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L’amour – et l’énergie – font tourner le monde. Mais les investisseurs ont fait preuve d’un cœur froid et froid envers le secteur de l’énergie, en particulier les producteurs de pétrole et de gaz conventionnels. Ils ont souffert d’une croyance largement répandue selon laquelle l’énergie fossile est en déclin à long terme.
Les prévisions économiques à court terme n’ont pas non plus aidé les actions. De nombreux sceptiques estiment que la croissance mondiale en 2026 ne suffira pas à pousser le prix du pétrole bien au-dessus des niveaux actuels d’environ 60 dollars le baril pour le brut West Texas Intermediate, en baisse par rapport aux sommets proches de 80 dollars atteints en janvier 2025. Et même si la demande reprend, les producteurs sont prêts à fournir davantage de pétrole et à faire baisser les prix.
Cela a fait valeurs énergétiques particulièrement bon marché sur un marché devenu monstrueux en raison de l’enthousiasme pour l’intelligence artificielle (IA). « Le secteur de l’énergie est devenu très négligé par les fonds communs de placement », déclare Jill Carey Hallresponsable de la stratégie pour les petites et actions de moyenne capitalisation chez la société d’investissement BofA Securities. « Certainement du point de vue de la valorisation, cela semble attrayant » par rapport à son historique, dit-elle.
Le prix avantageux du secteur – ainsi que le désir de diversifier les portefeuilles trop concentrés sur les prix onéreux liés à l’IA – ont maintenant atteint le point où les stratèges en investissement attirent de plus en plus les valeurs énergétiques dans leur étreinte chaleureuse. Et cela suggère que les actions devraient probablement représenter une part plus importante de vos avoirs.
Des jours meilleurs à venir pour les valeurs énergétiques mal-aimées
« Je pense que les gens ne comprennent vraiment pas comment les marchés pétroliers s’améliorent à moyen terme », déclare Tyler Rosenlichtqui supervise trois stratégies d’investissement axées sur l’énergie au sein de la société de fonds Cohen & Steers. Il estime que la demande croissante des industries énergivores dépassera l’offre de pétrole dès 2027, faisant grimper les prix. « La réalité est que le monde manque d’énergie », dit-il.
Cole Smeadle PDG de Smead Capital, déclare qu’il ne voit pas les prix du pétrole baisser davantage, comme le prévoient certains baissiers. « Le monde adore le pétrole à ces prix-là. » Ajusté pour inflationle pétrole à 60 dollars le baril « est incroyablement bon marché », déclare Smead.
Cela implique que les investisseurs dans le secteur de l’énergie pourraient trouver un plancher aux niveaux actuels, avec un avenir prometteur – même s’il leur faudra un peu de patience.
Entre-temps, de nombreuses entreprises ont assaini leurs bilans, réduit leurs coûts et se sont concentrées sur le retour de liquidités aux investisseurs. Ils sont bien placés pour résister aux prix moyens du pétrole, et ils sont prêts à en tirer de gros bénéfices si les prix du pétrole augmentent plus rapidement que prévu.
Certains segments du marché de l’énergie affichent déjà des perspectives plus optimistes. Par exemple, de nombreuses sociétés énergétiques américaines profitent de la croissance du gaz naturel liquéfié, ou GNL. Les entreprises américaines produisent du gaz naturel à des coûts défiant toute concurrence et le transforment en un produit pouvant être expédié vers l’Asie ou l’Europe. Plus près de chez nous, les constructeurs de centres de données qui alimentent l’IA se tournent de plus en plus vers le gaz naturel comme source d’énergie.
Nous avons trouvé une poignée de titres énergétiques qui constituent actuellement de bonnes affaires et sont sur le point de prospérer à mesure que le secteur énergétique se redresse. (Les prix, rendements et autres données sont au 30 novembre, sauf indication contraire.)
Avec un chiffre d’affaires et une valeur marchande d’environ 9 milliards de dollars, APP (APA) est une petite entreprise qui agit comme une grande entreprise, ce qui peut en faire une cible de rachat attrayante pour une entreprise encore plus grande. Les actions se négocient actuellement à neuf fois les bénéfices estimés pour les 12 prochains mois.
