Warren Buffett a amassé un niveau de richesse que peu d’entre nous pourraient jamais comprendre, et encore moins à atteindre. Sa valeur nette de 154 milliards de dollars le met non seulement parmi les personnes les plus riches aujourd’hui, mais les gens les plus riches de l’histoire – Rarefied Air où seuls Rockefeller, William le Conquérant, Augustus César et Gengis Khan pourraient jamais le regarder.
Et comme vous le savez bien, il est devenu l’un des les gens les plus riches du monde sur les décisions d’investissement intelligentes.
Le PDG du milliard de dollars Berkshire Hathaway (Brk.b) est à peine parfait, bien sûr. Warren Buffett a fait sa juste part d’erreurs.
Mais l’investissement ressemble plus au baseball qu’à la pré-jeu du football universitaire: vous n’avez pas besoin d’être parfait. Il vous suffit de gagner un montant décent plus que vous ne perdez.
Warren Buffett a fait exactement cela sur huit décennies d’investissement. Mais comme vous l’imaginez, certains de ces investissements gagnants se distinguent plus que d’autres. Et aujourd’hui, nous allons pointer un projecteur sur certains de ses meilleurs choix.
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Warren Buffett est positivement étourdi Coca-cola (Ko).
« Voulez-vous dire le stock ou la boisson? »
« Oui. »
Ok, si je suis précis, l’affection profonde de Buffett n’est pas pour Coca-Cola Classic, mais pour Diet Coke et Cherry Coke, révélateur Il y a environ dix ans, entre les deux, il a bu cinq canettes par jour.
« Si je mange 2 700 calories par jour, un quart de cela est Coca-Cola. »
Je ne peux pas blâmer l’homme de soutenir la marque. Coca-Cola est l’une des avoirs les plus spectaculaires de Buffett depuis 1988, lorsque Berkshire Hathaway a commencé à dépenser 1,3 milliard de dollars pour amasser ce qui est aujourd’hui une participation de 24,9 milliards de dollars et 9% dans le géant omniprésent des boissons.
Il a toutes les caractéristiques d’un bon investissement Buffett. Il a une marque pare-balles et d’importants «douves» de l’industrie.
Il verse également des dividendes – et a longtemps. En effet, KO est un Roi du dividende Cela a augmenté sa distribution en espèces aux actionnaires pendant 63 années consécutives. Et basé sur Coca-Cola Augmentation la plus récente de dividendesà 51 cents par action trimestriel, KO doit à Buffett 204 millions de dollars de dividendes chaque trimestre.
Buffett n’a pas eu peur de critiquer Coca-Cola au cours de ses 37 années de possession du stock.
En 2006, Buffett a déclaré lors de la réunion annuelle de Berkshire qu’il avait regretté de ne pas avoir vendu Coca-Cola en 1998 après avoir explosé à des évaluations extrêmement élevées. « Vous pouvez certainement me reprocher de ne pas avoir vendu le stock », a-t-il déclaré. « J’ai toujours pensé que c’était un Merveilleuse entreprisemais clairement à 50 fois les bénéfices, c’était un prix idiot. « Et en 2014, Buffett s’est opposé vocalement à un plan de rémunération des dirigeants, bien qu’il se soit simplement abstenu du vote parce qu’il ne » voulait pas aller en guerre « avec Coke.
Quoi qu’il en soit, Coca-Cola est l’une des rares stocks que Buffett dit qu’il prévoit de posséder pour toujours. Compte tenu de ses retours, il est facile de comprendre pourquoi.
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Dans une discussion sur Buffett Holdings, American Express (AXP) et Coca-Cola sont souvent mentionnés dans le même souffle. C’est parce qu’ils sont tous deux des Holdings de Berkshire de longue date que Buffett a dit qu’il voulait tenir pour toujours.
L’incursion originale de Buffett dans Amex a commencé bien avant Coca-Cola, dans les années 1960, mais la plupart des 1,3 milliards de dollars dépensés pour la construction de la position ont eu lieu dans les années 1990. Berkshire détient maintenant plus de 21% de la société, et bien qu’il n’ajoute pas une seule action depuis 1995, sa position a augmenté à 35 milliards de dollars de valeur.
American Express bénéficie de plusieurs des mêmes caractéristiques positives que Coca-Cola: une marque renommée, de forts douves et un bon dividende. AXP n’a pas tout à fait les antécédents d’une croissance ininterrompue que KO fait, mais la croissance elle-même a été excellente – la distribution a plus que triplé au cours de la dernière décennie seulement. Avec le dernier paiementqui a été augmenté de 17% à 82 cents par action en mars, Buffett sera dû près de 500 millions de dollars en 2025.
