Si les gagnants de l’intelligence artificielle du marché boursier étaient dans une gamme de police, les suspects habituels ne seraient pas difficiles à identifier.
Le concepteur de puces AI Nvidia sauterait. Il en va de même pour les opérateurs de centres de données et l’infrastructure d’apprentissage automatique tels que Microsoft, Amazon.com et Alphabet. Les fournisseurs de logiciels Oracle et Salesforce, qui offrent des fonctionnalités alimentés par l’IA, se démarqueraient également.
Le problème? Ils ont été analysés à mort par Wall Street. Et pour emprunter à la chanson thème de la sitcom télévisée, tout le monde connaît son nom.
«Cette distribution de personnages est assez bien comprise», explique Andrew Choi, directeur du Fonds parnassus Core Select Exchange négocié.
Mais un groupe émergent de stocks d’IA ne correspond pas au profil typique et vole sous le radar. Il est possible d’investir dans la révolution numérique amplifiée par l’intelligence artificielle via des entreprises moins évidentes, telles que les soi-disant adoptants ou les bénéficiaires de l’automatisation de l’IA.
«Vous devez penser un peu hors de la boîte», explique Robert Ruggirello, directeur des investissements chez Brave Eagle Wealth Management.
Un bon exemple est la plate-forme d’apprentissage linguistique Duolingo (Duol, 390 $), qui utilise un chatbot pour adolescents aux cheveux violets convivial pour les applications nommées pour aider les gens à apprendre jusqu’à 40 langues en ayant des conversations interactives et en temps réel avec elle.
Ou fabricant de systèmes HVAC TRANE TECHNOLOGIES (TT, 383 $), qui utilise l’IA pour identifier les problèmes de performance, mieux prédire les besoins de l’entretien et la consommation d’énergie et aide les systèmes à travailler plus efficacement. (Les prix sont à partir du 30 avril; les noms que nous recommandons sont en gras.)
L’IA, à la base, est un amplificateur de productivité commerciale. Les sociétés dites «pratiquées par la réinvention» qui utilisent une IA générative (un type d’intelligence artificielle qui permet aux machines de répondre naturellement à la conversation humaine) montrent 2,4 fois une amélioration plus importante de la productivité et 2,5 fois une croissance moyenne des revenus plus élevée, selon une étude du cabinet de consultation Accenture.
Mais obtenir une exposition aux actions bénéficiant de l’utilisation de l’IA est difficile.
Il existe des dizaines de fonds communs de placement et de FNB avec «l’IA» ou «l’intelligence artificielle» dans leur nom, mais ils investissent principalement dans des sociétés de technologie axées sur la phase de construction de l’infrastructure de cette technologie, telles que les fabricants de semi-conducteurs, les sociétés de fabrication de puces, les actions de centre d’informatique en nuage et les centres de données, et les sociétés de logiciels écrivant du code.
Une adolescence difficile
Et avec l’IA toujours au stade de l’adolescent (seulement 16% des organisations en 2024 avaient entièrement modernisé les processus dirigés par l’IA en place, accentués trouvés), les fonds de jeu pur se concentrant sur le thème de l’investissement de la productivité de l’IA n’existent pas.
«Il n’y a vraiment pas de portefeuille spécifique à ce thème», explique Bryan Armor, directeur de la recherche sur les stratégies passives pour l’Amérique du Nord chez Fund-Tracker Morningstar.
L’industrie de l’IA encore-young rend également difficile de quantifier précisément les avantages de l’efficacité et les économies de coûts.
Les analystes disent que l’IA a le potentiel d’être transformatrice dans certains domaines, mais n’offre que des avantages supplémentaires dans d’autres.
Les investisseurs doivent donc faire leur propre travail de détective pour dénigrer les sociétés dites AI 2.0, ou celles qui bénéficient le plus de gains de productivité et de percées de produits axées sur l’IA.
Un bon point de départ consiste à identifier les entreprises dans les secteurs et les industries en dehors de la technologie qui peuvent bénéficier des économies de coûts axées sur l’automatisation de l’IA à grande échelle ou utiliser l’apprentissage automatique pour stimuler l’innovation des produits qui stimule les ventes.
Vous voudrez vous abriter des entreprises stimulant la productivité et les marges bénéficiaires avec l’aide de gains d’efficacité et d’économies de coûts axés sur l’IA.
Tout comme Wall Street examine les ventes à magasins comparables pour évaluer la véritable force d’un détaillant, ou les acquisitions de clients pour des indices sur la croissance d’un service de streaming, les investisseurs espérant identifier les gagnants de l’IA peuvent mesurer les progrès en analysant les mesures clés qui mesurent les gains d’efficacité. Une jauge sur laquelle se concentrer est les revenus par employé.
