Trop souvent, un propriétaire d’entreprise ouvre son esprit à une vente lorsqu’il est prêt à prendre sa retraite. Trop tard! Les ventes d’entreprises sont souvent structurées avec un montant forfaitaire à l’avance et une sorte de bonus de rétention ou un gain à la queue.
Si vous vendez parce que vous voulez ou avez besoin de prendre votre retraite aujourd’hui, vous manquerez probablement toute la valeur de votre bébé.
La plupart des entreprises vendent entre quatre et sept fois des revenus. Mais j’en ai vu se vendre pour un multiple à un fois et certains se vendent pour 10 fois multiples. La plupart des transitions de leadership se situent entre six et 24 mois.
Mais j’en ai vu certains qui ont été immédiats, et dans le secteur de la gestion de la patrimoine, j’en ai vu jusqu’à cinq ans. Et je n’ai certainement pas tout vu.
Ici, je souligne ce qui est typique et ce qui pourrait avoir un impact où vous tombez dans cette gamme moyenne.
Type d’activité
Simple. Pensez aux opérations de commerce électronique avec des modèles commerciaux simples ou des petites entreprises comme votre chaîne locale de nettoyeurs à sec ou de lavages de voitures. Des entreprises comme celle-ci dépendent davantage de la continuité opérationnelle que sur les relations du fondateur. Les gens peuvent vous connaître et vous aimer, mais si vous vendez, ils sont heureux si leur voiture et leurs vêtements continuent d’être retournés.
Complexe / réglementé. Bien sûr, les entreprises ne sont ni simples ni complexes. Ils se situent quelque part sur le spectre. Aux fins de cette colonne, je mettrai en évidence les entreprises hautement réglementées ainsi que les entreprises techniques. Pensez aux entreprises pharmaceutiques, biotechnologiques ou financières. Dans le cas de l’activité financière, la rétention du client final est également essentielle, ce qui serait une raison pour étirer la transition.
Type d’acheteur
Stratégique. Les acheteurs stratégiques sont déjà dans votre entreprise ou dans une entreprise adjacente. Ils ont souvent des équipes de gestion et des processus opérationnels qui peuvent gérer l’entreprise au jour le jour. Pour cette raison, les transitions ont tendance à être plus courtes. Cela dit, comme l’exemple des affaires financières ci-dessus, plus l’entreprise est basée sur les relations, plus la transition est longue.
Financière / Private Equity. Ces entreprises font quelques choses: elles achètent des flux de trésorerie, trouvent des gains d’efficacité (ça sonne plus bien qu’il ne l’est) et stimulent les revenus pour augmenter le multiple. Ils opèrent souvent sur des délais de quatre à sept ans et maintiendront l’équipe de direction en place si cela profite en fin de compte.
Plans d’actionnariat des employés. Les ESOP ont moins de motivation financière et plus de désir du propriétaire de quitter un héritage ou de faire vivre l’entreprise au-delà. Par conséquent, les transitions plus lentes sont typiques.
Êtes-vous prêt (et capable) à passer à autre chose?
Mais le facteur le plus important est probablement le premier que j’ai mentionné: le désir du propriétaire d’entreprise de quitter. Plus vous vous dirigez vite pour la porte, généralement, plus vous laissez d’argent sur la table. Mais vous ne vous en souciez peut-être pas.
Nous avons tendance à considérer l’argent comme un outil, et si vous avez suffisamment d’outils dans le hangar pour faire le travail (c’est-à-dire maintenir votre style de vie), pourquoi continueriez-vous à travailler juste pour accumuler davantage?
J’ai récemment écouté une interview avec le fondateur de Loom, qui a estimé qu’il avait laissé environ 60 millions de dollars sur la table en partant pendant le gain. Devinez quoi: il avait déjà beaucoup d’outils et était prêt à passer à autre chose.
Nous comptons sur des logiciels de planification financière pour déterminer cette partie. Vous pouvez accéder à une version gratuite en ligne.
