Qu’est-ce qu’un centre de données d’intelligence artificielle de pointe a en commun avec un gazoduc construit il y a des décennies ?
Plus que la plupart des investisseurs ne le pensent.
La course au développement de l’IA est peut-être dominée par les gros titres sur les puces, les logiciels et les entreprises technologiques valant des milliers de milliards de dollars, mais l’infrastructure qui soutient cette croissance pourrait créer des opportunités dans un segment beaucoup moins glamour du marché.
Il y a environ trois ans, j’ai écrit mon premier article pour Kiplinger. Il s’est concentré sur les sociétés de pipelines, dont de nombreux investisseurs s’attendaient à ce qu’elles deviennent obsolètes à cause de la transition mondiale vers les énergies renouvelables.
J’ai soutenu que le marché sous-estimait la durabilité de la demande énergétique, en particulier pour le gaz naturel, et l’importance des infrastructures nécessaires à son transport et à son traitement.
Non seulement cette thèse a tenu le coup, mais elle est peut-être devenue encore plus convaincante.
Des opportunités en cours
L’IA entraîne une énorme augmentation de la demande d’électricité à mesure que des centres de données sont construits à travers le pays. Même si les énergies renouvelables joueront sans aucun doute un rôle essentiel pour répondre aux besoins futurs, le gaz naturel reste l’une des sources d’énergie les plus fiables et les plus facilement disponibles 24 heures sur 24.
En conséquence, de nombreux services publics ont considérablement augmenté leurs attentes en matière de production future d’électricité au gaz naturel.
Cela crée une opportunité intéressante pour les exploitants de pipelines. De nombreuses entreprises propriétaires du réseau existant de gazoducs possèdent des actifs qu’il serait incroyablement difficile, coûteux et long de reproduire.
La révolution de l’IA repose peut-être sur une technologie de pointe, mais elle dépend toujours d’infrastructures physiques construites au fil des décennies.
Les investisseurs qui ont connu l’effondrement douloureux du secteur MLP lors du dernier ralentissement énergétique pourraient également être surpris d’apprendre à quel point le secteur a changé.
L’ancien modèle d’émission agressive de titres de créance et de capitaux propres pour financer la croissance a été largement remplacé par une approche plus disciplinée axée sur des bilans plus solides, une croissance financée en interne, la génération de flux de trésorerie disponibles et le retour du capital aux actionnaires.
Cette évolution est particulièrement importante car elle change la façon dont les investisseurs devraient considérer le secteur. De nombreuses personnes associent encore l’investissement énergétique à un simple pari sur les prix du pétrole et du gaz naturel.
Cependant, de nombreuses entreprises du secteur intermédiaire génèrent des flux de trésorerie basés sur le volume d’énergie circulant dans leurs systèmes, souvent dans le cadre de contrats à long terme, plutôt que sur les fluctuations quotidiennes des prix des matières premières.
Investir à l’ère de l’IA
Cette idée est cohérente avec un cadre plus large dont j’ai récemment discuté lors d’un webinaire de Stansberry Asset Management sur l’investissement à l’ère de l’IA : les meilleures opportunités peuvent provenir non seulement des entreprises qui créent de nouvelles technologies, mais également d’entreprises disposant d’actifs durables, d’un faible risque d’obsolescence et d’un rôle essentiel dans le soutien de l’économie future.
Pour les investisseurs disposés à retrousser leurs manches, les sociétés pipelinières individuelles peuvent présenter des opportunités intéressantes. Toutefois, pour sélectionner la bonne exposition, il faut évaluer des facteurs tels que la qualité des actifs, les opportunités de croissance, la solidité du bilan et la valorisation.
De nombreux investisseurs peuvent donc préférer un fonds diversifié ou travailler avec un gestionnaire de placements professionnel tel que Stansberry Asset Management (dont je suis directeur adjoint des placements) qui peut déterminer la meilleure façon d’intégrer cette opportunité dans un plan financier plus large.
Lorsque j’ai écrit pour la première fois sur les sociétés pipelinières pour Kiplinger, la question était de savoir si le monde en aurait encore besoin dans des décennies. Aujourd’hui, cette réponse apparaît plus claire que jamais.
L’investissement dans l’IA dont personne ne parle n’est peut-être pas la technologie elle-même, mais l’infrastructure nécessaire pour l’alimenter.
Cet article a été écrit et présente les points de vue de notre conseiller collaborateur, et non de la rédaction de Kiplinger. Vous pouvez vérifier les dossiers des conseillers auprès du SECONDE ou avec FINRA.