« Je ne peux pas vraiment penser à une entreprise comme American Express qui a une position et une carte de crédit extrêmement forte » » Buffett a dit. « Il s’est considérablement renforcé au cours des 20 dernières années pour de nombreuses raisons. »
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Ce n’est pas la fin de la citation, cependant. Il continue:
« C’est l’histoire de la raison pour laquelle nous possédons American Express, qui est une affaire merveilleuse. Nous possédons Coca-Cola, qui est une merveilleuse entreprise. Et nous possédons Apple, qui est une entreprise encore meilleure, et nous posséderons, à moins que quelque chose de vraiment extraordinaire ne se produise, nous posséderons Apple et American Express et Coca-Cola. »
Berkshire a commencé à acheter Pomme (AAPL. Berkshire Hathaway Equity Portfolio.
Mais la citation ci-dessus? Cela est venu de la réunion annuelle de Berkshire en mai 2024 – après avoir déjà commencé à couper sa position dans Apple, mais juste avant de pirater. Tout compte fait, entre le quatrième trimestre 2023 et le troisième trimestre 2024, Buffett a déchargé les deux tiers de sa participation, soit environ 126 milliards de dollars. La plus grande tranche de cela est venue au T2 2024, lorsqu’il a vendu plus de 80 milliards de dollars d’actions AAPL.
Malgré un sprint apparemment loin d’Apple, Les raisons de Buffett pour vendre Les actions n’avaient pas grand-chose à voir avec l’entreprise elle-même – en effet, seulement quelques années auparavant, il a qualifié Apple de « probablement la meilleure entreprise que je connaisse au monde ». Au lieu de cela, ses ventes ont été largement craquées jusqu’à une évaluation élevée d’AAPL, tout en voulant profiter de Taux d’imposition des gains en capital avant une éventuelle augmentation.
En fait, même après toutes ces ventes, Apple reste la position n ° 1 de Berkshire d’un mile – une participation de 75 milliards de dollars qui représente 28% des actifs du portefeuille, contre 17% pour le n ° 2 AXP.
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Alors que beaucoup de gens aiment suivre ce Warren Buffett achète et vend Parce qu’ils pourraient vouloir répéter ces mouvements dans leurs propres portefeuilles, l’un des meilleurs investissements d’Oracle est inimitable.
C’est parce que Berkshire possède Geico carrément.
Ce n’a pas toujours été le cas – il y a des décennies, Geico était une entreprise cotée en bourse. Buffett a acheté des actions en 1951 lorsqu’il était à l’Université Columbia, mais les a vendues en 1952. Pourtant, Geico avait fait une impression.
« À l’époque, je pensais que Geico possédait un avantage commercial extraordinaire dans une très grande industrie qui allait continuer à croître », a déclaré Buffett. « Depuis ce temps, ils n’ont jamais perdu cet avantage – la possibilité de rendre le preneur d’assurance dans les pertes un pourcentage plus élevé du dollar premium que toute autre compagnie d’assurance automobile du pays, tout en fournissant un profit à l’entreprise. »
Puis en 1976, Buffett a commencé à acheter… et a continué à acheter pendant les deux prochaines décennies. En 1995, il détenait 49% de l’entreprise, puis a dépensé 2,3 milliards de dollars supplémentaires en achetant le reste de celui-ci.
Aujourd’hui, Geico a quelque 32 milliards de dollars d’actifs.
« Quand je compte mes bénédictions, je compte deux fois Geico », a déclaré Buffett.
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Ce dernier investissement n’est peut-être pas l’un des plus grands métiers de Buffett, mais il est parti spectaculaire, et Buffett n’est rien d’autre que haussier.
En juillet 2019, Berkshire a commencé à construire des enjeux dans cinq Japonais « Sogo Shosha » (maisons commerciales). L’entreprise a dépensé un total de 13,8 milliards de dollars sur ces postes, qui valent maintenant collectivement 23,5 milliards de dollars.
Et clairement, il est toujours amoureux.
Dans la lettre des actionnaires de Berkshire en 2023, Buffett a regroupé ses investissements japonais avec Apple, Amex et Occidental Petroleum (Oxy) en tant que participations qu’il prévoit de maintenir indéfiniment. Puis, dans la lettre de 2024, il a signalé sa volonté de continuer à acheter à plus long terme.
« Nos avoirs des cinq sont à long terme, et nous nous engageons à soutenir leurs conseils d’administration. Dès le début, nous avons également accepté de garder les avoirs de Berkshire inférieurs à 10% des actions de chaque entreprise. Mais, alors que nous avons approché cette limite, les cinq sociétés ont convenu de détendre modérément le plafond. Au fil du temps. Au fil du temps.
