Comment investir est-il devenu à la fois plus facile et plus difficile ?
D’une part, il n’a jamais été question d’investir. Vous pouvez choisir parmi une grande variété de produits en quelques clics sur une application, souvent sans commissions ni minimum de compte.
D’un autre côté, il n’a jamais été question d’investir. Un barrage de publicités souvent brouiller les frontières entre l’investissement et le jeu facilite la prise de décisions émotionnelles et rend plus difficile l’évaluation des caractéristiques pertinentes pour prendre des décisions en toute confiance.
Un moyen efficace de remédier à cette confusion consiste à accroître la transparence – et le meilleur point de départ est de comprendre comment la plupart des maisons de courtage gagnent de l’argent.
Incitations et coûts
« Montrez-moi l’incitation et je vous montrerai le résultat », est l’une de mes citations préférées du regretté, grand, Charlie Mungerancien associé de Warren Buffett.
Quand il s’agit types de coûts d’investissementles maisons de courtage sont fortement incitées à maintenir les coûts explicites aussi bas et visibles que possible et sont fortement incitées à maintenir les coûts opaques à un niveau élevé, car ils sont plus difficiles à comprendre et à comparer.
De nombreuses maisons de courtage promeuvent « des commissions de négociation nulles » pour de nombreux types de transactions — un coût explicite facile à comprendre et à comparer.
Cependant, la plupart des maisons de courtage gagnent de l’argent sur les transactions en les vendant à des intermédiaires en échange de paiement du flux de commandes (PFOF) – un coût opaque dans lequel la maison de courtage empoche une part de votre produit à chaque fois que vous négociez sans que cela apparaisse explicitement sur votre confirmation de transaction.
De plus, de nombreuses maisons de courtage sont incitées à vous inciter à négocier des titres plus risqués qui expirent, sur lesquels elles reçoivent généralement des taux PFOF plus élevés.
Selon Bloomberg IntelligencePFOF a généré un montant record de 4,8 milliards de dollars dans le secteur du courtage en 2025. Même si un plus grand nombre de transactions avec les clients signifie plus d’argent pour la plupart des maisons de courtage, il a été démontré que les transactions excessives sont néfastes. dangereux pour votre patrimoine.
La transparence est là, d’autres sont en route
Une bonne transparence est pratique. Il rend les informations clés – notamment les rendements, les frais et les compromis – faciles à trouver, faciles à comprendre et faciles à comparer.
Par exemple, certaines maisons de courtage permettent de visualiser facilement le rendement que vous gagnez sur votre compte de règlement de courtage en l’affichant à côté de votre solde de règlement en ligne ou dans votre application. D’autres rendent la recherche plus difficile, vous obligeant à le rechercher sur d’autres pages.
Si le rendement de votre compte de règlement n’est pas facile à trouver, cela peut indiquer que la maison de courtage conserve une plus grande partie du rendement et crédite un montant plus faible sur votre compte.
De plus, certaines maisons de courtage vous encouragent à négocier en faisant de l’investissement un jeu – avec des prix clignotants et des célébrations de confettis. Mais les investisseurs qui laissent leurs émotions guider leurs transactions ont tendance à obtenir de moins bons résultats que ceux qui font preuve de plus de discipline. Les émotions ont tendance à être plus fortes lorsque le marché est volatil.
D’autres maisons de courtage, telles que Vanguard Brokerage Services, proposent une formation en temps opportun lorsque vous effectuez une transaction sur des marchés volatils, ce qui vous rappelle de faire une pause et de déterminer si la décision commerciale correspond à vos objectifs à long terme.
Résoudre le paradoxe
Outre l’importance pour les maisons de courtage d’intégrer la transparence dans leurs plateformes, Vanguard a plaidé pour un amendement aux règles de la SEC qui « permettra aux investisseurs de détail de prendre des décisions plus éclairées en fournissant des informations cohérentes et comparables sur la qualité d’exécution fournie par les courtiers de détail ».
Les premiers rapports seront publiés au plus tard le 30 septembre 2026. De la même manière que la FDA exige une étiquette nutritionnelle standardisée pour la plupart des aliments préparés, ces nouveaux rapports seront standardisés pour permettre aux investisseurs de faciliter les comparaisons entre les maisons de courtage.
Comment les maisons de courtage peuvent-elles permettre aux investisseurs de prendre plus facilement des décisions alignées sur leurs objectifs financiers à long terme ?
Ils doivent fournir des informations plus claires et plus transparentes.
Il ne s’agit pas seulement d’une caractéristique des bonnes plateformes d’investissement, mais aussi d’une responsabilité dans l’ensemble du secteur de soutenir de meilleurs résultats financiers à long terme.
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Cet article a été écrit et présente les points de vue de notre conseiller collaborateur, et non de la rédaction de Kiplinger. Vous pouvez vérifier les dossiers des conseillers auprès du SECONDE ou avec FINRA.
