Quelle que soit la durée de la guerre en Iran, l’économie en souffrira forcément. L’ampleur et la gravité de cette situation dépendent de la durée pendant laquelle le conflit continuera à paralyser les principales exportations énergétiques. Un certain degré d’inflation est désormais inévitable.
Les prix de l’énergie ne reviendront pas aux niveaux d’avant-guerre une fois la paix revenue. Trop de dégâts ont été causés aux infrastructures du golfe Persique pour le pompage, le raffinage et le transport du pétrole et du gaz naturel. Les prix du carburant augmenteront davantage si la guerre s’intensifie, ce qui constitue un risque réel si Washington envoie des troupes terrestres pour sécuriser certaines parties de la côte iranienne ou des îles stratégiques.
L’essence, qui coûte en moyenne 4 dollars le gallon, pourrait atteindre 5 dollars ou plus cet été si les combats s’intensifient. Le diesel, qui s’approche déjà de son record historique de 5,82 $/gallon, pourrait en moyenne 6 $, ce qui augmenterait les coûts d’expédition du fret. Les pénuries d’engrais pèseront sur les agriculteurs du monde entier qui ne disposaient pas de ce dont ils avaient besoin avant que la guerre n’arrête les énormes exportations d’engrais du Golfe. Cela augure particulièrement mal pour la saison des semis de printemps dans l’hémisphère Nord. Cela signifie une nourriture plus chère.
Ces pressions sur les coûts, ainsi que d’autres, pourraient porter l’inflation globale à 4 % ou plus plus tard cette année, contre 2,4 % en février. C’est à condition que les prix du pétrole, actuellement à 110 dollars le baril, restent proches de 100 dollars le baril pendant une période prolongée. Même s’il y aura une grande volatilité des prix, 100 dollars en moyenne sont une possibilité réelle si la guerre se prolonge. Le golfe Persique étant bloqué, au moins 10 % du pétrole mondial, ainsi qu’une énorme quantité de gaz naturel, ne peuvent pas être commercialisés.
Même une résolution rapide des combats n’éviterait pas une poussée inflationniste. La reprise des exportations de pétrole, de gaz, d’engrais et d’autres produits clés du Moyen-Orient prendra de quelques semaines à plusieurs années, selon l’ampleur des réparations nécessaires. Aux États-Unis, les prix du gaz pourraient reculer à 3,50 dollars, soit toujours au-dessus des 3 dollars de la veille de la guerre.
Une inflation plus élevée rend très improbable toute baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale. La Fed s’est jusqu’à présent montrée prudente quant aux conséquences possibles de la guerre pour l’économie. Mais elle a indiqué qu’elle se méfiait de nouvelles pressions inflationnistes et qu’elle agirait pour les atténuer si nécessaire. Il ne veut pas que se reproduise l’année 2022, où les prix ont grimpé en flèche.
L’économie peut encore poursuivre sa croissance, même face à une inflation plus élevée provoquée par les perturbations causées par la guerre. Rappelons qu’en 2022, alors que l’inflation culminait à 9 %, le PIB augmentait encore de 2,5 %. Une récession totale est peu probable, même si nous ne pouvons pas l’exclure totalement. En fait, l’économie devrait bénéficier des dépenses supplémentaires en matière de défense, notamment dans les usines de munitions. Il est peu probable que l’inflation atteigne les sommets de 2022, étant donné que l’économie n’est pas aussi tendue et que le marché du travail est désormais plus inutilisé. Avec la résolution de la guerre, ou du moins lorsque le trafic des pétroliers pourra recommencer à circuler, le prix du pétrole commencera à baisser. Même si les prix ne reviennent pas à leurs niveaux d’avant-guerre, toute baisse devrait graisser les rouages de l’activité économique et restaurer la confiance des investisseurs.
Autres secteurs susceptibles d’être touchés par la guerre en Iran :
- Pétrochimie : Jusqu’à 25 milliards de dollars de marchandises transitent chaque année par le détroit d’Ormuz. Mené par l’Arabie Saoudite, le Moyen-Orient représente 40 % des exportations mondiales de polyéthylène, le plastique le plus répandu au monde, dont le prix a bondi de 37 % depuis fin février.
- Voitures : Les ventes globales diminueront de 3,0 % en raison de taux d’intérêt plus élevés. Les achats d’hybrides économes en carburant continueront certainement de monter en flèche. Les ventes de voitures électriques pourraient également augmenter un peu.
- Producteurs et raffineurs nationaux de pétrole et de gaz Ces pays devraient récolter des bénéfices considérables en comblant partiellement le vide laissé sur les marchés de l’énergie par les exportations manquantes du Moyen-Orient. Le fait que les États-Unis soient le plus grand producteur mondial de pétrole et de gaz constitue désormais un atout inestimable.
Il convient de noter le risque croissant que l’imprévisibilité de la guerre nuise à la confiance des consommateurs et des entreprises cette année. Cela pourrait amener les consommateurs à épargner davantage et les entreprises à annuler leurs projets de dépenses, surtout si les combats se prolongent ou s’intensifient.
