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Fin 2025, les actions de Snap (SNAP) ont bondi jusqu’à 25 % après l’annonce par la société de la signature d’un accord pour intégrer un moteur de réponse alimenté par l’intelligence artificielle dans son application de médias sociaux Snapchat. Un jour plus tard, l’action Duolingo (DUOL) a plongé de 25 % après que la plateforme d’apprentissage des langues a abaissé ses prévisions de bénéfices pour le trimestre à venir.
Les deux mouvements de prix se sont produits après les heures traditionnelles de bourse, de 9 h 30 à 16 h, heure normale de l’Est. Les investisseurs opportunistes qui ont négocié après la fermeture du marché ont pu limiter leurs pertes sur les actions Duolingo ou empocher un joli gain sur les actions Snap.
Le trading en dehors des heures d’ouverture, autrefois réservé aux investisseurs institutionnels et aux particuliers fortunés, est désormais accessible aux investisseurs réguliers auprès de nombreux courtiers, notamment Charles Schwab, E*Trade, Fidelity et Merrill Edge. Cela donne aux investisseurs la possibilité de réagir immédiatement aux annonces des entreprises, qui sont généralement faites après la clôture du marché. Mais ce n’est pas pour tout le monde. Il existe des risques supplémentaires à prendre en compte, ainsi que quelques choses à faire et à ne pas faire.
Heures d’ouverture
— ces termes décrivent les différentes séances de négociation qui ont lieu en dehors des heures habituelles du marché. Mais les horaires précis, entre autres restrictions, peuvent varier selon les sociétés de bourse.
Chez E*Trade, par exemple, les échanges se déroulent 24 heures sur 24, entre 20 heures le dimanche et 20 heures le vendredi. Les clients peuvent négocier toutes les actions cotées sur les principales bourses et tous les fonds négociés en bourse pendant une grande partie de cette période, mais seuls certains ETF à grande distribution sont éligibles à la négociation pendant la nuit, entre 20 heures et 7 heures du dimanche au jeudi. De plus, entre 4 heures du matin et 7 heures du matin, les clients d’E*Trade doivent appeler un numéro de téléphone 800 pour effectuer des transactions.
Toutes les séances de négociation prolongées chez Fidelity et Merrill Edge sont accessibles en ligne, mais ces heures ne couvrent que de 7 h 00 à 9 h 30 environ et de 16 h 00 à 20 h 00, du lundi au vendredi (la séance de pré-marché de Fidelity se termine à 9 h 28). Vous pouvez négocier tous les titres cotés sur les principales bourses, mais pas les actions de gré à gré sur feuille rose ou sur tableau d’affichage.
Et chez Schwab, les clients peuvent négocier toutes les actions et ETF cotés avant et après la bourse (de 7h00 à 9h25 et de 16h05 à 20h00), ainsi que certains titres de gré à gré pendant la période de pré-bourse de 7h30 à 9h30. Mais les clients qui utilisent la plateforme de négociation thinkorswim de la société peuvent négocier plus de 1 100 actions et ETF 24 heures sur 24, cinq jours par semaine.
Certaines règles propres aux échanges en dehors des heures d’ouverture s’appliquent. Les ordres au marché, par exemple, ne sont pas autorisés ; la plupart des sociétés de courtage exigent que toutes les transactions en dehors des heures d’ouverture soient effectuées avec un ordre limité – une instruction de votre part d’acheter ou de vendre un titre à un prix spécifique ou à un prix supérieur.
De plus, les transactions sur fractions d’actions, même si elles sont proposées pendant la journée de bourse traditionnelle, ne sont généralement pas autorisées pendant les séances avant ou après la bourse. (Chez Fidelity, vous pouvez effectuer des transactions sur actions fractionnées, mais elles ne seront exécutées qu’à la prochaine séance de négociation régulière.) Les options sont également généralement interdites.
Les saisons de publication des résultats trimestriels sont des heures de grande écoute pour les échanges en dehors des heures normales. Les bonnes nouvelles au cours d’un trimestre donné peuvent faire grimper les actions, offrant aux investisseurs en dehors des heures d’ouverture une brève opportunité de profiter d’une hausse des cours des actions. Des nouvelles négatives, comme une entreprise qui réduit ses prévisions pour les trimestres à venir, peuvent peser sur les cours des actions ; les investisseurs peuvent se retirer avant que les actions ne chutent précipitamment.
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Mais d’autres scénarios, tels que des événements géopolitiques ou des ralentissements des marchés, peuvent également créer des opportunités en dehors des heures d’ouverture.
