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Le ralentissement du marché du travail l’été dernier a incité la Réserve fédérale à reprendre sa campagne de réduction des taux. Et tandis que la banque centrale fait actuellement une pause en attendant de voir l’impact de trois baisses de taux consécutives sur l’économie, Wall Street surveille le rapport sur l’emploi de février pour obtenir des indices sur le moment où la banque centrale pourrait commencer à baisser les taux. taux d’intérêt encore.
Croissance de l’emploi Le début de l’année a été brûlant, avec la création de 130 000 nouveaux emplois aux États-Unis en janvier – soit plus du double de ce que prévoyaient les économistes – tandis que le taux de chômage a légèrement baissé à 4,3 %.
Le Bureau of Labor Statistics publiera son prochain rapport sur l’emploi le vendredi 5 mars à 8 h 30, heure normale de l’Est. Les économistes s’attendent à ce que les États-Unis aient créé 50 000 nouveaux emplois en février et que le taux de chômage reste à 4,3 %.
Janvier « a été la plus forte hausse mensuelle en neuf mois et va à l’encontre du récit récent d’un marché du travail faible », écrit David Payneéconomiste et journaliste à The Kiplinger Letter, dans le Perspectives d’emploi chez Kiplinger. Et une deuxième baisse consécutive du taux de chômage « a ajouté à la surprise ».
Mais Payne estime qu' »il y a des raisons de penser que le rapport de janvier pourrait être plus un échec qu’un revirement ». D’une part, la plupart des gains ont été enregistrés dans les soins de santé et l’assistance sociale, tandis que les secteurs du gouvernement, des transports et de l’hôtellerie ont connu des baisses.
D’autre part, « les données sur le marché du travail pendant les mois d’hiver sont moins fiables qu’à d’autres moments de l’année, simplement parce que les variations saisonnières des embauches peuvent être fortes en hiver ».
Le rapport sur l’emploi d’ADP est meilleur que prévu
Mercredi matin, ADP a déclaré que la masse salariale du secteur privé a augmenté de 63 000 en février, soit plus que les 48 000 emplois attendus par les économistes et le meilleur mois pour la création d’emplois depuis juillet 2025.
« Cette augmentation pourrait être un indicateur positif pour la publication vendredi du chiffre de l’emploi non agricole, bien que l’ADP ait révisé à la baisse la croissance nette de l’emploi, remontant à octobre 2025 avec 159 000 emplois en moins », déclare Eugenio J. AlemánPh.D., économiste en chef, et Giampiero Fuenteséconomiste chez Raymond James.
Nous avons examiné certaines des attentes des économistes, des stratèges et d’autres experts de Wall Street concernant le rapport sur l’emploi de février et ce que les résultats pourraient signifier pour la Fed et les investisseurs à l’avenir. Vous trouverez ci-dessous ces perspectives, parfois modifiées par souci de concision.
À quoi s’attendre dans le rapport sur l’emploi de février
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« Le rapport sur l’emploi du mois dernier a livré une surprise positive inattendue, même si les détails sous-jacents indiquaient un marché du travail qui perd progressivement son élan, renforçant les signaux mitigés que nous continuons d’observer parmi les indicateurs du marché du travail. Dans le même temps, l’histoire récente a montré que les estimations initiales du BLS peuvent être sensiblement révisées. les révisions modifient souvent la donne : la durabilité de la dynamique du marché du travail ne deviendra évidente qu’une fois l’ensemble des ajustements en main. » – Shari Hensruddirecteur des investissements chez MissionSquare
« Nous prévoyons un chiffre de 35 000 emplois non agricoles en février, inférieur au consensus. Nous avons révisé à la baisse notre précédente prévision de 65 000 NFP après la publication de vendredi. Rapport de grève du CESqui a montré une grève majeure chez Kaiser Permanente au cours de la semaine d’enquête de février. Le taux de chômage devrait rester à 4,3%, avec un risque de hausse jusqu’à 4,4%.» – Shruti Mishraéconomiste américain chez BofA Securities
« Nous nous attendons à ce que le rapport sur l’emploi de février montre que le rythme soutenu de la croissance de l’emploi en janvier a surestimé la dynamique sous-jacente du marché du travail. Bien qu’une certaine stabilisation de la demande de travail soit évidente, une série d’indicateurs, y compris JOLTS et la perception des consommateurs quant à la disponibilité des emplois, continuent de pointer vers un relâchement progressif des conditions du marché du travail plutôt qu’une nouvelle accélération des embauches. » – Les économistes de Wells Fargo
« Nous estimons que l’emploi salarié non agricole n’a augmenté que de 25 000 en février, soit une hausse nettement plus lente que celle de janvier. Le ralentissement serait dû à un ralentissement partiel de la hausse surprenante de janvier de l’ajustement des naissances et des décès dans le secteur des soins de santé et des services sociaux, qui représentait la quasi-totalité de la création d’emplois du mois précédent. Décembre et janvier. » – Marc Giannoniéconomiste en chef pour les États-Unis chez Deutsche Bank
« Les révisions annuelles de référence de l’enquête auprès des ménages feront probablement la une des journaux. Cette enquête mensuelle couvre environ 60 000 ménages, soit seulement une partie des 275 millions de personnes de plus de 16 ans que compte le pays. Une fois par an, le BLS intègre des données démographiques détaillées du Bureau du recensement pour repondérer les réponses à l’enquête en fonction de caractéristiques démographiques telles que le sexe, l’âge, la race, l’origine nationale, etc. réviser à la baisse les niveaux de la population active, de l’emploi et du chômage. Le résultat le plus important de ces révisions pour la Fed est de savoir si elle ajustera de manière significative le taux de chômage. Si le taux de chômage reste largement inchangé, il est très probable que la Fed maintienne les taux stables lors de sa prochaine décision le 18 mars. – Bill Adamséconomiste en chef de la Comerica Bank
