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Dominic Rizzo, directeur du Fonds technologique mondial T. Rowe Price (PRGTX), aime son travail. « C’est passionnant. C’est le moment de la technologie », dit-il. Depuis qu’il a repris Global Technology fin 2022, il a généré un rendement annualisé de 33 %, supérieur au gain moyen de 24 % de ses pairs des fonds technologiques.
Rizzo privilégie, entre autres, les entreprises dotées de technologies clés sur des marchés innovants et en croissance. Environ la moitié de ses actifs sont investis dans des valeurs de semi-conducteurs, telles que Advanced Micro Devices (AMD) et Broadcom (AVGO), qui profitent de l’essor des dépenses en matière d’intelligence artificielle (IA).
« C’est la bonne décision », dit-il, et c’est un facteur important du rendement de 30 % du fonds sur 12 mois, qui a battu 73 % de ses pairs.
Réduire les principaux titres
Rizzo a réduit certains titres importants, notamment Apple (AAPL) et Microsoft (MSFT), en partie pour lever des fonds pour de nouveaux investissements – Samsung Electronics (SSNLF), un géant des puces mémoire, et Datadog (DDOG), une société de surveillance des infrastructures et des applications basée sur le cloud, en sont deux.
Mais, dit-il, « nous restons allumés sur l’IA et les semi-conducteurs », ajoutant que ces actions ne sont pas surévaluées.
« Les gens sous-estiment l’ampleur de la hausse des bénéfices d’un grand nombre de ces entreprises. » Certains grands gagnants, dont Nvidia (NVDA), se négocient à un ratio cours/bénéfice/croissance, appelé ratio PEG, inférieur à un, ce qui est généralement considéré comme le signe qu’une action est sous-évaluée.
« Je continue de penser que l’IA est plus importante que ce que les gens pensent », déclare Rizzo, ajoutant qu’il s’attend à ce que le marché des puces d’IA passe de 45 milliards de dollars en 2023 à 500 milliards de dollars en 2028 et à 1 000 milliards de dollars en 2030.
PRGTX, membre du Kiplinger 25, nos fonds communs de placement sans frais préférés, est un « fonds toutes saisons », explique Rizzo. Il peut être volatil, mais pas plus que le fonds technologique classique. Et au cours des dernières périodes de chute des actions, le fonds a mieux résisté que ses pairs.
Le fait de faire le plein de méga-capitalisations contribue à atténuer la volatilité du fonds, dit-il. Il en va de même pour la répartition de ses investissements à travers le monde (30 % des avoirs du portefeuille sont des actions non américaines) et dans d’autres secteurs technologiques. Cela permet au fonds de s’intéresser à certaines sociétés privées d’IA, avec des participations dans OpenAI, Anthropic et Databricks.
