De grands changements pourraient bientôt être réservés aux investisseurs retraités.
L’administration Trump a publié un décret assouplissant les réglementations concernant les régimes de retraite parrainés par les entreprises, ce qui signifie que les Américains investis dans un 401(k) ou un autre plan professionnel pourraient bientôt être en mesure de se diversifier dans des investissements alternatifs tels que le capital-investissement, le crédit privé et l’immobilier.
Est-ce bon pour l’investisseur moyen ? Même s’il reste encore beaucoup à apprendre, l’idée générale d’ouvrir les actifs alternatifs à une base d’investisseurs plus large en dehors des investisseurs qualifiés est certainement positive.
Au cours des 30 dernières années, le nombre d’entreprises publiques a chuté de façon spectaculaire, passant d’un sommet d’environ 7 000 en 1996 à environ 4 000 ces dernières années.
Ce rétrécissement de l’univers des marchés publics signifie que les investisseurs sont aujourd’hui plus concentrés que jamais, avec de nombreux fonds indiciels dominés par une poignée d’actions à mégacapitalisation Magnificent 7.
Une voie vers une plus grande diversification
C’est pourquoi l’élargissement de l’accès aux fonds de capital-investissement, de crédit et d’immobilier pourrait offrir une diversification précieuse.
Il y a des avantages et des inconvénients à se diversifier dans les investissements alternatifs. Si le ministère du Travail et la SEC, qui sont en dernier ressort responsables de l’exécution du décret, donnent le feu vert pour autoriser le changement de règle, les employés qui souhaitent investir dans des alternatives par le biais de leurs régimes de retraite au travail devraient discuter avec un conseiller financier expérimenté des points suivants :
Véhicules d’investissement. Le monde des investissements alternatifs est vaste et profond, englobant tout, du capital-investissement et du crédit aux matières premières, en passant par le capital-risque et les fiducies de placement immobilier (REIT), entre autres.
Même s’il reste encore beaucoup de choses à savoir, une chose est sûre : les salariés ne pourront pas utiliser leur épargne-retraite pour investir dans un projet immobilier ponctuel ou dans une seule opération de capital-investissement.
Au lieu de cela, les grands gestionnaires de fonds regrouperont probablement des alternatives dans des véhicules diversifiés, similaires aux fonds communs de placement, contribuant ainsi à réduire le risque lié à une transaction unique. Il est important de comprendre tous les aspects liés à l’investissement — liquidité, frais, etc. — pour s’assurer qu’il vous convient.
Considérations liées à l’âge. Contrairement aux marchés publics, les investissements alternatifs ont des périodes de blocage plus longues, ce qui contribue à amortir la volatilité des marchés à court terme.
La plupart des régimes de retraite parrainés par les employés utilisent des fonds à date cible pour placer les individus dans des véhicules adaptés à leur âge, et je suppose qu’ils suivront la même formule pour les alternatives, le pourcentage d’investissements alternatifs diminuant à mesure que l’investisseur vieillit.
Si tel est le cas, les individus n’auront pas à trop réfléchir au ratio actions/obligations et alternatives, car cela sera intégré à la formule.
Néanmoins, c’est une bonne idée de discuter des options avec quelqu’un qui a de l’expérience dans les investissements alternatifs, car les services des ressources humaines ne parviennent souvent pas à servir d’intermédiaire efficace entre un administrateur de fonds et un employé.
Structure tarifaire. Bien que les investissements alternatifs offrent un accès à des marchés inexploités qui peuvent aider à diversifier les portefeuilles, ils s’accompagnent généralement de frais plus élevés.
Les frais plus élevés sont-ils compensés par des rendements potentiellement démesurés ? Un conseiller financier peut vous aider à déterminer si les avantages des alternatives, à savoir la diversification et les rendements plus élevés, compensent les frais plus élevés.
Une prochaine étape logique
Même si le secteur des services financiers s’enthousiasme à l’idée d’autoriser potentiellement des alternatives aux régimes de retraite d’entreprise, le changement de règle n’est pas particulièrement nouveau ni radical.
Les détenteurs d’IRA et les investisseurs en solo 401(k) peuvent déjà accéder à ces types d’opportunités, donc tout changement élargira ces options à un plus grand pool d’investisseurs.
Permettre des alternatives aux comptes de retraite parrainés par l’entreprise est une prochaine étape logique. Les plans de retraite ont des horizons temporels plus longs, ce qui en fait des véhicules idéaux pour les actifs illiquides tels que le capital-investissement et l’immobilier.
Ces véhicules donnent également accès à des opportunités qui étaient autrefois réservées aux institutions et aux familles ultra-riches.
En fin de compte, les investisseurs qui envisagent de diversifier leurs placements dans des solutions alternatives devraient consulter un conseiller financier expérimenté et compétent qui pourra les aider à bien comprendre leurs options et à déterminer s’il est judicieux d’investir via un compte de retraite ou une option autogérée.
Il sera également essentiel de déterminer le degré d’exposition qui convient aux objectifs financiers et au calendrier de chaque individu.
Cet article a été écrit et présente les points de vue de notre conseiller collaborateur, et non de la rédaction de Kiplinger. Vous pouvez vérifier les dossiers des conseillers auprès du SECONDE ou avec FINRA.
