(Crédit image : Getty Images)
Les investisseurs, les traders et les spéculateurs ont salué la réaffirmation par le président Donald Trump de l’autorité américaine dans l’hémisphère occidental avec une reprise qui a propulsé les trois principaux indices boursiers américains à un niveau record ou presque. La soi-disant « Doctrine Donroe » signifie que la Maison Blanche « dirigera » l’industrie pétrolière et gazière du Venezuela, et le secteur de l’énergie a bien réagi à la déclaration du président.
Les valeurs des secteurs de la finance et de la consommation discrétionnaire ont également progressé fortement, mais la faiblesse relative des titres liés à la technologie suggère que les questions sur la révolution de l’IA persisteront au cours de la nouvelle année.
Chevron (CVX, +5,1%) était n°1 parmi les 30 Actions du Dow Jones lundi après que le gouvernement américain a exécuté une opération visant à destituer le président Nicolas Maduro du pouvoir au Venezuela au cours du week-end. Selon le Administration de l’information sur l’énergieLe Venezuela possède la plus grande réserve mondiale de réserves prouvées de pétrole brut, soit environ 303 milliards de barils, soit environ 17 % du total mondial. Ses réserves de gaz naturel le classent au 34ème rang mondial.
Mais la production pétrolière du Venezuela est faible, représentant environ 0,8 % de la production mondiale en 2023, en raison du manque d’investissements. Ses réserves sont constituées majoritairement de brut « lourd », ce qui nécessite un haut degré d’expertise et beaucoup de capitaux.
Le marché semble intégrer la probabilité que ni les sanctions économiques ni le régime de Maduro n’entraveront les flux de quelque nature que ce soit. Goldman Sachs (GS, +3,8%) a rejoint Chevron en tête du Dow, et JPMorgan Chase (JPM, +2,7%) affiche un gain substantiel, valeurs financières reflétait l’attitude plus générale en faveur du risque.
Nvidia (NVDA, -0,4%), leader d’un La révolution de l’IA sous surveillance dans un contexte d’augmentation des budgets d’investissement des hyperscalers et d’inquiétudes quant aux retours sur ces investissements, était en baisse avant la présentation du PDG Jensen Huang au Consumer Electronics Show (CES) à Las Vegas à 16 heures, heure normale de l’Est. Actions technologiques étaient également largement inférieurs.
« L’actualité vénézuélienne domine l’actualité », observe Louis Navellier de Navellier & Associés, « mais visiblement, le marché n’y voit pas un risque majeur. 2026 démarre très bien et la dynamique est clairement positive. »
En effet, comme l’ajoute Navellier, parmi les secteurs qui ne participent pas au rallye d’aujourd’hui, outre la technologie, figurent les secteurs « conservateurs » stocks de services publicsles actions des soins de santé et des biens de consommation de base.
À la cloche de clôture de lundi, le Moyenne industrielle Dow Jones était en hausse de 1,2% à 48 977, un nouveau sommet de clôture historique pour l’indice de premier ordre. Le large éventail S&P500 avait ajouté 0,6% à 6 902, mais n’a pas réussi à rendre l’indicateur « Rallye du Père Noël » positif. Le Nasdaq Composite était en hausse de 0,7% à 23 395, alors que l’indice à forte composante technologique a mis fin à une séquence de cinq séances de défaites grâce à la force des autres secteurs.
Sélection des gagnants de la « Doctrine Donroe »
Chevron n’était que le plus grand des valeurs énergétiques faire de grands pas lundi au lendemain du week-end du président Trump. Un autre « supermajor » basé aux États-Unis Exxon Mobil (XOM, +2,2 %) a atteint un nouveau sommet sur 52 semaines, et ConocoPhillips (COP, +2,6%), la plus grande société indépendante d’exploration et de production au monde, a également rebondi.
« En supposant que les événements récents conduisent finalement à une augmentation de l’offre et des exportations de pétrole du Venezuela », estiment les analystes de Morgan Stanley Research. Devin McDermott et Joe Laetsch écrivent : « nous nous attendrions à certains avantages pour les raffineurs côtiers américains (un meilleur accès aux bruts lourds) et à des vents contraires pour les producteurs de pétrole (en particulier les sables bitumineux canadiens). » Les analystes constatent effectivement des « vents favorables relatifs » pour certaines majors et sociétés E&P.
Ils notent également que Chevron a maintenu une présence au Venezuela et est la mieux placée pour augmenter sa production, tandis qu’Exxon Mobil et ConocoPhillips ont des sentences arbitrales impayées pour expropriation d’actifs par le gouvernement de Maduro. « Le président Trump a fait plusieurs commentaires selon lesquels il souhaitait voir les sociétés énergétiques américaines investir dans la production pétrolière du Venezuela et, le cas échéant, recevoir une restitution pour les actifs nationalisés », ajoutent-ils.
Dans le même temps, McDermott et Laetsch concluent : « Faciliter de nouveaux investissements significatifs nécessite probablement plus qu’un simple assouplissement des sanctions. » Cela implique une voie viable pour récupérer les paiements impayés et les sentences arbitrales, la confiance dans la stabilité d’un nouveau gouvernement ainsi que l’aisance avec les conditions financières. Et tout cela « pourrait prendre du temps ».
Les analystes évaluent Chevron, Exxon Mobil et ConocoPhillips en surpoids, l’équivalent de « Acheter ». Leur prix cible sur 12 mois pour CVX est de 180 $, soit une hausse de 9,8 % sur la base du cours de clôture de CVX de lundi. Leur objectif pour XOM est de 137 $, soit 9,3 % au-dessus de sa clôture la plus récente. Pour le COP, c’est 117 $, soit 17,9 % de plus qu’ici.
Selon McDermott et Laetsch, les raffineurs Valéro (VLO, +9,3%), Phillips 66 (PSX, +7,2%), HF Sinclair (DINO, +5,3%) et FBP Énergie (PBF, +3,4 %) pourrait également connaître des vents favorables.
L’ISM Manufacturing PMI est-il toujours fiable ?
Même si l’économie, telle que mesurée par PIB continue de croître à un rythme notable, le Institut de gestion des approvisionnements L’indice des directeurs d’achat (PMI) du secteur manufacturier a diminué pour un 10e mois consécutif en décembre et s’est établi à 47,9 en décembre pour terminer à son plus bas niveau de 2025.
Les analystes s’attendaient à 48,4 après 48,2 en novembre. « Tarifs a continué à être partout dans les données », les économistes de Wells Fargo Shannon Grein et Tim Quinlan « Et même si d’autres données industrielles suggèrent que la demande pourrait s’élargir, nous restons prudents quant à la reprise à venir. »
Notant une croissance du PIB de 4,3 % au troisième trimestre et une croissance des dépenses d’équipement et de propriété intellectuelle supérieure à 5 %, Grein et Quinlan se demandent si l’indice ISM – « un indicateur autrefois prisé par les économistes et les décideurs politiques pour son utilité dans l’identification des points de retournement cycliques » – est en train de perdre de son éclat.
« Il se peut que la nature concentrée de la croissance dans ce cycle (privilégiant tout ce qui touche à la technologie et à l’IA au détriment des autres catégories) rende l’indice ISM menteur en termes de croissance globale », écrivent les économistes. « Mais en tant que mesure de l’ampleur de l’expansion ou du nombre d’entreprises florissantes, l’ISM conserve son statut d’indicateur fiable. »
