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L’un des plus grands défis en matière d’investissement est que personne ne peut prédire l’avenir. L’estimation de la valeur de vos investissements est donc loin d’être une science exacte.
Après tout, vous n’avez aucune idée de ce que fera le marché demain, et encore moins dans 20 ans. C’est là que les règles empiriques comme la règle 10-5-3 s’avèrent utiles.
La règle 10-5-3 offre un moyen simple d’estimer les rendements futurs des investissements en fonction de la part de votre portefeuille composée d’actions, d’obligations et de liquidités.
Jetons un coup d’œil au fonctionnement de la règle 10-5-3 et voyons si elle est suffisamment fiable pour être utilisée pour votre portefeuille.
Quelle est la règle 10-5-3 ?
La règle 10-5-3 est une ligne directrice qui suppose que vous pouvez vous attendre aux rendements annuels moyens suivants sur le long terme :
Ces pourcentages ne sont pas arbitraires.
Selon le Wells Fargo Investment Institute, les actions à grande capitalisation ont rapporté 10,5 % sur une base annualisée de 1926 à 2025. Les bons du Trésor à long terme ont rapporté 5 %, les bons du Trésor à court terme 3,3 %.
Mais il est important de faire la distinction entre les moyennes historiques et les attentes futures.
« Il y a une grande différence entre la moyenne historique du marché et ce qu’un investisseur va réellement vivre », déclare le fondateur de Wealth Guide Financial. Mike McCracken.
McCracken considère la règle 10-5-3 comme un bon point de départ si vous débutez dans l’investissement. Toutefois, pour une planification plus sérieuse, vous aurez probablement besoin de plus de profondeur.
Comment pouvez-vous utiliser la règle 10-5-3 ?
Une utilisation pratique de la règle 10-5-3 consiste à estimer le rendement annuel moyen d’un portefeuille en fonction de sa répartition d’actifs.
Christophe Walshdirecteur régional du marketing et conseiller financier chez Capital Choice Financial Group, affirme que vous pouvez y parvenir en multipliant le pourcentage de votre portefeuille investi dans chaque classe d’actifs par son rendement attendu correspondant.
Par exemple, disons que vous avez investi 100 000 $ comme suit :
- 60% en actions: 60 000 $ gagnant un hypothétique 10 % généreraient 6 000 $.
- 30% en obligations: 30 000 $ gagnant 5 % généreraient 1 500 $.
- 10% en espèces: 10 000 $ gagnant 3 % généreraient 300 $.
Si vous additionnez ces montants, vous obtiendrez un gain annuel moyen hypothétique de 7 800 $, soit un taux de rendement annuel de 7,8 %.
Walsh aime associer la règle 10-5-3 avec le Règle de 72qui estime combien de temps il faut à un investissement pour doubler. Pour utiliser la règle de 72, divisez simplement 72 par votre rendement annuel moyen.
À 7,8 %, votre portefeuille doublerait environ tous les neuf ans, en supposant des rendements constants et sans cotisations ni retraits.
Bien entendu, aucune des deux règles ne tient compte des inévitables hauts et bas du marché boursier, c’est pourquoi il est préférable de les utiliser comme lignes directrices plutôt que comme outils de planification.
La règle 10-5-3 s’applique-t-elle toujours en 2026 ?
Vous avez peut-être lu que les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. Cette clause de non-responsabilité est incluse dans les informations d’investissement pour une raison, en dehors de la réglementation fédérale.
En fait, il s’agit d’une règle fondamentale du marché : ce que les actions ont fait au cours de la dernière décennie pourrait ne pas correspondre à ce qu’elles feront au cours de la prochaine décennie.
Par exemple, les prévisions des marchés des capitaux de juillet 2026 de Vanguard prévoient que les actions américaines connaîtront un rendement compris entre 4,2 % et 6,2 % au cours de la décennie à venir. C’est bien inférieur à l’hypothèse de 10 % utilisée dans la règle 10-5-3. Vanguard prévoit également un rendement des obligations américaines de 4,3 % à 5,3 %, et des liquidités américaines de 3 % à 4 %.
