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Warsh pense que l’IA réduira l’inflation, mais il devra faire face à une bataille difficile pour convaincre le marché obligataire
Kevin Warsh, candidat à la présidence de la Réserve fédérale, estime qu’une forte croissance de la productivité grâce à l’adoption de l’intelligence artificielle réduira l’inflation à mesure que les coûts de production diminueront (une fois la guerre en Iran résolue), permettant ainsi une baisse des taux d’intérêt à court et à long terme. Il est donc essentiellement du côté de l’offre.
Toutefois, nous ne pensons pas que Warsh parviendra à convaincre les autres membres du comité directeur de la Fed de partager son point de vue. En outre, il est peu probable que le marché obligataire soit d’accord non plus, ce qui signifie que même si Warsh parvient à abaisser les taux à court terme grâce à l’action de la Fed, il ne parviendra pas à convaincre le marché obligataire.
Les taux d’intérêt à long terme, comme ceux des bons du Trésor à 10 ans, ont augmenté, et non diminué, depuis que la Fed a commencé à réduire les taux d’intérêt à court terme en septembre 2024. Il est peu probable que les taux à long terme baissent cette année, à moins que la guerre en Iran ne fasse souffrir l’économie.
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David Payne
David est à la fois économiste et journaliste pour The Kiplinger Letter, supervisant les prévisions de Kiplinger pour les économies américaine et mondiale. Auparavant, il était économiste principal principal au Centre de prévision et de modélisation d’IHS/Global Insight, et économiste au bureau de l’économiste en chef du département américain du Commerce.
Warsh promet que l’indépendance de la Fed restera intacte
Kevin Warsh ne pense pas que l’indépendance de la Réserve fédérale soit menacée lorsque le président Trump appelle à plusieurs reprises la banque centrale à baisser les taux d’intérêt.
« Je ne pense pas que l’indépendance opérationnelle de la politique monétaire soit particulièrement menacée lorsque des élus – présidents, sénateurs ou membres de la Chambre – expriment leur point de vue sur les taux d’intérêt », a écrit Warsh dans sa déclaration d’ouverture préparée pour le témoignage de mardi. comme le rapporte Politico. « Les banquiers centraux doivent être suffisamment forts pour écouter la diversité des points de vue de tous bords. »
Warsh déclare également qu’il s’engage à respecter le double mandat de la Fed, à savoir la stabilité des prix et l’emploi maximal, « sans excuse ni équivoque, ni argument ni angoisse ».
Quand prendra fin le mandat de Jerome Powell à la tête de la Fed ?
Le mandat de Jerome Powell à la tête de la Fed prend officiellement fin le 15 mai 2026.
Après le Réunion de la Fed en marsPowell a déclaré que si son successeur n’est pas confirmé à la fin de son mandat, il occupera le poste de président par intérim jusqu’à ce que son successeur soit confirmé. « C’est ce que demande la loi, c’est ce que nous avons fait à plusieurs reprises – y compris en m’impliquant – et c’est ce que nous allons faire dans cette situation », a-t-il expliqué.
Le mandat de Powell au conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale n’expire que le 31 janvier 2028. Bien qu’il n’ait pas confirmé s’il resterait au conseil d’administration jusqu’au début de 2028, il a déclaré qu’il ne partirait pas tant que l’enquête du ministère de la Justice à son sujet ne serait « bel et bien terminée, avec transparence et finalité ».
Cependant, le président Trump a déclaré plus tôt ce mois-ci qu’il n’abandonnerait pas l’enquête sur Powell et a menacé de le licencier s’il ne démissionne pas une fois Warsh confirmé.
Pourquoi le sénateur Tillis a-t-il juré de bloquer la nomination de Warsh ?
Le sénateur républicain Thom Tillis de Caroline du Nord, membre du comité sénatorial des banques, s’est engagé à bloquer toute nomination par la Réserve fédérale jusqu’à ce qu’une décision soit prise. Enquête du ministère de la Justice la nomination du président actuel de la Fed, Jerome Powell, est résolue.
En janvier, le DOJ a assigné la Réserve fédérale à comparaître devant un grand jury et a menacé de l’inculper d’un acte criminel lié au témoignage du président Powell au Congrès en juin dernier au sujet d’un projet pluriannuel de rénovation de bâtiments historiques.
