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Reconnaissant les risques uniques auxquels sont confrontés les baby-boomers vieillissants, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a annoncé qu’elle donnerait la priorité à ses examens en 2026 pour se concentrer sur les recommandations adressées aux investisseurs plus âgés et aux épargnants pour la retraite.
L’épargne universitaire était également une priorité absolue, tout comme les titres privés (tels que le crédit privé et les fonds spéculatifs) et l’utilisation de l’intelligence artificielle (IA) dans le secteur de la gestion des investissements.
Alors, qu’est-ce que cela signifie pour les investisseurs et quelles questions devriez-vous poser à votre conseiller financier ?
Allons-y.
Tout d’abord, il est important de comprendre que rien n’a fondamentalement changé à la SEC. La commission attend des conseillers financiers qu’ils soient de véritables fiduciaires, agissant dans le meilleur intérêt de leurs clients et gérant pour leur bénéfice, et non pour le leur.
Concrètement, cela signifie choisir les investissements adaptés à la tolérance au risque du client et non ceux qui génèrent le plus de frais ou de commissions pour le conseiller.
L’accent mis sur les investisseurs plus âgés, les épargnants universitaires, les titres privés et l’IA est simplement une reconnaissance des domaines où la SEC voit le plus grand potentiel de préjudice.
Il est également important de se rappeler qu’après tant d’années de conditions de marché haussières, les investisseurs et leurs conseillers sont désireux de prendre plus de risques aujourd’hui qu’ils n’auraient pu le faire en des temps plus sobres.
La peur de rater quelque chose – FOMO – est très réelle et très dangereuse, et la SEC veut s’assurer que les conseillers la gardent sous contrôle.
Si les examinateurs de la SEC détectent des mines terrestres potentielles, nous devrions prendre cela au sérieux.
Alors, dans cette optique, quels types de questions devriez-vous poser à votre conseiller ?
Passons en revue quelques-uns.
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C’est fondamental. Il y a une vieille blague à Wall Street selon laquelle les actions montent par un escalator… et par un ascenseur pour descendre. Les actions chutent beaucoup plus rapidement pendant les marchés baissiers qu’elles n’augmentent pendant les marchés haussiers.
Si vous êtes jeune et que vous commencez tout juste à épargner pour votre retraite, ce n’est pas vraiment un problème. Mais si vous êtes à la retraite ou sur le point de l’être, subir une perte importante peut avoir un impact permanent sur votre style de vie.
Après l’essor qu’ont connu les actions – et en particulier les valeurs technologiques – au cours des dernières années, votre portefeuille pourrait être très lourd en actions en ce moment.
Un rééquilibrage et une diversification vers les obligations, les liquidités ou d’autres actifs pourraient s’avérer judicieux.
Plus tôt ce mois-ci, la SEC a interrompu son examen des ETF offrant un effet de levier jusqu’à cinq fois supérieur sur des actions individuelles. Oui, vous avez bien lu.
Les fournisseurs d’ETF avaient demandé l’approbation de nouveaux ETF qui auraient déplacé 5 $ pour chaque mouvement de 1 $ du prix de Nvidia (NVDA), Palantir (PLTR) ou de toute autre action populaire négociée.
Étant donné qu’il n’est pas rare qu’une action individuelle évolue de 10 % ou plus en une journée, en particulier à l’approche de la saison des résultats, il s’agissait clairement d’un accident imminent.
Personne ne veut voir les proverbiales veuves et orphelins perdre 50 % ou plus en une seule journée à cause d’une spéculation sauvage.
Mais tandis que la SEC a torpillé cette idée particulière, la commission a adopté une approche beaucoup plus permissive ces dernières années, autorisant la négociation d’actifs plus spéculatifs tels que le bitcoin dans un emballage ETF.
Et les ETF à effet de levier offrant une exposition à effet de levier 2X aux indices et même aux actions individuelles sont devenus des véhicules de trading populaires.
Il n’y a rien de mal en soi à avoir un ETF « risqué » tant que vous comprenez les risques et dimensionnez les positions de manière appropriée.
Personne ne verra ses rêves de retraite anéantis parce qu’il a décidé de lancer les dés avec une petite partie de son portefeuille.
Mais il ne faut vraiment pas se laisser emporter ici.
Les crédits privés sont le rêve devenu réalité d’un conseiller financier. Ils offrent des revenus potentiellement bien supérieurs à ceux que l’on peut trouver en toute sécurité sur le marché obligataire, mais avec une volatilité nulle.
En effet, contrairement aux obligations, les crédits privés ne sont pas « évalués à la valeur du marché ». Ils ne sont pas cotés en bourse, leur valeur ne change donc pas sur vos relevés mensuels.
Soyez prudent ici. Ce n’est pas parce que vous ne voyez pas la volatilité qu’elle n’est pas là, sous le capot.
De nombreuses entreprises en quête de crédit privé ont tendance à avoir des finances fragiles, et nous n’avons pas vu comment les produits de crédit privé de détail se comportent en période de récession.
Au final, il n’y a rien de nouveau sous le soleil. Investir a toujours été un exercice de gestion des risques.
Mais les priorités d’examen de la SEC pour l’année prochaine nous donnent une bonne indication sur certaines mines terrestres potentielles que nous devrions surveiller.
