L’incertitude générée par le programme commercial de l’administration Trump gardera probablement les marchés financiers mondiaux au moins à court terme.
Mais alors que le président Donald Trump a exigé des baisses de taux d’intérêt de la réserve fédérale comme l’antidote pour tout malaise économique que ses politiques commerciales peuvent provoquer, il existe également un chemin plus bien défini qui aide à retourner à la santé économique américaine: investir dans notre propre arrière-cour en améliorant l’infrastructure de notre pays.
Mais étant donné que le caisson public est vide, les gouvernements à tous les niveaux devraient maintenant se tourner vers le capital privé pour aider à reconstruire la squelette de l’infrastructure américaine.
C’est une approche innovante et efficace ce qui fournirait un tonique à nos maux économiques même si nous créons des actifs d’infrastructure qui alimenteraient le renouveau de la fabrication de l’Amérique.
FDR’s Works Progress Administration et Civilian Conservation Corps a construit des routes, des ponts, des écoles, des parcs nationaux et des barrages qui nous servent encore aujourd’hui.
Le système routier interétatique d’Eisenhower a jeté les bases de l’économie après la guerre en plein essor de l’Amérique.
Et plus récemment, les investissements d’infrastructures fédéraux, étatiques et locaux ont tous fourni une création d’emplois locale, une amélioration de la logistique et des installations publiques modernisées de toutes sortes.
Un stimulant économique puissant potentiel
Mais les gouvernements fédéraux et des États se noient endettés, et la plupart des gouvernements locaux ne peuvent même pas adopter des mesures de base des obligations scolaires sans un recul politique féroce. L’appétit – et la capacité – pour les nouveaux emprunts publics s’évaporent, même si le besoin de renouvellement massif des infrastructures augmente plus que jamais.
C’est là que le capital privé entre en jeu.
Les infrastructures privées – financées par des fonds de retraite, des fonds souverains, des bureaux familiaux et des investisseurs institutionnels – peuvent être un puissant stimulant économique sans gonfler la dette publique.
Les projets que les fonds d’infrastructure privée seraient disposés à entreprendre ne sont pas à haut risque ou spéculatifs. Les investissements privés des infrastructures, lorsqu’ils sont correctement structurés, fournissent des flux de trésorerie stables à long terme, soutenant fréquemment des services essentiels comme le transport, l’éducation, les soins de santé et les communications.
Et contrairement au financement gouvernemental avec ses inefficacités notoires et ses dépassements de coûts, le capital privé apporte une discipline financière et la livraison à temps de projets.
La poursuite des projets d’infrastructures privées à grande échelle pourrait créer une toute nouvelle vague de progrès économiques et de succès – sans approfondir les déficits du gouvernement et la dette.
Comment ça fonctionnerait
Le financement du capital privé des infrastructures fonctionne fondamentalement différemment du financement gouvernemental – et a des chances beaucoup plus importantes de réussite que les dépenses traditionnelles des infrastructures.
Bien que tous les types d’infrastructures ne puissent pas être financés par des capitaux privés, un nombre surprenant tel que les écoles, les routes, les lignes électriques, les ponts et même les bâtiments de l’hôtel de ville peuvent être.
Voici comment les projets d’infrastructure privés se réunissent généralement. Une entité gouvernementale (ville ou état) commence par identifier les besoins urgents – comme un pont défaillant ou une école obsolète – et explorant des partenariats où les entreprises privées aident à concevoir, financer et maintenir le projet en vertu d’un accord partagé.
Souvent, les sources de capital privé abordent également de manière proactive les communautés avec des idées pour résoudre des problèmes d’infrastructure. Une fois alignés sur les objectifs, les deux parties négocient les conditions, partagent des responsabilités et progressent pour livrer le projet efficacement et durablement.
Le secteur privé intensifie déjà, avec des résultats mesurables:
The Long Beach Civic Center en Californie
Grâce à un accord de partenariat public-privé (P3), le Long Beach Civic Center, y compris un nouvel hôtel de ville, une bibliothèque et un espace de parc, tous livrés à temps et dans le budget de 520 millions de dollars.