«Pour un impact positif sur l’IA, les revenus par employé devraient augmenter avec le temps», explique Ulrike Hoffmann-Burchardi, responsable du bureau des investissements en chef de Global Equities, chez UBS Financial Services.
L’IA peut stimuler l’efficacité (en particulier dans les entreprises qui reposent sur des travailleurs humains qui effectuent des tâches manuelles répétitives) en augmentant la production des travailleurs ou en réduisant les coûts via des réductions de l’effectif.
Un deuxième point de données à regarder est les marges bénéficiaires. «L’IA devrait aider à stimuler l’expansion des marges», explique Jeremiah Buckley, responsable du portefeuille chez Janus Henderson Investors, ce qui signifie qu’un pourcentage plus élevé de chaque dollar de vente est conservé en tant que profit.
D’autres mesures clés pour suivre sont les effets d’emploi et les coûts (diminuent-ils?); Efficacité du service client (les temps d’attente du téléphone, en ligne ou du chat sont-ils réduits?); Et, bien sûr, les ventes (augmentent-ils?).
«L’IA n’est plus qu’une justification convaincante à considérer lors de la sélection des actions», explique Choi des fonds Parnassus.
Au-delà des sept magnifiques
La productivité axée sur l’IA est le prochain propulseur à long terme des cours des actions, car Internet était il y a 25 ans, selon Janus Henderson Investors, la technologie considérée comme infiltrant chaque secteur, groupe industriel et entreprise.
Une approche d’investissement est donc simplement d’acheter un large fonds indiciel à faible coût. Pour une autre approche, Ed Yardeni, président de Mardeni Research, vante le «S&P 493» – une référence aux actions de l’indice S&P 500 autres que les magnifiques sept – en tant que «grands bénéficiaires» du boom attendu de la productivité de l’IA.
L’exposition à ces 493 actions à grande capitalisation est disponible via Defiance Large Cap Ex-Mag 7 (XMAG, 20 $), un ETF de 32 millions de dollars qui vient de s’ouvrir en octobre – il n’a donc pas assez de antécédents pour le recommander. Le fonds suit un indice de toutes les actions S&P 500 à l’exception des Magnificent Seven.
Certains secteurs se démarquent dans la recherche de gagnants de l’IA 2.0. Nous zéro sur trois ci-dessous.
Un bon ajustement pour la finance
Un endroit pour rechercher des adoptants en IA avec un potentiel à la hausse est votre banque locale, où de nombreuses tâches et transactions clients autrefois effectuées par les humains sont désormais gérées par des outils alimentés par l’IA, tels que les chatbots et les assistants virtuels.
Cela libère les employés pour concentrer plus de temps sur les produits et les points de contact des clients qui stimulent les revenus. Les grandes banques ont des dizaines de millions de clients, d’innombrables interactions quotidiennes de service à la clientèle, des montagnes de données de comptes personnelles et financières, et une énorme responsabilité de repérer et de lutter contre la fraude, et sont prouvés à profiter des gains d’efficacité axés sur la machine à grande échelle.
«Les grandes banques», explique Mardeni, a «le plus potentiel pour les gains de productivité bang-per-buck».
Erica, un assistant financier virtuel axé sur l’IA créé par Banque d’Amérique (BAC, 40 $), par exemple, a interagi avec les clients plus de 2,5 milliards de fois depuis son lancement en 2018. L’année dernière, cela a aidé 2 millions de clients par jour, dit la banque.
À JPMorgan Chase (JPM, 245 $), la plus grande banque du pays, la plupart des employés ont accès à des outils de modèle de langage grand qui leur permettent d’utiliser une IA générative pour interagir avec les clients et aider à diverses tâches de travail.
JPMorgan ajoute également une IA générative aux centres d’appel pour aider les agents à répondre plus rapidement aux questions sur les prêts automobiles, les hypothèques, les cartes de crédit et les comptes de dépôt. L’IA aide également à détecter la fraude, ce qui minimise les écrits pour les pertes liées au vol.
«JPMorgan est sorti devant cela», explique Ruggirello de Brave Eagle.
Les investisseurs pariant que l’IA stimulera le secteur bancaire américain pourraient considérer ETF Invesco KBW Bank (KBWB, 61 $), qui investit dans deux douzaines de banques et arbore un rendement de 2,9%.
L’assurance, une entreprise à forte intensité de traitement des données, est un autre bénéficiaire de l’IA. Des assureurs de propriété et de victimes tels que Allstate (Tous, 198 $) et Progressif (PGR, 282 $) utilisent l’IA pour améliorer la souscription et le traitement des réclamations, affiner les évaluations des risques liées aux conditions météorologiques et améliorer les stratégies de tarification.