Walsh préfère planifier en utilisant une hypothèse de rendement annuel moyen de 7 % à 9 %, selon l’horizon temporel et la tolérance au risque.
Il estime que la règle 10-5-3 est plus utile pour les jeunes investisseurs, car les moyennes historiques sont généralement établies sur une période de 30 ans ou plus. Donc « vous avez vraiment besoin d’une bonne piste longue pour améliorer votre probabilité » d’atteindre ces moyennes.
McCracken adopte une vision plus prudente, notamment lorsqu’il s’agit de planifier sa retraite.
« Quand je travaille avec quelqu’un qui s’apprête à prendre sa retraite, je m’intéresse beaucoup plus à ce qui se passe lorsque le marché ne coopère pas », dit-il. « Un plan de retraite doit fonctionner dans les bons marchés, les mauvais marchés et tout le reste. »
Il préfère utiliser des hypothèses plus conservatrices et effectuer des tests de résistance sur ce qui se passe sur des marchés peu coopératifs.
Quelles sont les limites de la règle 10-5-3 ?
La plus grande limite de la règle 10-5-3 est qu’elle donne l’impression que le marché est plus prévisible qu’il ne l’est en réalité. « Si seulement c’était aussi simple », dit McCracken.
Certaines années, vous pourrez gagner plus que ce que prévoit la règle, tandis que d’autres années, vous pourrez gagner moins. McCracken évoque 2022, lorsque les investisseurs « disposant d’un portefeuille traditionnel d’actions et d’obligations ont appris une leçon douloureuse ».
La hausse des taux d’intérêt a provoqué la chute des actions et des obligations, ce qui a donné lieu à la quatrième pire année pour le S&P 500 depuis sa création en 1957, avec une perte de 18 % et une baisse de 13 % pour l’indice Bloomberg Aggregate Bond.
La règle néglige également les frais et taxes d’investissement, ainsi que les cotisations ou les retraits, qui peuvent tous avoir un impact sur votre rendement global.
Une autre considération importante est votre niveau de diversification. Walsh prévient que les investisseurs ne détenant qu’une poignée d’actions pourraient voir des rendements considérablement différents des moyennes historiques du marché.
Il recommande de diversifier les entreprises et les secteurs, les fonds négociés en bourse (ETF) offrant un moyen relativement peu coûteux de le faire. Pourtant, même un portefeuille diversifié n’éliminera pas les pertes de marché.
Si vous êtes à la retraite, vous devez être particulièrement prudent lorsque vous utilisez la règle. Une baisse du marché au début de la retraite peut modifier considérablement la durée de votre épargne. C’est ce qu’on appelle risque de séquence de retours.
Comme le dit McCracken : « Vous ne pouvez pas dépenser votre taux de rendement moyen, vous ne pouvez dépenser que les rendements réels que vous recevez ».
Devriez-vous utiliser la règle 10-5-3 ?
La règle 10-5-3 peut avoir sa place dans votre boîte à outils. Mais cela ne remplace pas une véritable planification financière.
En fin de compte, votre horizon de placement, votre tolérance au risque et vos objectifs financiers devraient déterminer la manière dont vous structurez votre portefeuille, en particulier lorsque vous investissez pour des objectifs majeurs comme la retraite.
McCracken suggère de vous poser une question différente : « De quel taux de rendement avez-vous réellement besoin pour que votre plan de retraite fonctionne ? »
Si vous pouvez atteindre vos objectifs avec un taux de rendement de 5 %, par exemple, il n’y a aucune raison de prendre des risques inutiles pour atteindre 10 %.
L’objectif devrait être d’atteindre votre objectif en prenant uniquement autant de risques que vous en avez besoin et que vous pouvez supporter.
