Les leaders technologiques ne manquent pas de commentaires sur le potentiel transformateur de l’intelligence artificielle. Mais alors que les dépenses en IA dépassent le niveau des grands projets d’infrastructure précédents, notamment les chemins de fer, l’électricité et Internet, il est devenu plus important de réfléchir à la manière dont les plus gros dépensiers comprennent le développement de l’IA.
Voici ce que les dirigeants du secteur technologique ont dit sur les risques lors d’entretiens, de panels, d’appels aux résultats et de lettres aux actionnaires. (Certaines citations ont été légèrement modifiées pour des raisons de concision et de lisibilité.)
Sur le risque de bulle
« Je pense qu’il existe un risque sous-jacent réel. Chaque fois qu’il y a une incertitude, il y a un risque d’extension excessive. Nous y sommes tous confrontés… » Dario Amodei
Dario Amodei
Dario Amodei, PDG d’Anthropic: « Je pense qu’il y a un risque sous-jacent réel. Chaque fois qu’il y a une incertitude, il y a un risque d’extension excessive. Nous y sommes tous confrontés. J’y suis confronté. Toutes les autres entreprises y sont confrontées. Il y a un risque inhérent lorsque le timing de la valeur économique est incertain. Il y a un risque inhérent de sous-réaction ou d’extension excessive. Et parce que les entreprises sont en concurrence les unes avec les autres et, franchement, nous devons vraiment rivaliser avec, vous savez, nos adversaires autoritaires, il y a en quelque sorte beaucoup de pression pour pousser. des choses. » (12/3/25)
Andy Jassy, PDG d’Amazon: « Chaque expérience client sera réinventée par l’IA, et de nombreuses nouvelles expériences ne seront possibles que grâce à l’IA. J’ai suivi le débat public sur la question de savoir si cette technologie est trop médiatisée, si nous sommes dans une bulle et si les marges et (le retour sur capital investi) seront attrayants. Ma ferme conviction, du moins pour Amazon, est que les réponses sont non, non et oui. » (09/04/26)
Satya Nadella, PDG de Microsoft: « Pour qu’il ne s’agisse pas d’une bulle, il faut, par définition, que les bénéfices en soient répartis beaucoup plus uniformément. Je pense qu’un signe révélateur de la présence d’une bulle serait que nous ne parlions que des entreprises technologiques. Si tout ce dont nous parlons est ce qui arrive à la technologie, alors c’est purement du côté de l’offre. En fin de compte, si nous ne parlons pas de « Wow, voici un médicament qui a en quelque sorte été introduit sur le marché et qui connaît un grand succès parce qu’il a été accéléré par l’IA ». l’essai clinique. Et d’ailleurs, ça arrive. » (20/01/26)
Mark Zuckerberg, PDG de Meta: « Je pense qu’en gros, si vous regardez la plupart des autres grands développements d’infrastructures dans l’histoire, qu’il s’agisse des chemins de fer ou de la fibre pour Internet, dans la bulle Internet, ces choses recherchaient toutes quelque chose qui a fini par être fondamentalement très précieux. Dans la plupart des cas, cela a fini par avoir encore plus de valeur que ce que les gens qui ont poussé la bulle pensaient. Mais dans au moins tous ces cas passés, l’infrastructure se construit, les gens s’endettent trop, et puis vous rencontrez un problème, que ce soit C’est une question macroéconomique ou peut-être qu’il y a juste quelques années où la demande pour le produit ne se matérialise pas vraiment et puis beaucoup d’entreprises finissent par faire faillite. (18/09/25)
Sam Altman, PDG d’OpenAIJe pense que nous allons pouvoir utiliser tout le calcul que nous prévoyons de construire de manière très rentable. Mais je vois les premiers signes de ce qui me semble être une bêtise insoutenable de l’apparition aléatoire de nouveaux néoclouds, des gens prétendant qu’ils vont construire de gigantesques quantités de calcul l’année prochaine et je pense qu’ils n’ont pas les revenus pour soutenir ou un acheteur. Oui, j’ai vraiment peur de ce que fait le monde dans son ensemble, même si je pense que nous sommes très satisfaits de ce à quoi nous nous sommes engagés. (01/09/26)