Début avril, le juge en chef James Boasberg du tribunal de district américain du district de Columbia a bloqué ces assignations à comparaître, écrivant qu’il existe « de nombreuses preuves que le but principal (sinon unique) des assignations à comparaître est de harceler et de faire pression sur Powell pour qu’il cède au président ou qu’il démissionne et cède la place à un président de la Fed qui le fera ».
Boasberg a également rejeté une demande de Jeanine Pirro, procureure américaine du District de Columbia, visant à reconsidérer la décision. Pirro a jusqu’au début mai pour faire appel.
« Il s’agit d’un principe fondamental de l’indépendance de la Fed », dit Tillis. a déclaré aux journalistes en mars. « La raison pour laquelle je me suis exprimé si fort si tôt est que je crois que nous, moi, n’avons aucune idée de ce qu’aurait été la réaction du marché si soudainement la perception était que la présidence de la Fed siège au gré du président, n’est-ce pas ? »
Tillis a également qualifié les efforts de l’administration de Lisa Cook, gouverneure de la Fed « sophomorique ». Cependant, le sénateur s’est dit « déjà impressionné » par Warsh.
Karee Venema
Avec plus d’une décennie d’expérience dans la rédaction sur le marché boursier, Karee Venema est la rédactrice principale en investissement chez Kiplinger.com. Elle a rejoint la publication en avril 2021 et supervise un large éventail de couvertures d’investissement, y compris du contenu axé sur les actions, les titres à revenu fixe, les fonds communs de placement, les ETF, la macroéconomie et bien plus encore.
Trump a nommé Warsh en janvier
Après des mois de spéculation – et des années de critiques sur son dernier choix – le président Donald Trump a annoncé le 30 janvier qu’il nommerait Kevin Warsh pour remplacer Jerome Powell à la présidence de la Fed à la fin de son mandat.
Trump avait examiné plusieurs candidats avant de faire son annonce officielle.
« Je suis heureux d’annoncer que je nomme Kevin Warsh au poste de PRÉSIDENT DU CONSEIL DES GOUVERNEURS DU SYSTÈME DE RÉSERVE FÉDÉRALE », a écrit Trump sur Truth Social. « Je connais Kevin depuis longtemps et je suis convaincu qu’il sera considéré comme l’un des GRANDS présidents de la Fed, peut-être le meilleur. En plus de tout le reste, il est un ‘casting central’ et il ne vous laissera jamais tomber. »
Qui est Kevin Warsh ?
Kevin Warsh était le bras droit du président de la Fed Ben Bernanke pendant la crise financière mondiale de 2008-2009 et son principal agent de liaison avec Wall Street, ce qui lui a valu une crédibilité qu’il conserve toujours.
Les marchés considèrent Warsh comme une source de stabilité si Trump continue de faire pression sur la banque centrale. Il a siégé au Conseil de la Réserve fédérale de février 2006 à mars 2011.
Il a été assistant spécial du président pour la politique économique et secrétaire exécutif du Conseil économique national de la Maison Blanche de 2002 à 2006, sous l’administration de George W. Bush. De 1995 à 2002, Warsh a travaillé pour Morgan Stanley.
Il est actuellement chercheur invité en économie à la Hoover Institution de l’Université de Stanford, maître de conférences à la Stanford Graduate School of Business et membre du panel de conseillers économiques du Congressional Budget Office.
Warsh est largement considéré comme un « faucon » en matière de politique monétaire, favorable généralement à une hausse des taux d’intérêt. taux d’intérêt plutôt que le risque de inflation.
Dans le même temps, Warsh, qui aurait été candidat au poste de secrétaire au Trésor avant que Trump ne choisisse Scott Bessent, figurait sur la liste restreinte parce qu’il entretient d’excellentes relations avec le président.
Warsh a déclaré à la mi-2025 que « des opérations indépendantes dans la conduite de la politique monétaire sont essentielles », ajoutant « cela ne signifie pas que la Fed est indépendante dans tout ce qu’elle fait ».
Bien qu’il ait toujours adopté une ligne belliciste sur l’inflation pendant son mandat à la banque centrale, Warsh a plus récemment plaidé en faveur d’une baisse des taux d’intérêt.
David Dittman
David Dittman est l’ancien rédacteur en chef et stratège en chef des investissements d’Utility Forecaster et l’ancien directeur éditorial d’Investing Daily, Charles Street Research et Weiss Ratings. Ancien courtier en valeurs mobilières, David travaille dans les médias financiers depuis plus de 20 ans.