La gestion des réclamations pour une voiture totalisée sur une autoroute ou une maison endommagée par un ouragan, par exemple, peut désormais être effectuée en grande partie à l’aide d’outils d’IA.
«Une grande partie de ce travail devient de plus en plus numérique», explique Choi.
Industrie modernisée
L’efficacité, la précision et les économies de coûts sont les caractéristiques des entreprises industrielles, et l’IA pourrait faire pour les entreprises manufacturières aujourd’hui ce que la chaîne de montage a fait pour les voitures il y a un siècle.
L’apprentissage automatique a déjà un impact sur les conceptions de produits, les technologies de surveillance prédictive et l’efficacité énergétique et opérationnelle, ainsi que la réduction des coûts grâce à l’automatisation et à la robotique avancée.
Gregg Fisher, fondateur de Quent Capital, est optimiste sur le fabricant de chars basé en allemand Rhénmetall (RNMBY, 339 $). Il propose un système de navigation soutenu par l’IA qui permet aux réservoirs de manœuvrer les terrains complexes de manière autonome, ce qui réduit la nécessité de placer les opérateurs humains dans des situations dangereuses en temps de guerre. Le système peut être installé dans les réservoirs existants et nouveaux.
«En raison de la guerre en Ukraine et de ce qui se passe en Europe, au Moyen-Orient et dans le reste du monde (Rheinmetall) ne peut pas suivre les ordres qu’ils reçoivent», explique Fisher.
Un autre stock industriel avec des côtelettes d’IA est Axon Enterprise (Axon, 613 $), le fabricant de pistolets paralysants non létaux et une suite d’outils de sécurité publique améliorés en AI, explique Bryan Wong, directeur de l’Osterweis Opportunity Fund. Les outils d’IA d’Axon peuvent générer automatiquement des rapports de police – qui peuvent manger 40% de la journée d’un officier – dans la moitié du temps en transcrivant l’audio des caméras en direct des officiers.
La technologie peut créer des documents prêts pour le tribunal en quelques minutes et scanner les plaques d’immatriculation des véhicules parcourant 140 miles par heure, sur trois voies de l’autoroute, pour rechercher des suspects.
«Pensez au coût du temps d’un officier», explique Wong. « Si vous pouvez économiser une heure, vous pouvez redéployer l’officier vers la police. »
Axon est le leader du marché des caméras portées sur le corps, selon la société de recherche sur le marché Mordor Intelligence. Pourtant, la piste de croissance d’Axon est longue, car sa pénétration du marché des forces de l’ordre est inférieure à 15%.
Agriculture Maker de machine lourde Deere (DE, 464 $) utilise l’IA pour l’agriculture de précision, en utilisant la vision machine pour distinguer les mauvaises herbes des cultures.
«Ce système de voies et de pulvérisation se répartit uniquement sur les herbes sur les mauvaises herbes», explique Ruggirello, économisant les agriculteurs de temps et d’argent en réduisant considérablement la quantité d’herbicide qu’ils doivent déposer.
Une prescription de soins de santé
L’IA peut accélérer le développement de médicaments par des sociétés pharmaceutiques et biotechnologiques, et elle peut être une aubaine pour les assureurs de santé tels que Groupe Cigna (CI, 340 $) qui cherchent à automatiser et à mieux analyser le traitement des réclamations et à améliorer le service client. La technologie peut également aider les médecins à avoir des décisions de santé basées sur les données et une détection antérieure des maladies.
Chirurgical intuitif (ISRG, 516 $) utilise la technologie de l’IA dans ses systèmes de robotique chirurgicale. Intuitif, mieux connu pour ses procédures mini-invasives, s’appuie sur sa base de données de plus de 10 millions de procédures pour fournir des informations qui aident à accélérer la formation des chirurgiens, à évaluer les facteurs de risque des patients et à prédire les complications potentielles, sans parler de l’amélioration des résultats des patients.
«Vous pouvez apprendre un peu de cette énorme collection de données», explique Choi.
En ce qui concerne l’IA, les premiers adoptants sont ceux à surveiller. À mesure que le déploiement de l’IA mûrit, dit Jay Jacobs, chef des fonds thématiques et actifs négociés en échange dans la société de gestion de l’argent BlackRock, l’objectif passera si cela aura un grand impact (il le fera).
Maintenant, «il s’agit davantage de qui va l’adopter tôt et l’utiliser efficacement, par rapport aux entreprises qui vont prendre du retard», dit-il.
