ils ne sont pas garantis par une assurance-dépôts, mais dans la pratique, ils se classent toujours parmi les options ETF les moins risquées disponibles, en particulier par rapport aux fonds obligataires traditionnels qui comportent plus de durée ou de risque de crédit.
Le principal avantage est la liquidité. Contrairement aux fonds du marché monétaire ou aux échelles du Trésor, ces ETF se négocient tout au long de la journée. Vous pouvez acheter et vendre des actions à tout moment pendant les heures de marché, souvent avec des spreads acheteur-vendeur serrés.
Cette combinaison de stabilité, de simplicité et de flexibilité intrajournalière fait des ETF à faible risque des substituts de plus en plus populaires aux CD.
Comment nous avons sélectionné les meilleurs ETF à faible risque de type cash
Aucun ETF ne présente vraiment un risque aussi faible qu’un CD. Les CD bénéficient d’une assurance-dépôts, qui garantit votre capital jusqu’à certaines limites. Les ETF n’ont pas cette protection. Cela dit, il existe encore des moyens d’identifier les fonds qui se situent à l’extrémité inférieure du spectre de risque au sein de l’univers des ETF.
Premièrement, nous avons limité notre sélection aux ETF à revenu fixe.
Toutes choses égales par ailleurs, les actions présentent un risque plus élevé car elles occupent une place inférieure dans la structure du capital d’une entreprise. Les actionnaires sont des créanciers résiduels, ce qui signifie qu’ils ne sont payés qu’une fois que les créanciers sont satisfaits.
Les obligations, en revanche, représentent des obligations contractuelles. Cette priorité plus élevée dans la pile de capitaux, ainsi que des flux de trésorerie définis, rendent généralement les titres à revenu fixe plus stables.
Bien qu’il soit possible de créer des profils à faible risque en utilisant choix ou des stratégies de couverture, ces approches ont tendance à introduire une complexité supplémentaire, un risque de contrepartie et des frais plus élevés.
Deuxièmement, au sein des titres à revenu fixe, nous nous sommes concentrés sur une durée ultra courte et une qualité de crédit très élevée.
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Plus précisément, nous avons recherché des fonds d’une durée d’un an ou moins. La durée mesure la sensibilité aux taux d’intérêt. Lorsque les taux augmentent, les prix des obligations baissent, et lorsque les taux baissent, les prix des obligations augmentent. Garder une durée courte permet de minimiser cette volatilité.
Du côté du crédit, nous avons ciblé les titres notés AA à AAA. Même si la note de la dette publique américaine a été dégradée de AAA à AA, elle reste largement considérée comme l’un des emprunteurs les plus sûrs au monde.
Nous avons également examiné la liquidité. Chaque ETF sélectionné a un écart acheteur-vendeur médian sur 30 jours de 0,05 % ou moins. Cela permet de garantir que les investisseurs ne perdent pas trop de valeur lorsqu’ils entrent ou sortent de positions.
Les frais réduisent directement le rendement, c’est pourquoi nous avons plafonné les ratios de dépenses à 0,15 % par an. Sur un investissement de 10 000 $, cela limite la réduction des frais à 15 $ par an maximum.
Enfin, nous nous sommes concentrés sur les fonds qui génèrent des rendements proches des taux d’intérêt à court terme en vigueur. La plupart de ces ETF distribuent des revenus mensuellement et leurs rendements ont tendance à évoluer en fonction des taux des fonds fédérauxactuellement 3,50% à 3,75%.
Cette fourchette représente effectivement le taux de référence, ou taux sans risque, auquel les investisseurs doivent s’attendre lorsqu’ils investissent dans des stratégies de type cash à faible risque.
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- Actifs sous gestion : 49,9 milliards de dollars
- Taux de dépenses : 0,1353%
- Date de création : 25 mai 2007
- Durée moyenne : 0,09 ans
- Rendement SEC à 30 jours : 3,40%
Le ETF State Street SPDR Bloomberg 1-3 mois bons du Trésor (BIL) est l’un des ETF de type cash les plus largement utilisés, en partie en raison de sa longue expérience et de l’ampleur de la plateforme de distribution de State Street.
La stratégie est simple et transparente. La BIL détient des bons du Trésor américain à court terme avec des maturités comprises entre un et trois mois. Le portefeuille se compose actuellement de 23 titres, tous soutenus par le gouvernement américain.
La sensibilité aux taux d’intérêt est minime. Cela maintient les fluctuations de prix extrêmement faibles, tout en permettant au fonds de capter les rendements à court terme actuels. Le rendement SEC à 30 jours de la BIL est à peu près conforme à la fourchette actuelle des fonds fédéraux après prise en compte des frais.
La liquidité est un autre atout. La BIL négocie régulièrement environ 500 000 actions par jour, et son écart acheteur-vendeur médian de 0,01 % maintient les coûts de transaction à un niveau bas.
Apprenez-en davantage sur la BIL sur le site du fournisseur State Street Investment Management.
(Crédit image : avec l’aimable autorisation d’iShares)
- Actifs sous gestion : 82,8 milliards de dollars
- Taux de dépenses : 0,09%
- Date de création : 26 mai 2020
- Durée moyenne : 0,09 ans
- Rendement SEC à 30 jours : 3,54%
Sous-coter la BIL sur les frais est le ETF iShares sur les obligations du Trésor de 0 à 3 mois (SGOV), qui suit l’indice ICE 0–3 Month US Treasury Securities. En pratique, le SGOV est très similaire à la BIL.
