Après une année de tarifs douaniers et de chocs politiques, 2026 sera charnière pour l’économie mondiale. L’économie post-pandémique peut-elle croître de manière durable si l’environnement géopolitique se calme un peu ? Attendez-vous à une année tout sauf ennuyeuse pour les marchés, alors que les investissements et l’adoption rapides de l’intelligence artificielle continuent de dominer l’humeur et les transactions des investisseurs.
Attendez-vous à un « atterrissage en douceur » de la croissance mondiale, alors que le PIB mondial augmentera de 2,8 %, contre 3 % en 2025. La volatilité sera la norme, tirée par une économie souvent appelée « en forme de K », dans laquelle les gagnants et les perdants s’éloignent davantage. Voici qui montera et descendra :
L’économie américaine sera confrontée à une lutte acharnée entre un secteur technologique en plein essor et un marché du travail en ralentissement. Les ménages à revenus élevés, soutenus par le marché boursier, continueront à dépenser. Les personnes aux revenus moyens et faibles se retireront à mesure que le marché du travail se ralentira. Les dépenses consacrées à l’IA soutiendront l’investissement des entreprises et le PIB. Mais si le « boom de la productivité » ne se matérialise pas bientôt, les craintes d’une bulle de l’IA pourraient bouleverser les marchés mondiaux.
L’économie européenne semble au ralenti tout de suite. Mais l’Allemagne est prête à connaître un rebond important. Attendez-vous à une croissance de seulement 1,1 % dans la zone euro, mais la dynamique devrait s’accentuer vers la fin de l’année. L’Allemagne connaîtra une croissance d’environ 1,5 %, tirée par des mesures de relance budgétaire massives et des dépenses de défense. L’incertitude politique et les contraintes budgétaires freineront la croissance en France. L’économie britannique passera à la vitesse inférieure avec un ralentissement de la croissance, alors que des vents contraires nationaux tels qu’un ralentissement du marché du travail suivront les chocs commerciaux de cette année.
L’Inde sera la vedette en Asie l’année prochaine. Attendez-vous à une croissance de 6,4 %, alimentée par la consommation intérieure alors que l’immense classe moyenne gagne en pouvoir d’achat. L’Inde dépassera le Japon pour devenir la quatrième économie mondiale l’année prochaine.
La Chine va continuer à décélérerralentissant à 4,5 % de croissance. Pékin vise à freiner la déflation avec son « anti-involution » pour mettre fin à une concurrence acharnée sur les prix, mais le secteur immobilier reste un frein. En revanche, le Japon est confronté à un difficile exercice d’équilibre : soutenir une croissance régulière mais peu spectaculaire tout en luttant contre une inflation tenace.
Croissance en Amérique latine La baisse des prix des matières premières, les conflits commerciaux et le resserrement budgétaire pèsent sur la plupart des économies de la région. Les taux d’intérêt ne baisseront probablement pas autant que les investisseurs l’espèrent. La Fed réduira ses taux, mais pas profondément. La Banque centrale européenne restera en attente, alors que l’inflation passera brièvement sous le seuil début 2026 avant de se normaliser. Les taux dans l’UE resteront probablement à 2,0 % tout au long de l’année. La Banque d’Angleterre réduira ses taux au moins une fois en 2026. La Banque du Japon sera l’une des rares banques centrales à relever ses taux l’année prochaine.
Le billet vert devrait s’affaiblir d’environ 6 % par rapport aux principaux partenaires commerciaux d’ici la fin de l’année, à mesure que la Fed abaissera ses taux. Mais il ne plantera pas. Le rôle du dollar en tant que valeur refuge permettra de maintenir un plancher en dessous, surtout lorsque les tensions géopolitiques éclateront à nouveau.
