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Les investisseurs craignent souvent que les fluctuations des marchés boursiers ne nuisent à leur bien-être financier. Mais au fil du temps, deux risques plus discrets peuvent nuire bien plus à votre plan financier : Inflation et la longévité.
La hausse des prix érode année après année le pouvoir d’achat. Dans le même temps, une durée de vie plus longue signifie que votre argent doit durer plus longtemps, ce qui fait de l’inflation une menace encore plus grande.
Cela soulève une question importante : comment protégez-vous votre portefeuille de ces deux facteurs qui perturbent la retraite ?
Il n’y a pas une seule solution. Il s’agit plutôt de combiner différents outils – chacun présentant des atouts et des compromis – pour renforcer la résilience.
Voici quatre considérations pour chacun.
1. Investissez directement dans l’inflation
L’un des moyens les plus courants de lutter contre l’inflation est d’acheter Titres du Trésor protégés contre l’inflation (TIPS)qui sont des obligations liées à l’inflation. Les TIPS existent depuis des décennies et offrent une couverture directe contre l’inflation en s’ajustant aux Indice des prix à la consommation (IPC) au fil du temps.
La mise en garde est que la valeur principale des TIPS est ce qui est ajusté, et non le paiement des intérêts. À titre d’exemple, si vous achetez des TIPS avec une valeur à l’échéance de 1 000 $ et un paiement d’intérêts de 2 % ou 20 $, et que l’IPC passe à 5 %, l’échéance finale de vos TIP sera de 1 050 $ tout en recevant 2 % sur cette valeur ajustée.
L’une des principales caractéristiques des TIPS est qu’ils paient un taux d’intérêt réel (ajusté à l’inflation). C’est essentiellement ce que vous bloquez, et ce taux réel représente la différence entre l’inflation et le bon du Trésor équivalent.
Dans les périodes où l’inflation est très élevée et les taux d’intérêt augmentent, comme en 2022, les TIPS se comportent extrêmement mal et ont enregistré de lourdes pertes, car la sensibilité aux taux a dépassé l’ajustement à l’inflation.
De plus, les TIPS sont basés sur l’IPC, qui est un panier de prix qui peuvent ou non vous concerner personnellement.
À titre d’exemple, l’IPC peut être modéré, mais votre coût le plus important pourrait être celui des soins de santé, qui peuvent avoir un taux d’inflation beaucoup plus élevé. Bien que les TIPS jouent un rôle dans les portefeuilles, il est important de comprendre leurs mécanismes et leurs avantages.
Un dernier point sur les CONSEILS : l’ajustement du capital crée un « revenu fantôme » dans le sens où il est imposable l’année où il se produit, même si vous ne recevez le capital majoré qu’à la fin.
2. Matières premières/or
Or et les autres métaux précieux ont tendance à conserver leur valeur au fil du temps tout en investissant directement dans produits de base permet aux investisseurs d’accéder à certains des éléments clés de l’inflation, comme l’énergie ou l’alimentation.
Cela permet aux investisseurs de participer aux mouvements de prix des articles qu’ils consomment quotidiennement et éventuellement de se protéger des flambées de prix. Les matières premières telles que le pétrole sont généralement accessibles via les marchés à terme (peu de gens souhaitent prendre possession d’un baril de pétrole).
Les contrats à terme sont des contrats avec une date d’expiration fixe qui présentent un certain nombre de complexités telles que les exigences de marge et la gestion du rendement du rouleau (le coût de la vente d’un contrat et de l’acquisition d’un autre). Il est souvent préférable de les réaliser au moyen d’investissements gérés tels que ETF ou fonds communs de placement.
Le risque le plus important réside toutefois dans la composition même des investissements. Vous pouvez acheter des produits individuels tels que des investissements dans le pétrole ou le maïs, ce qui vous soumet aux caprices de ce marché.
L’or et les métaux précieux offrent une réserve de valeur dans la mesure où ils sont rares et ont tendance à s’apprécier avec l’inflation au fil du temps. De nombreux investissements qui suivent l’or ont également accès à des lingots physiques (détenus en fiducie) et minimisent les risques grâce au rendement du rouleau, bien que pratiquement tous utilisent encore au moins certains contrats à terme.
