Lorsqu’il s’agit d’investir, la plupart d’entre nous savent que le risque détermine fondamentalement les options d’investissement que nous devrions envisager et détermine notre profil de rendement potentiel. Mais combien comprennent vraiment l’impact du temps – ou, plus précisément, de l’horizon temporel ?
En vérité, stratégies d’investissement doit refléter certains aspects : notre préférence ou notre prise de risque et la manière dont nos investissements pourront fonctionner pour nous avant d’être liquidés et finalement dépensés.
Pink Floyd a chanté l’état d’esprit des jeunes dans la chanson « Time », soulignant comment nous agissons comme si « il était temps de tuer aujourd’hui » pour ensuite réaliser soudainement « vous avez raté le coup de départ ».
La raison pour laquelle l’horizon temporel joue un rôle si crucial dans l’investissement est que, à mesure que le risque augmente, la plupart des investissements ont tendance à devenir plus volatils, ce qui signifie que leurs profils de rendement sont plus dispersés ou largement dispersés autour de la moyenne.
Le S&P 500, par exemple, est revenu environ 10% annualisé en moyenne au cours des cinq dernières décennies. Mais il est rare de voir un rendement annuel proche de 10 %, ce qui ne s’est produit que sur cette période de 50 ans – en 1993 (+10,08 %).
C’est parce que l’écart typeune mesure de la volatilité, se situe entre 15 % et 20 % pour l’indice S&P 500. Autrement dit, en réalité, rendements annuels ont tendance à être dispersés un peu partout, avec une trajectoire ascendante de +10 %, mais les rendements d’une année sur l’autre ne sont pas si proches de la moyenne ou de la moyenne.
Rendements du S&P 500 sur une année séquentielle à partir de 2000 étaient -9,1%, -11,9%, -22,1%, +28,7%, +10,9%, +4,9%, +15,8%, +5,5%, -37,0%, +26,5% et +15,1%. Sachant cela, un investisseur qui épargne pour un acompte sur une maison dans trois à cinq ans pourrait se gratter la tête en ce moment.
Parce que si elle investissait 5 000 $ par an dans un fonds indiciel S&P 500 à partir de 2000, à la fin de l’année 2002, elle n’aurait que 10 446 $ sur les 15 000 $ qu’elle a mis de côté pour épargner pour cette mise de fonds. Mais si elle investissait les mêmes 5 000 $ par an à partir de 2003, d’ici EOY 2005, elle disposerait de 18 546 $.
Évidemment, pour un besoin à court terme comme épargner pour un acompteinvestir en bourse n’est peut-être pas une bonne idée. La volatilité est tout simplement trop élevée pour cet horizon temporel, ce qui rend les actions trop risquées dans cette situation.
Mais qu’en est-il d’une infirmière ou d’un électricien de 30 ans ou d’un CPA épargnant pour sa retraite dans 35 ans environ ? Pour des horizons à long terme, par exemple plusieurs décennies, investir dans des actifs à risque tels que les actions peut s’avérer judicieux, malgré la forte volatilité inhérente aux actions.
En regardant un rendements glissants sur 10 ans pour le S&P 500nous constatons qu’il est très rare qu’une période de 10 ans ait un rendement annuel moyen négatif.
Au cours des 100 dernières années, par exemple, cela ne s’est produit que quelques fois, notamment lorsque les investisseurs réinvestissent leurs dividendes dans des actions du fonds indiciel S&P 500. Quelques périodes de 10 ans commençant à la fin des années 1920 ont généré des rendements annuels moyens négatifs, car ces années ont commencé avec le krach boursier de 1929 et se sont prolongées jusqu’à la Grande Dépression.
Plus récemment, la période de dix ans couvrant respectivement la bulle Internet de 2000-2002 et 2008-2009 et la crise financière mondiale a enregistré un rendement négatif, même avec le réinvestissement des dividendes (à peine, au minimum). -0,95% par an).
De nombreux investisseurs se sont attirés des ennuis en ne comprenant pas le lien entre l’horizon temporel et le retour sur investissement. Il est facile de visualiser et de calculer la croissance uniforme de notre argent de 10 % par an au cours des trois, huit ou 25 prochaines années.
Mais ce n’est pas comment fonctionnent les marchés boursiers. C’est beaucoup plus compliqué et plus compliqué que cela, et ignorer ce fait peut nuire réellement aux portefeuilles.
Un outil que je trouve utile est une simple matrice temps/risque séparée en quatre quadrants, comme indiqué ci-dessous.
(Crédit image : Scott McClatchey)
Les jeunes investisseurs ont des horizons temporels plus longs et peuvent donc investir de manière plus agressive au début de leur vie professionnelle pour obtenir (espérons-le) des rendements plus élevés.
Historiquement, tant que cet investisseur détenait ses investissements pendant 20 ans ou plus, il aurait été récompensé par des rendements boursiers d’environ 10 % par an en moyenne.
À l’inverse, pour les quasi-retraités ou ceux qui épargnent pour leurs besoins à court terme, compte tenu de leur horizon temporel plus court, il serait sage de maintenir leur niveau de risque d’investissement ou leur volatilité à un niveau relativement faible, afin d’éviter les risques potentiels. séquence de problèmes de retours nous l’avons démontré plus tôt.
Espérons que ce court article vous ait convaincu de réfléchir attentivement à votre horizon temporel avant de décider quels investissements acheter dans votre portefeuille.
Cet article a été écrit et présente les points de vue de notre conseiller collaborateur, et non de la rédaction de Kiplinger. Vous pouvez vérifier les dossiers des conseillers auprès du SECONDE ou avec FINRA.