Aux États-Unis, APA opère principalement dans le bassin permien de l’ouest du Texas et du Nouveau-Mexique, une zone responsable de près de la moitié de la production pétrolière du pays. APA, anciennement connue sous le nom d’Apache, produit également du pétrole en Égypte et mène des projets de forage offshore au large des côtes du Suriname et du Royaume-Uni.
Cet ensemble d’actifs devrait attirer l’attention des principaux producteurs d’énergie, déclare Smead, dont le Smead Value Fund compte APA parmi ses 10 principaux titres.
Il suggère également que le passif de l’APA constitue un atout. La dette de l’entreprise a un taux d’intérêt moyen de 5,5 % et une durée moyenne de 13 ans, ce qui est attrayant pour un acheteur cherchant à réduire le coût de sa dette et à prolonger son échéancier, explique Smead. « Puis-je emprunter des milliards de dollars sur une durée de 13 ans à 5,5% ? La réponse est non, je ne peux pas. »
Jay Petersdu gestionnaire de fonds NewEdge Wealth basé dans le Connecticut, détient des APA pour ses clients et aime les actions, le rachat ou pas de rachat. « Il s’agit d’une entreprise connue pour sa discipline financière, son efficacité opérationnelle et sa production vraiment diversifiée. Avoir cette présence mondiale offre une certaine isolation lorsque vous n’avez pas beaucoup de certitude sur les prix ici aux États-Unis. »
La rentabilité de l’entreprise et son endettement relativement faible la positionnent bien pour le moment où le cycle énergétique s’inversera, dit Peters. « Il faudra peut-être être patient, mais je pense que les avantages sont là pour les investisseurs à long terme. »
Dans une performance relativement solide pour un producteur d’énergie, l’action APA a gagné 8 % en 2025 jusqu’en novembre.
Un lien avec l’IA
Au lieu de forer du pétrole et du gaz, Boulanger Hughes (BKR) vend du matériel aux entreprises qui effectuent des forages. L’entreprise est donc connue comme un fournisseur de services pétroliers – mais Baker préfère désormais se qualifier d’entreprise de « technologie énergétique » grâce à son segment de technologie industrielle et énergétique, qui représente désormais près de la moitié des 28 milliards de dollars de chiffre d’affaires annuel de l’entreprise.
Cette activité émergente sert les sociétés de GNL et les constructeurs de centres de données, et c’est ce qui les incite Stewart Glickmandirecteur de la recherche sur les actions chez CFRA, pour évaluer l’action comme un achat fort.
« Baker peut fournir de nombreux outils » qui rendent le traitement du GNL et les centres de données viables, explique Glickman. « C’est un endroit formidable. » Il prévoit que l’action se négociera à 61 $ l’année prochaine, soit une hausse de 22 % par rapport à sa récente clôture.
Le secteur des technologies industrielles et énergétiques sauve Baker Hughes d’un profil de croissance par ailleurs inquiétant. Au cours du trimestre clos le 30 septembre, le chiffre d’affaires du segment a augmenté de 15 % par rapport à l’année précédente, contre une baisse de 8 % pour l’activité de services pétroliers de Baker. Le carnet de commandes de la division « en croissance » – commandes de clients que l’entreprise n’a pas encore honorées – a atteint 32,1 milliards de dollars à la fin du trimestre. Le segment est également plus rentable que l’activité historique de Baker, explique Glickman.
Analyste Marc Bianchi de la société d’investissement TD Cowen affirme que l’exposition de Baker à « des marchés finaux diversifiés et en croissance » devrait rendre les résultats de l’entreprise moins volatils que ceux des autres sociétés de services pétroliers. Les actions se négocient à 20 fois les bénéfices estimés, selon Intelligence du marché mondial de S&Pce qui reste inférieur à leur moyenne historique malgré un gain de 22 % assisté par l’IA en 2025 jusqu’en novembre.
Énergie Diamondback (FANG) est une étude de cas sur la façon dont un producteur d’énergie peut prospérer en se concentrant sur un seul bassin – dans ce cas, le Permien.
L’entreprise a évité les coûts associés à l’adaptation à la diversité géologique, réglementaire et logistique, et a réduit ses coûts en simplifiant sa chaîne d’approvisionnement, selon un analyste. Bob Brackett de la société d’investissement Bernstein. Cela donne à Diamondback les meilleures performances de puits dans le bassin Midland du Permien, avec le plus grand nombre de puits par section et les coûts par puits et d’entreprise les plus bas.