Jeff Bezos, fondateur et président exécutif d’Amazon: « C’est une sorte de bulle industrielle, par opposition aux bulles financières. Et je vais vous dire ce que je veux dire par là. Si vous revenez en arrière, par exemple, les années 90 avaient une bulle biotechnologique et il y avait un groupe de start-up pharmaceutiques qui concevaient des médicaments et utilisaient de nouvelles techniques et le monde était très excité. Le monde de l’investissement était très excité. En tant que groupe, ils ont tous perdu de l’argent. Mais nous avons obtenu quelques médicaments qui ont sauvé des vies. » (11/3/25)
Bill Gates, fondateur de Microsoft: « Nous devons définir la bulle. Si ce que nous voulons dire, c’est comme les tulipes aux Pays-Bas, qu’ils ont finalement regardé en arrière et ont dit : ‘Qu’est-ce qui se passe ? Il n’y avait rien là-bas. C’étaient juste des tulipes.’ Non, ce n’est pas là que nous en sommes. Si vous voulez dire que c’est comme la bulle Internet où, à la fin, quelque chose de très profond s’est produit, le monde était très différent. Certaines entreprises ont réussi, mais beaucoup d’entre elles étaient en quelque sorte « moi aussi », qui ont pris du retard, brûlant du capital. Absolument, il y a une tonne de ces investissements qui seront des impasses. » (28/11/25)
Sur les dépenses massives en IA
(Crédit image : VCG/VCG)
Sundar Pichai, PDG d’Alphabet: « La seule façon dont j’y pense, c’est que lorsque vous traversez une courbe comme celle-ci, le risque de sous-investissement est considérablement plus grand que le risque de surinvestissement pour nous ici. Même dans les scénarios où il s’avère que nous surinvestissons, ce sont des projets d’infrastructure qui nous sont largement utiles, ils ont une longue durée de vie utile, et nous pouvons l’appliquer partout et nous pouvons y parvenir. » (23/07/24)
Andy Jassy: « Nous avons des engagements clients qui rendent nos investissements en capital prévisibles. Nous n’investissons pas environ 200 milliards de dollars en capital en 2026 sur une intuition. Nous sommes prêts à réaliser d’importants investissements en capital et à supporter des vents contraires à court terme (flux de trésorerie disponibles) pour l’excédent substantiel de FCF à moyen et long terme. L’IA est une opportunité unique où la croissance actuelle est sans précédent et la croissance future encore plus grande. » (09/04/26)
« Si nous finissons par gaspiller quelques centaines de milliards de dollars, je pense que ce sera évidemment très malheureux. » Mark Zuckerberg
Mark Zuckerberg
Mark Zuckerberg: « Si nous finissons par gaspiller quelques centaines de milliards de dollars, je pense que ce sera très malheureux, évidemment. Mais ce que je dirais, c’est que je pense en fait que le risque est plus élevé de l’autre côté. Si vous construisez trop lentement, et que la superintelligence est possible en trois ans, mais que vous l’avez construite en supposant qu’elle serait là dans cinq ans, alors vous n’êtes tout simplement pas en position sur ce qui, je pense, sera la technologie la plus importante qui permettra le plus de nouveaux produits, d’innovation et de création de valeur dans l’histoire. » (18/09/25)
Dario Amodei: « Je pense qu’il y a un véritable dilemme découlant de l’incertitude quant à la rapidité avec laquelle la valeur économique va croître et des délais de construction des centres de données qui entraînent cela. Je pense donc qu’il y a une véritable incertitude. Il y a un véritable dilemme, que nous, en tant qu’entreprise, essayons de gérer de la manière la plus responsable possible. Et puis je pense qu’il y a certains acteurs qui, vous savez, sont YOLO, qui poussent trop loin le cadran du risque et je suis très inquiet. » (12/3/25)
Sam Altman: « Pour ce qui est de pouvoir payer en toute confiance pour le calcul dans lequel nous nous engageons, je me sens bien à ce sujet. Je pense qu’en ce moment, les gens sont en quelque sorte du genre ‘le coût n’est pas un problème, nous allons juste construire des quantités folles de calcul, quelqu’un me paiera un prix plus élevé.’ Et si nous parvenons à réussir nos efforts pour réduire considérablement le coût du calcul et augmenter considérablement son efficacité, alors, vous savez, vous pouvez imaginer un monde où certaines personnes ont pris des décisions financières stupides. Cela se produit un peu comme à chaque boom, ou presque. » (01/09/26)