Le principal problème avec l’or est qu’il sert également à d’autres fins. Un bon exemple se produit actuellement : les prix de l’or sont en baisse malgré une inflation plus élevée parce que de nombreux gouvernements ont accumulé des réserves d’or et les dépensent pour répondre à leurs besoins de financement, c’est-à-dire vendre de l’or pour acheter du pétrole.
De cette manière, l’or et les matières premières partagent un problème avec TIPS ; ils ne constituent peut-être pas une couverture contre l’inflation réelle vécue par un investisseur. Comme pour les TIPS, ces investissements peuvent jouer un rôle important dans les portefeuilles, mais il est important de considérer la manière dont ils sont entrepris et leurs inconvénients.
Les matières premières peuvent aider à se prémunir contre les chocs inflationnistes, mais pourraient ne pas refléter véritablement une hausse soutenue de l’inflation.
3. REITS/infrastructures/actions
Fiducies de placement immobilier (REIT) sont des investissements dans des sociétés principalement actives dans le secteur immobilier, soit en possédant des immeubles, soit en s’occupant d’activités immobilières telles que des prêts hypothécaires.
L’idée derrière les REIT en tant que couverture contre l’inflation est que les loyers sont un élément clé de l’inflation et que, dans une économie inflationniste, les loyers augmenteront généralement. Cela signifie que les bénéfices des REIT et, par conséquent, les dividendes augmenteront également probablement. Cependant, à mesure que les taux augmentent, comme lorsque l’inflation est élevée, l’attrait des REIT diminue.
L’investissement dans les infrastructures est un terme large qui englobe de nombreux types d’investissements, allant des pipelines aux centres de données. Maîtriser les sociétés en commandite (MLP)versent des dividendes élevés et sont souvent des sociétés de pipelines qui servent de routes à péage pour l’énergie. Les centres de données offrent à la fois des flux de trésorerie et des possibilités de gains à long terme.
Ces entreprises peuvent être à forte intensité de capital et soumises à l’activité économique, de sorte que des taux d’intérêt plus élevés constituent une menace évidente. Il s’agit également d’une classe d’actifs plus récente qui n’a pas vraiment été mise à l’épreuve en cas de ralentissement économique.
Les actions ont toujours constitué une bonne couverture contre l’inflation, mais cela ne signifie pas qu’elles performent toujours bien lorsque l’inflation est élevée. Si vous subissez des chocs inflationnistes, cela peut être mauvais pour le marché boursier. Même si les actions à long terme ont des propriétés de couverture contre l’inflation, de nombreux risques peuvent influencer leurs prix.
En fin de compte, ces actifs offrent une certaine protection contre la hausse de l’inflation, mais seront sensibles au cycle économique plus large, ce qui en fera moins une véritable couverture.
4. Espèces
Il s’agit peut-être de la couverture contre l’inflation la plus controversée lorsqu’on discute d’options et elle est souvent décriée à mesure que l’inflation érode sa valeur.
Les liquidités détenues dans des instruments tels que les fonds du marché monétaire ou les bons du Trésor ont tendance à produire un rendement réel au fil du temps. De plus, comme ils sont de nature à court terme, ils présentent un risque de taux d’intérêt faible.
Il est important de faire la distinction entre les espèces détenues dans une tirelire ou un compte courant qui ne rapporte aucun intérêt. Je parle spécifiquement des options à haut rendement.
Le défi pour les investisseurs est que pratiquement toutes les couvertures contre l’inflation partagent un risque commun : des taux d’intérêt plus élevés. Les taux élevés pèsent sur les valorisations des actions, font baisser les prix des obligations, ternissent l’éclat des investissements à revenu tels que les REIT et peuvent influencer le montant que vous pouvez payer pour les contrats à terme sur matières premières.
Il n’existe pas de couverture parfaite contre l’inflation, et une approche prudente consiste à utiliser une combinaison de ces outils pour renforcer la protection contre l’inflation tout en minimisant l’exposition à la hausse des taux d’intérêt.
Cet article a été écrit et présente les points de vue de notre conseiller collaborateur, et non de la rédaction de Kiplinger. Vous pouvez vérifier les dossiers des conseillers auprès du SECONDE ou avec FINRA.
