Pourquoi les marchés en panne sont-ils difficiles? Et ont-ils toujours besoin de l’être?
Un gestionnaire de portefeuille sait que chaque marché a des jours en baisse, et chaque portefeuille sous-performance parfois. Le vrai défi survient lorsque la stratégie d’investissement d’un investisseur est toujours en synchronisation avec ses objectifs à long terme.
Par exemple, si le S&P 500 plonge 1 000 points (comme il l’a fait plusieurs fois récemment) ou une bulle de battage médiatique, cela ne devrait pas avoir d’importance pour un portefeuille conservateur fait pour protéger contre le risque à la baisse. Si la stratégie fait son travail, tout va bien. Sinon, les gestionnaires de portefeuille examinent les faits sous-jacents et décidez si nous devons nous ajuster.
Les gestionnaires de portefeuille disciplinés n’essaient pas de déjouer le marché. Nous comptons sur des données pour maintenir le bon niveau de risque dans nos stratégies d’investissement, en fonction de l’objectif de ces stratégies. Et la gestion du risque est le nom du jeu.
L’espoir et la peur ne sont pas des stratégies d’investissement
Dans un monde parfait, les gens prendraient des décisions d’investissement enracinées dans les données et la discipline. Mais nous sommes humains, et les gens font des choix avec leur argent en fonction d’émotions comme l’espoir et la peur.
Le problème est que l’espoir et la peur ne sont pas des stratégies d’investissement. Une position de stock concentrée ou un investissement dans un actif en vigueur sur un pourboire d’un ami, c’est comme dire: «J’espère que j’ai raison.»
Et même si leurs espoirs sont bien fondés, l’histoire montre que les investisseurs ne sont pas excellents pour s’en tenir à ces espoirs. La dernière analyse quantitative de Dalbar du comportement des investisseurs constate que les investisseurs conservent un portefeuille pour une moyenne de 3,7 ans seulement avant le changement.
Ce n’est pas suffisant pour atteindre les objectifs financiers à long terme. C’est là qu’un conseiller discipliné ou un gestionnaire d’investissement peut faire une différence significative.
Les conseillers les plus réussis avec lesquels nous travaillons chez Newsquare Capital, une société de conseil en investissement basée à Newtown Square, en Pennsylvanie, sont celles qui peuvent constamment ramener leurs clients à une stratégie d’investissement basée sur des faits.
Lorsque la peur ou la cupidité amène les investisseurs à perdre de vue leur plan à long terme, les conseillers solides les ramènent sur terre en demandant,
Moments de clarté
J’ai vu cette question conduire à des moments de clarté car l’investisseur se rend compte qu’il y a plus à investir que de se terminer dans la dernière histoire du marché, de traverser les doigts et d’espérer le meilleur. De là, des conversations constructives sur la stratégie et la méthodologie appropriées peuvent avoir lieu.
Les bons conseillers, selon notre expérience, comprennent les différences entre ce qui pourrait être de réels défis pour la stratégie d’un investisseur ou simplement la peur provoquée par la volatilité du marché. Ce dernier est naturel.
Une stratégie basée sur les faits ne réduit pas les émotions des investisseurs. Au lieu de cela, l’objectif est de prendre du recul et de mettre doucement ces émotions de côté, de les tisser uniquement dans le plan s’ils sont vraiment justifiés – ce qui est rare pendant les périodes de volatilité effrayantes comme maintenant.
