(Crédit image : Getty Images)
Deux des trois principaux indices boursiers américains ont ouvert en hausse mercredi avant que la rotation des titres liés à la technologie n’entraîne un ralentissement plus large. Le scepticisme à l’égard des dépenses des hyperscalers s’est reflété dans le Dow Jones Industrial Average et le S&P 500 avant même qu’ils ne rejoignent le Nasdaq Composite dans le rouge avant midi, la pression à la vente ayant fait chuter davantage de secteurs et d’actions.
Nvidia (NVDA, -3,8%), le leader de la révolution de l’IA, a rapidement reculé et a été rejoint par l’ensemble de ses Magnifique 7 ses pairs enregistrent des pertes alors que les investisseurs, les traders et les spéculateurs continuent d’examiner les plans d’investissement et la rentabilité future. Microsoft (MSFT, -0,06 %) s’est replié tardivement et a renoncé à un gain modeste.
NVDA est désormais en baisse de 19,4 % par rapport à son sommet historique du 29 octobre de 212,19 $. En effet, Oracle (ORCL, -5,4%) a de nouveau été bradé après le Temps Financier a rapporté que Capitale du hibou bleu (OWL, -2,8%) ne soutiendra pas son projet de centre de données de 10 milliards de dollars dans le Michigan. Blue Owl est le plus grand partenaire de centres de données d’Oracle.
En tant que stratège technique en chef financier de LPL Adam Turnquist écrit, des revenus décevants d’Oracle et Broadcom (AVGO, -4,5%) la semaine dernière « a atténué l’enthousiasme pour l’IA et suscité des inquiétudes quant à la dispersion croissante dans l’espace ».
Stocks de services publics – leur récente force tirée des ambitions des hyperscalers d’IA avides de pouvoir – s’est également terminée dans le rouge mercredi. NVDA a fait sa part de dégâts, mais Chenille (CAT, -4,6%) a été le moins performant parmi les 30 Actions du Dow Jones.
« La bourse est dans une période de rotation classique, pas de correction », observe le directeur des investissements du groupe Bahnsen. David Bahnsen. « Il semble qu’il y ait désormais une réelle lassitude du marché dans cette histoire singulière d’infrastructure d’IA, et la question de la circularité des revenus, la rationalisation des investissements et le fait que tous les acteurs ne peuvent pas gagner en même temps, semblent être de plus en plus acceptés par les marchés. »
A la clôture, le Moyenne industrielle Dow Jones était en baisse de 0,5% à 47 886 et le S&P500 avaient perdu 1,2% à 6 721, prolongeant leur séquence de défaites à quatre séances consécutives. Le lourd en technologie Nasdaq Composite était en baisse de 1,8% à 22 693 et a maintenant affiché des chiffres rouges au cours de quatre des cinq derniers jours de bourse.
Le drame Netflix se déroule toujours
Netflix (NFLX, +0,2%) a rebondi tôt après le conseil d’administration de Découverte de Warner Bros. (WBD, -2,4%) recommande aux actionnaires de rejeter une offre concurrente de Paramount Skydance (PSKY, -5,4%) pour acheter le stock de services de communication.
Le 5 décembre, Netflix a offert aux actionnaires de WBD 23,25 $ en espèces plus 4,50 $ en actions NFLX, ainsi que des actions dans une éventuelle scission des réseaux câblés Discovery. Le 8 décembre, Paramount a proposé d’acheter WBD pour 30 $ par action et comprenait un engagement en fonds propres de 40,65 milliards de dollars.
Le Carte WBD a déclaré que l’offre de Paramount n’était pas dans le meilleur intérêt des actionnaires et a noté qu’elle « ne répond pas aux critères d’une ‘proposition supérieure’ selon les termes de l’accord de fusion de WBD avec Netflix ». Le conseil d’administration a réitéré à l’unanimité sa recommandation aux actionnaires de soutenir la proposition de Netflix.
Cette histoire a probablement au moins un autre chapitre : « Nous pourrions voir les enchères atteindre le milieu des années 30 (par exemple, jusqu’à environ 35 $ au total pour l’ensemble de WBD) », analyste de Raymond James. Ric Prentiss écrit, « mais j’ai finalement du mal à le voir dépasser ce niveau. »
S’agit-il des introductions en bourse les plus en vogue de 2025… et 2026 ?
Medline (MDLN, +41,4%) a évalué son offre publique initiale (IPO) à 29 dollars par action après la cloche de clôture mardi, levant 6,26 milliards de dollars et établissant une valeur marchande d’environ 50 milliards de dollars. Il s’agit de la plus grosse introduction en bourse de l’année.
Le fournisseur de produits médico-chirurgicaux a fait ses débuts en tant qu’entreprise publique mercredi, avec Actions MDLN en hausse de 42,2% à 41,25 $. Medline a été fondée en 1966, a fait sa première introduction en bourse en 1972 et est redevenue privée en 1977.
Rivian Automobile (RIVN, -1,5%) en 2021 et Uber Technologies (UBER, -2,2 %) en 2019 sont les seules autres introductions en bourse au cours des 10 dernières années à lever jusqu’à 5 milliards de dollars.
MDLN n’était pas la seule introduction en bourse au calendrier aujourd’hui : Groupe Andersen (ANDG, +45,2%) a levé 176 millions de dollars après avoir vendu 11 millions d’actions à 16 dollars, le haut de sa fourchette cible. Le cabinet de conseil fiscal a été fondé par d’anciens associés d’Arthur Andersen.
ANDG a ouvert à 21 $ et a augmenté de 50,4 % à 24,07 $. MDLN et ANDG sont les dernières introductions en bourse programmées sur le calendrier 2025, mais il y en aura d’autres. introductions en bourse à venir en 2026.
« En parlant de 2026 », PDG de Renaissance Capital Bill Smith écrit : « La valorisation de SpaceX a bondi à plus de 800 milliards de dollars, avec les rumeurs d’introduction en bourse confirmées par Elon Musk. » Et SpaceX pourrait lever plus que toutes les introductions en bourse de 2025 combinées.
« C’est l’une des quatre sociétés évaluées à plus de 100 milliards de dollars qui se préparent à entrer en bourse dès l’année prochaine », note-t-il, « aux côtés d’Anthropic, OpenAI et Databricks ».