« Nous avons eu certaines de nos séances de négociation avant commercialisation les plus élevées jamais enregistrées » lors de la crise tarifaire du début de 2025, a déclaré Tim Corgan, directeur numérique principal chez Merrill Edge. Et les nouvelles du jour au lendemain ou un tweet tôt le matin peuvent faire évoluer les prix avant l’ouverture du marché, explique Joe Mazzola, stratège en chef du trading et des produits dérivés chez Schwab.
Tous les clients qui négocient en dehors des jours de bourse habituels ne cherchent pas à tirer profit des fluctuations rapides. Certains sont des investisseurs buy-and-hold qui vivent dans des pays étrangers, explique Mazzola, et d’autres sont des professionnels très occupés qui disposent de peu de temps pendant la journée de travail pour effectuer des transactions.
Le trading en dehors des heures d’ouverture comporte certains risques qui ne sont pas aussi répandus lorsque vous négociez pendant les heures normales. Par exemple, moins d’investisseurs négocient en dehors des heures d’ouverture, de sorte que les actions ont moins de demande et d’offre. Cela peut conduire à des écarts acheteur-vendeur importants – la différence entre le prix le plus élevé qu’un acheteur est prêt à payer pour un actif (l’offre) et le prix le plus bas qu’un vendeur est prêt à accepter (l’offre ou la demande). Les prix peuvent également évoluer rapidement ; La volatilité globale du marché a tendance à être plus élevée pendant les séances de négociation en dehors des heures d’ouverture et avant la commercialisation que pendant la journée de négociation normale.
Enfin, vos concurrents pour les meilleures transactions en dehors des heures d’ouverture sont des investisseurs professionnels qui savent obtenir le prix qu’ils souhaitent, ce qui pourrait signifier que vous n’obtiendrez peut-être pas le meilleur prix pour votre transaction.
Bonnes pratiques en dehors des heures normales
En gardant ces mises en garde à l’esprit, envisagez les meilleures pratiques suivantes pour atténuer certains risques et améliorer les résultats de vos transactions en dehors des heures d’ouverture :
Regardez le spread bid-ask. La raison pour laquelle les courtiers imposent des ordres limités après les heures d’ouverture est de vous aider à réduire votre risque d’être blessé par des spreads acheteur-vendeur étonnamment larges.
« Placez le prix limite au milieu du spread pour vous protéger des fluctuations du spread », explique Corgan de Merrill Edge. Sachez cependant que les ordres limités peuvent augmenter le risque que votre ordre ne soit pas exécuté. Et dans la plupart des maisons de courtage, les ordres en dehors des heures d’ouverture ne sont valables que pour la session.
Tenez-vous-en à des commandes de petite taille. Pour améliorer les chances que votre commande soit exécutée à un bon prix, limitez la taille de votre ticket à 125 à 250 actions par transaction, au lieu de passer une seule commande importante pour, disons, 1 000, explique Mazzola de Schwab.
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Planifiez judicieusement vos transactions. En dehors des heures normales de négociation, les meilleurs moments de la journée pour négocier se situent dans les deux heures précédant l’ouverture du marché et dans les deux heures suivant sa fermeture. De plus en plus d’investisseurs sont alors actifs et la liquidité (l’offre et la demande d’actions négociées sur le marché) est plus grande, explique Mazzola.
Sois patient. Les cours des actions peuvent fluctuer considérablement après les heures d’ouverture. « Prenez le temps de suivre le marché et de digérer les informations avant de vous lancer en dehors des heures d’ouverture », explique Mazzola.
Corgan est d’accord : « Il y a une fenêtre horaire dans la saison des résultats pendant laquelle vous devez prêter attention aux transactions, aux actualités et aux mouvements du titre et décider si vous souhaitez conserver ou sortir d’une position », dit-il.
Ne soyez pas gourmand. Si, comme un trader actif, vous cherchez à arbitrer les variations à court terme des cours des actions en fonction des résultats, soyez prêt à « prendre vos bénéfices et passer à autre chose » une fois que vous êtes dans l’argent, conseille Corgan. « Un profit est un profit. »
Pour ce genre d’échanges tactiques, la patience n’est pas toujours une vertu. Une hausse des cours boursiers basée sur l’actualité des entreprises pourrait ne pas durer. Au moment où les échanges avant commercialisation commencent, les actions peuvent avoir chuté, anéantissant ainsi votre gain, prévient-il.