La ville a évité les coûts initiaux et bénéficie désormais d’un campus civique modernisé conçu pour l’efficacité énergétique et l’accessibilité communautaire.
Programme de remplacement du pont rapide en Pennsylvanie
Dans l’un des premiers projets d’infrastructures P3 à grande échelle aux États-Unis, plus de 550 ponts vieillissants à travers la Pennsylvanie ont été remplacés en moins de trois ans – à un coût fixe et à un horaire fixe – par des entrepreneurs privés soutenus par des investisseurs institutionnels.
La voie des marchés publics traditionnels aurait pris plus d’une décennie.
Un projet express Lane en Caroline du Nord
Un projet Interstate 77 Express Lane de 26 milles à Charlotte, financé par une autre coalition P3, est un projet de 636 millions de dollars pour créer des voies routières à tus de scolarité supplémentaires qui faciliteront la congestion pour tous les automobilistes.
Un rôle unique pendant l’incertitude
Ces projets ne sont qu’un aperçu de ce qui est possible grâce à des infrastructures privées. Ils illustrent le rôle unique de l’infrastructure pendant les périodes d’incertitude économique: ce n’est pas un renflouement. C’est une accumulation, un multiplicateur. Chaque dollar dépensé a des effets tangibles et durables – non seulement sur le PIB, mais sur la vie américaine quotidienne.
Et si, en fait, l’administration Trump réussit à ramener des opérations de fabrication importantes aux États-Unis, la nécessité d’infrastructures logistiques augmentera encore plus de manière plus spectaculaire. L’investissement privé offre un moyen d’aller de l’avant sans ajouter aux déficits.
Encore plus critique, les projets d’infrastructure offrent de vrais emplois qui ne peuvent pas être externalisés. Les électriciens, les techniciens de CVC, les architectes, les ingénieurs et les chefs de projet en bénéficient tous.
Ce sont des rôles de soutien aux familles avec un potentiel de carrière à long terme, dont beaucoup sont accessibles aux travailleurs sans diplômes universitaires.
Le capital privé débloque également l’innovation. Les investisseurs ne sont pas contraints par les cycles électoraux politiques ou les règles de passation des marchés. Ils peuvent adopter des matériaux de construction durables, intégrer des technologies intelligentes et garantir des performances continues grâce à des contrats de maintenance du cycle de vie.
Et parce que le capital privé exige la responsabilité, les chances de dépassements de coûts catastrophiques baissent considérablement.
Contrairement à des projets publics comme l’accès à l’East Side de New York, qui a dépassé le budget de 7 milliards de dollars et a terminé 14 ans de retard, ou le système ferroviaire d’Honolulu, qui a plus que doublé de coût à 12,4 milliards de dollars, les transactions d’infrastructures privées sont imposées par des contrats qui protègent les contribuables – et les investisseurs – des budgets de la fuite.
Comment les investisseurs peuvent s’impliquer
Les investisseurs accrédités peuvent obtenir une exposition par le biais de fonds axés sur les infrastructures ou de gestionnaires d’investissement privés qui ciblent des actifs producteurs de revenus à long terme comme les écoles, les ponts ou les réseaux à large bande.
Il y a des inconvénients à investir dans des capitaux privés. Par exemple, le capital privé a besoin d’une voie de sortie – généralement par le biais d’une vente ou d’un bail à long terme – il est donc essentiel de s’assurer que ces résultats s’alignent sur les priorités de la communauté et ne compromettent pas l’accès ou l’abordabilité du public.
L’ancien modèle d’infrastructure – en attendant que le Congrès finance un ensemble d’infrastructures de milliards de dollars – est rompu. Nous avons besoin d’une approche du 21e siècle qui rassemble l’ambition publique et la discipline privée.
En permettant aux capitaux privés d’investir dans des infrastructures qui profitent aux communautés, créent de bons emplois et respectent le contribuable, nous pouvons construire non seulement des ponts et des écoles – mais une confiance, des opportunités et un avenir plus stable.
