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Le marché boursier américain a atteint de nouveaux sommets, ce qui tend à accroître la probabilité d’un repli du marché (défini comme une baisse de 5 à 10 %) ou même d’une correction (une vente de 10 à 20 %). C’est là que le ETF JPMorgan US Quality Factor (JQUA) entre.
Le fonds – membre du FNB Kiplinger 20nos fonds négociés en bourse préférés, investissent dans des sociétés américaines de haute qualité avec de solides marges bénéficiaires et peu d’endettement. Au cours des cinq dernières années, le portefeuille d’environ 200 actions a toujours mieux résisté que l’indice S&P 500 dans les marchés baissiers.
Lors de la crise tarifaire du début 2025, par exemple, JPMorgan US Quality Factor a perdu 16,7 % ; le S&P 500, 18,8%. Le fonds a résisté à 2022, une année difficile, mieux que l’indice de référence du marché au sens large. Pourtant, malgré les caractéristiques défensives du fonds, son rendement annualisé sur cinq ans, de 15,8 %, a pour l’essentiel suivi la hausse de 16,5 % du S&P 500.
Signes de qualité de ce fonds JPMorgan
Mais la minimisation des pertes n’est qu’un avantage marginal de l’orientation qualité de ce fonds indiciel. L’indice de référence sous-jacent du fonds commence par les 1 000 plus grandes actions américaines et les classe selon 10 mesures de qualité qui touchent à la rentabilité, à la solidité financière et à la qualité des bénéfices.
Les entreprises ayant un bon rendement des capitaux propres (une mesure de rentabilité), un flux de trésorerie disponible (l’argent restant après les dépenses d’exploitation et les dépenses pour maintenir ou moderniser les actifs à long terme) pour les ventes et une couverture des intérêts sur les flux de trésorerie (une mesure de la capacité d’une entreprise à payer ses obligations d’intérêts en utilisant ses flux de trésorerie d’exploitation), par exemple, seront bien classées. Une faible volatilité et des bénéfices stables, entre autres mesures, sont également importants.
Les entreprises les mieux classées dans chaque mesure de qualité entrent en moyenne dans le fonds, et les actions sont pondérées par des scores de qualité moyens.
Au dernier rapport, Nvidia (NVDA), Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL), Microsoft (MSFT) et Broadcom (AVGO) constituaient les cinq principaux titres du fonds. Mais la concentration au sommet n’est pas un problème ici : les cinq valeurs ne représentent que 11 % des actifs.
En revanche, les cinq plus grandes actions du S&P 500 — Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon.com (AMZN) et Meta Platforms (META) — représentent 28 % de l’indice.