Sur les retombées potentielles
(Crédit image : Heather Diehl/Getty Images)
Satya Nadella: « Il s’agit d’une nouvelle technologie à usage général qui va stimuler la productivité et cette productivité doit se traduire par une croissance économique très large qui s’étend à l’ensemble de l’économie, en termes de croissance du PIB. Et si nous ne le voyons pas, alors nous allons avoir un problème. À moins que nous ne voyions cette croissance économique généralisée, alors ce film ne se terminera pas bien. Nous n’en sommes qu’au début, mais il y a de véritables preuves de cela. » (26/07/26)
Mark Zuckerberg: « Il existe des arguments convaincants pour expliquer pourquoi l’IA pourrait être une valeur aberrante (par rapport aux bulles précédentes). Et fondamentalement, si les modèles continuent de croître en capacité d’année en année et que la demande continue de croître, alors peut-être qu’il n’y aura pas d’effondrement ou quelque chose comme ça. Mais je pense qu’il y a certainement une possibilité, au moins empiriquement, sur la base des grandes constructions d’infrastructures passées et de la façon dont elles ont conduit à des bulles, que quelque chose comme ça se produise ici. » (18/09/25)
« Si vous voulez devenir une entreprise technologique, vous n’avez pas le droit de dire : sortons de cette course. » Bill Gates
Bill Gates
Dario AmodeiJe dois donc décider maintenant, littéralement maintenant ou, dans certains cas, il y a quelques mois, quelle quantité de calcul je dois acheter, vous savez, début 2024 pour servir les modèles début 2027, lorsque j’atteindrai ce montant de revenus. Et il y a deux dangers couplés. Le premier est que si je n’achète pas assez de calcul, je ne pourrai pas servir tous les clients que je veux. » (12/3/25)
Jeff Bezos: « Quand les gens sont très enthousiasmés, comme c’est le cas aujourd’hui pour l’intelligence artificielle, par exemple, chaque expérience est financée. Chaque entreprise est financée. Les bonnes idées et les mauvaises idées. Et les investisseurs ont du mal, au milieu de cet enthousiasme, à faire la distinction entre les bonnes idées et les mauvaises idées. Et donc cela se produit probablement aussi aujourd’hui. Mais cela ne veut pas dire que tout ce qui se passe n’est pas réel. Comme l’IA est réelle et va changer chaque industrie. En fait, c’est une technologie très inhabituelle à cet égard, en ce sens. c’est une couche habilitante horizontale. (11/3/25)
Bill Gates: « Vous êtes frénétique et vous savez que certaines de ces entreprises seront heureuses d’avoir dépensé tout cet argent. Certaines d’entre elles, vous savez, s’engageront dans des centres de données dont l’électricité est trop chère, que cela pourrait être fait à l’étranger. Ou elles achèteront une génération de puces et n’auront pas capté toute leur valeur avant l’arrivée de la suivante. Mais si vous voulez être une entreprise technologique, vous ne pouvez pas dire non, sortons de cette course. » (28/11/25)
Sundar Pichai: Appel des résultats Alphabet Q2 (23 juillet 2024)
Andy Jassy: Lettre Amazon 2025 aux actionnaires (9 avril 2026)
Mark Zuckerberg: Accédez au podcast avec Alex Heath, « Mark Zuckerberg sur la bulle IA et les nouvelles lunettes d’affichage de Meta » (18 septembre 2025)
Satya Nadella: « Conversation avec Satya Nadella, PDG de Microsoft | Réunion annuelle du Forum économique mondial » (20 janvier 2026)
CNN, « Sur le GPS : entretien exclusif avec le PDG de Microsoft, Satya Nadella » (26 juillet 2026)
Dario Amodei: New York Times DealBook Summit, « Anthropic CEO : Massive AI Spense Could Haunt Some Companies » (3 décembre 2025)
Sam Altman: Sources Podcast avec Alex Heath, « Sam Altman sur Astra, AGI et l’avenir d’OpenAI » (1er septembre 2026)
Jeff Bezos: Reuters, « Jeff Bezos s’exprime à l’Italian Tech Week 2025 » (3 octobre 2025)
Bill Gates: CNBC, « Bill Gates : L’IA est la plus grande chose technique de ma vie » (28 octobre 2025)