Même si elle s’en tient à un seul domaine, l’entreprise s’est développée ; elle a acquis Endeavour Energy en 2024 et Double Eagle en 2025. En 2012, l’année où Diamondback est devenue publique, elle n’a enregistré que 75 millions de dollars de revenus. Au cours des 12 mois terminés le 30 septembre, les revenus ont dépassé 14,6 milliards de dollars.
L’acquisition de terrains adjacents aux parcelles qu’elle possède déjà permet à Diamondback de réduire ses coûts en utilisant le même équipement et les mêmes équipes pour forer un peu plus loin, explique Glickman de CFRA. « Diamondback a régulièrement réussi à réduire les coûts de son système d’année en année », dit-il, « donc même si les prévisions du prix du pétrole ne sont pas excellentes, Diamondback continue d’améliorer sa marge bénéficiaire. » Glickman a une note d’achat fort sur le titre, qui se négocie à seulement 14 fois les bénéfices estimés. Il voit les actions atteindre 176 $ au cours des 12 prochains mois, ce qui implique un gain de 15 % par rapport aux niveaux actuels et un changement de cap par rapport à la baisse de 7 % de Diamondback en 2025 jusqu’en novembre.
Diamondback a également l’intention de distribuer 50 % de ses flux de trésorerie disponibles (l’argent restant après les dépenses d’exploitation et les dépenses d’entretien ou de modernisation des immobilisations corporelles) aux actionnaires par le biais d’une combinaison de rachats d’actionsdes dividendes spéciaux et un versement de dividendes régulier qui rapporte actuellement 2,6 %.
Après avoir chuté d’environ 12 % en 2025 jusqu’en novembre, Ressources EOG (EOG) se négocie à seulement 11 fois les bénéfices. Elle est cependant loin d’être une marchandise endommagée, avec une collection impressionnante d’actifs, un historique de croissance discipliné et un engagement à reverser la majeure partie de ses flux de trésorerie aux actionnaires.
« EOG n’a pratiquement aucune dette dans son bilan – c’est probablement le premier bilan dans le domaine de l’exploration et de la production », déclare Peters de NewEdge Wealth, qui détient les actions des clients de la société. « Cela nous donne une marge de sécurité au cas où les prix baisseraient encore. »
EOG disposait de plus de liquidités que de dettes pendant trois ans, jusqu’à ce qu’elle finalise une acquisition en août 2025 ; au 30 septembre, la société avait une dette de 8,1 milliards de dollars, compensée par 3,5 milliards de dollars de liquidités. EOG pourrait rembourser ces obligations avec environ 10 mois de bénéfices.
Ces bénéfices proviennent de projets de forage à travers les États-Unis. La société dont le siège est à Houston opère près de chez elle au Texas, en Oklahoma et au Nouveau-Mexique ; plus au nord dans le Colorado, le Wyoming et le Dakota du Nord ; et dans le bassin des Appalaches, qui s’étend à travers l’Ohio et la Pennsylvanie. En prime, elle est également présente à Trinité-et-Tobago. Le pétrole représente la majorité de la production d’EOG, mais le gaz naturel en représente environ 30 %.
Malgré l’étalement géographique, EOG est un fournisseur à faible coût. Analystes Morningstar Josué Aguilar et Christian Fleming Il convient de noter qu’au cours de la dernière décennie, EOG a donné la priorité au forage de puits offrant des rendements supérieurs, même à des prix du pétrole aussi bas que 45 dollars le baril. EOG qualifie de « double prime » les puits qui peuvent générer un rendement de 60 % pour un pétrole de 45 $ – et il affirme disposer de 10 ans de cet inventaire.
EOG annonce son intention de restituer la majeure partie de son flux de trésorerie disponible pour 2025 aux actionnaires. La société combine un programme agressif de rachat d’actions qui retirerait environ 7 % de ses actions du marché avec un dividende qui rapporte 3,8 %. EOG a également utilisé des dividendes spéciaux dans le passé pour restituer encore plus de liquidités aux actionnaires lors des années de prospérité, plus récemment en 2022.
