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Vendredi, le ministère de la Justice a assigné la Réserve fédérale à comparaître auprès du grand jury et a menacé de l’inculper au pénal en lien avec le témoignage du président de la Fed, Jerome Powell, devant la commission sénatoriale des banques en juin dernier, au sujet d’un projet pluriannuel de rénovation de bâtiments historiques.
C’est selon un Déclaration de dimanche soir de Powell, dont le mandat à la présidence de la Fed expire en mai.
« Cette action sans précédent doit être considérée dans le contexte plus large des menaces et des pressions continues de l’administration », a déclaré Powell. « La menace de poursuites pénales est une conséquence de la décision de la Réserve fédérale taux d’intérêt sur la base de notre meilleure évaluation de ce qui servira le public, plutôt que de suivre les préférences du président. »
Le président Trump a déclaré dimanche à NBC News qu’il n’était au courant ni de l’enquête du ministère de la Justice ni de ses assignations à comparaître et a déclaré qu’elles n’étaient pas politiquement motivées.
« L’enquête du DOJ fait suite à une année au cours de laquelle le président a clairement fait savoir qu’il n’était pas satisfait de la politique monétaire de la Réserve fédérale », estiment les économistes de Wells Fargo. Tom Porcelli, Maison Sarah et Michael Pugliese observez-le, « ce qui aurait pu inciter les responsables de l’administration à ouvrir l’enquête sans le feu vert explicite du président Trump ».
Kevin Hassett, directeur du Conseil économique national et l’un des meilleurs candidats pour remplacer Powell à la tête de la Feda déclaré que l’enquête constituait une étape positive vers la responsabilité envers le public. « Je pense qu’il est vraiment important de comprendre où va l’argent des contribuables », a déclaré Hassett lundi matin devant la Maison Blanche, selon Le Wall Street Journal. Hassett a également déclaré que Powell était « une bonne personne ».
Faut-il s’inquiéter d’une enquête de la Fed ?
Si vous vous inquiétez du président Trump, de l’indépendance de la banque centrale et quelle est la prochaine étape pour la Fedresponsable de la recherche mondiale chez Barclays Ajay Rajadhyaksha a un message simple pour vous : « La leçon de 2025 est que les investisseurs doivent ignorer le bruit et les gros titres constants et se concentrer sur les données macroéconomiques sous-jacentes et sur la durabilité du récit de l’IA. »
Le S&P 500 a généré un rendement total (gains de prix plus dividendes versés) de 17,9 % l’année dernière, et l’indice a connu un autre bon départ cette année avec un gain de 1,8 %. Cela inclut un nouveau sommet de clôture historique, l’indice de référence largement surveillé établi au cours de la première semaine complète de négociation après les 38 qu’il a décrochés en 2025.
« Nous pensons que 2026 sera à peu près la même chose. Nous ne nous attendons pas à une aversion au risque significative, malgré les développements du week-end », suggère Rajadhyaksha.
Le marché est-il inquiet d’une enquête Powell ?
Les économistes de Wells Fargo, Porcelli, House et Pugliese, sont d’accord avec Rajadhyaksha sur le fait que les efforts les plus récents de l’administration ne modifieront pas l’orientation à court terme de la politique monétaire. Dans le même temps, observent-ils, l’enquête rendra plus difficile pour le prochain président de la Fed de parvenir à un consensus entre les 19 membres du FOMC.
« Nous soupçonnons que l’enquête pourrait être un effort de l’administration pour faire pression sur Powell afin qu’il quitte complètement le Conseil des gouverneurs d’ici mai », expliquent-ils. « Une enquête ouverte pourrait augmenter les chances qu’il reste pour contribuer à préserver l’indépendance de la banque centrale. »
Pourtant, les économistes de Wells Fargo estiment qu’il est « plus probable qu’improbable » que Powell quitte la Fed en mai après 14 ans de service.
Pendant ce temps, dès le lundi 12 janvier midi, taux des fonds fédéraux les prix à terme reflètent un Probabilité de 95,0 % Powell and company maintiennent la fourchette cible de son principal indice de référence entre 3,50 % et 3,75 % suite à la prochaine réunion de la Fed plus tard ce mois-ci. C’est une baisse par rapport aux 95,6 % de vendredi.
« Les obligations constituent le garde-fou ultime », conclut Rajadhyaksha. « C’est pourquoi, selon nous, les marchés obligataires ont réagi de manière mesurée au choc du jour au lendemain. » Il ajoute que les mesures de l’inflation basées sur le marché sont également « à peine plus élevées ».
« Ces réactions sont similaires à celles du 17 août, jour où l’administration a tenté de feu gouverneur cuisinier« , écrit Rajadhyaksha. « Si le marché obligataire s’était réellement inquiété du fait que l’indépendance de la Fed ait été durablement touchée, la réaction aurait sans doute été bien plus importante. »