Les deux fonds détiennent des bons du Trésor américain à très court terme, ce qui entraîne une sensibilité aux taux d’intérêt presque identique. Les rendements sont également comparables, le rendement SEC à 30 jours légèrement plus élevé du SGOV reflétant son ratio de frais inférieur.
Là où SGOV se démarque, c’est la liquidité. L’ETF a récemment négocié plus de 50 millions d’actions, un chiffre nettement supérieur à celui de la BIL.
Malgré ce volume, les coûts de négociation restent minimes, avec un écart acheteur-vendeur médian sur 30 jours serré de 0,01 %.
Apprenez-en davantage sur SGOV sur le site du fournisseur iShares.
(Crédit image : avec l’aimable autorisation de Global X)
- Actifs sous gestion : 2,4 milliards de dollars
- Taux de dépenses : 0,07%
- Date de création : 20 juin 2023
- Durée moyenne : 0,10 ans
- Rendement SEC à 30 jours : 3,55%
Encore moins cher que le SGOV, le FNB Global X de bons du Trésor de 1 à 3 mois (CLIP), qui suit l’indice Solactive 1–3 Month US T-Bill. Bien qu’il ne s’agisse pas d’une offre typique de Global X, étant donné l’accent mis par la société sur les ETF thématiques, CLIP a gagné du terrain en tant qu’outil simple de gestion de trésorerie.
Il offre une exposition aux bons du Trésor américain à très court terme, similaire à la BIL et au SGOV, mais à un coût légèrement inférieur.
Le portefeuille détient actuellement 24 titres du Trésor. Son rendement SEC à 30 jours dépasse de peu le SGOV, en grande partie en raison de son ratio de dépenses inférieur.
Comme ses pairs, CLIP distribue ses revenus mensuellement et maintient une forte liquidité, avec un écart acheteur-vendeur médian sur 30 jours serré de 0,01 %.
Apprenez-en davantage sur CLIP sur le site du fournisseur d’ETF Global X.
(Crédit image : Getty Images)
- Actifs sous gestion : 6,8 milliards de dollars
- Taux de dépenses : 0,15%
- Date de création : 9 août 2022
- Durée moyenne : 0,25 ans
- Rendement SEC à 30 jours : 3,44%
Si vous souhaitez une exposition précise à un point spécifique de la courbe des taux, les ETF plus larges comme BIL, SGOV et CLIP ne sont peut-être pas idéaux. Ces fonds ont une gamme d’échéances. Certains investisseurs préfèrent toutefois cibler une seule teneur, le plus souvent le bon du Trésor à 3 mois.
C’est là que le ETF F/M sur les bons du Trésor américain à 3 mois (TBIL) entre en jeu. Cet ETF est conçu pour reproduire une stratégie simple que de nombreux investisseurs utilisent déjà via TreasuryDirect : acheter un bon du Trésor à 3 mois, le conserver jusqu’à son échéance et transférer le produit vers la prochaine émission.
TBIL automatise ce processus. À tout moment, il détient les derniers bons du Trésor à 3 mois « en fuite ». Lorsqu’un nouveau titre est émis, le fonds y est versé. Le résultat est une exposition très nette et facile à comprendre à la dette publique à court terme.
Le compromis est le coût et la liquidité. Son ratio de frais est supérieur à celui de ses pairs, ce qui réduit légèrement son rendement SEC à 30 jours. Les coûts de négociation sont encore faibles. Mais avec un écart acheteur-vendeur médian sur 30 jours de 0,02 %, il est légèrement moins liquide que les plus grands ETF du Trésor ultra-courts.
Apprenez-en plus sur TBIL sur le site du fournisseur F/m Investments.
(Crédit image : SOPA Images/Getty Images)
- Actifs sous gestion : 5,6 milliards de dollars
- Taux de dépenses : 0,06%
- Date de création : 7 février 2025
- Durée moyenne : 0,10 ans
- Rendement SEC à 30 jours : 3,56%
Lorsque la qualité du crédit et la sensibilité aux taux d’intérêt sont effectivement les mêmes, le facteur décisif revient souvent aux frais. Le rendement SEC à 30 jours est indiqué après dépenses, de sorte que des coûts inférieurs se traduisent directement par un revenu net plus élevé.
À cet égard, le FNB Vanguard de bons du Trésor de 0 à 3 mois (VBIL) se démarque. À la manière classique de Vanguard, VBIL réduit les prix de ses concurrents tout en offrant le rendement le plus élevé de ce groupe.
L’ETF suit l’indice Bloomberg US Treasury Bills 0–3 Month, offrant la même exposition ultra-courte au Trésor que ses pairs avec un risque de taux d’intérêt minimal.
Malgré son lancement récent, VBIL a rapidement rassemblé des atouts. Et l’avantage en termes de coût ne se fait pas au détriment de la négociabilité. VBIL maintient une forte liquidité, avec un écart acheteur-vendeur médian sur 30 jours serré de 0,01 %.
Apprenez-en davantage sur VBIL sur le site du fournisseur Vanguard.
